箭牌家居(001322)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
箭牌家居集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“谢岳荣”。公司是一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业，致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案，目标是成为国际一流的智慧家居品牌。公司产品主要分为卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜、其他共七大类。
根据箭牌家居2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收48.32亿元，同比小幅下降8.49%。扣非净利润102.16万元，同比大幅下降99.61%。箭牌家居2024年第三季度净利润2,930.96万元，业绩同比大幅下降89.77%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具三项，卫生陶瓷占比48.93%，龙头五金占比27.47%，浴室家具占比10.08%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 卫生陶瓷 | 37.42亿元 | 48.93% | 28.52% |
| 龙头五金 | 21.01亿元 | 27.47% | 26.58% |
| 其中:智能坐便器 | 15.62亿元 | 20.43% | 30.34% |
| 其他业务 | 2.43亿元 | 3.17% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低8.49%，净利润同比大幅降低89.77%
2024年三季度，箭牌家居营业总收入为48.32亿元，去年同期为52.80亿元，同比小幅下降8.49%，净利润为2,930.96万元，去年同期为2.87亿元，同比大幅下降89.77%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2,364.31万元，去年同期为3.26亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降92.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 48.32亿元 | 52.80亿元 | -8.49% |
| 营业成本 | 35.55亿元 | 37.27亿元 | -4.62% |
| 销售费用 | 3.57亿元 | 4.46亿元 | -19.97% |
| 管理费用 | 5.19亿元 | 4.82亿元 | 7.78% |
| 财务费用 | 3,472.91万元 | -324.12万元 | 1171.49% |
| 研发费用 | 2.70亿元 | 2.39亿元 | 13.16% |
| 所得税费用 | 1,753.17万元 | 4,618.96万元 | -62.04% |
2024年三季度主营业务利润为2,364.31万元，去年同期为3.26亿元，同比大幅下降92.74%。
虽然销售费用本期为3.57亿元，同比下降19.97%，不过（1）营业总收入本期为48.32亿元，同比小幅下降8.49%；（2）毛利率本期为26.42%，同比小幅下降了2.99%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
箭牌家居2024年三季度非主营业务利润为2,319.82万元，去年同期为701.02万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,364.31万元 | 80.67% | 3.26亿元 | -92.74% |
| 投资收益 | 879.02万元 | 29.99% | 926.32万元 | -5.11% |
| 资产减值损失 | -2,639.36万元 | -90.05% | -2,836.58万元 | 6.95% |
| 营业外收入 | 881.82万元 | 30.09% | 591.50万元 | 49.08% |
| 其他收益 | 3,869.21万元 | 132.01% | 2,452.88万元 | 57.74% |
| 其他 | -256.20万元 | -8.74% | 946.41万元 | -127.07% |
| 净利润 | 2,930.96万元 | 100.00% | 2.87亿元 | -89.77% |
全球排名
截止到2025年3月7日，箭牌家居近十二个月的滚动营收为76.0亿元，在卫浴行业中，箭牌家居的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
卫浴营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| TOTO 东陶 | 341.0 | 6.53 | 18 | 11.00 |
| Geberit 吉博力 | 251.0 | 1.08 | 50 | -1.33 |
| 东鹏控股 | 78.0 | 2.78 | 7.20 | -5.43 |
| 箭牌家居 | 76.0 | 5.56 | 4.25 | -10.31 |
| 建霖家居 | 43.0 | 4.16 | 4.25 | 5.19 |
| 帝欧家居 | 38.0 | -12.62 | -6.58 | -- |
| 惠达卫浴 | 36.0 | 3.85 | -1.97 | -- |
| 松霖科技 | 30.0 | 13.60 | 3.52 | 9.23 |
| 海鸥住工 | 29.0 | -4.56 | -2.33 | -- |
| 瑞尔特 | 22.0 | 19.37 | 2.19 | 24.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
箭牌家居属于陶瓷卫浴及智能家居制造行业，核心业务涵盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具等产品的研发与生产。 近三年，陶瓷卫浴行业受房地产周期波动影响显著，但智能化升级成为核心驱动力。2023年智能卫浴产品渗透率加速提升，政策推动存量房翻新及绿色建材应用，行业市场规模预计未来五年复合增长率超6%。2025年智能马桶、恒温花洒等细分品类需求激增，本土品牌依托渠道下沉和性价比优势逐步替代外资，行业集中度持续提升，头部企业通过智能制造优化供应链效率，抢占存量改造与精装房配套市场。
2、市场地位及占有率
箭牌家居是国内陶瓷卫浴行业头部企业，2024年卫生陶瓷市占率约10.2%，稳居国产品牌前三，智能马桶品类市占率突破8.5%。依托超万家零售网点和工程渠道优势，其龙头五金及浴室家具在精装房配套市场占比达7.3%，综合竞争力位居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 箭牌家居（001322） | 全品类卫浴及智能家居制造商，覆盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具 | 2024年智能卫浴营收占比提升至35%，工程渠道签约TOP50房企超20家 |
| 海鸥住工（002084） | 专注卫浴五金OEM/ODM及整装卫浴解决方案 | 2024年整装卫浴业务营收增长22%，出口占比维持65% |
| 东鹏控股（003012） | 瓷砖与卫浴双主业，布局智能卫浴与整体家居 | 2024年卫浴业务营收占比18%，智能马桶产能扩产至50万台/年 |
| 惠达卫浴（603385） | 综合卫浴企业，发力健康智能产品与国际化 | 2024年智能产品线营收占比28%，海外市场收入同比增长15% |
| 帝欧家居（002798） | 以建筑陶瓷为核心，拓展卫浴空间定制化 | 2024年卫浴业务聚焦工程渠道，签约战略集采项目金额超5亿元 |
1、经营分析总结
请下载并登录APP，即可阅读全文
