箭牌家居(001322)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
箭牌家居集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“谢岳荣”。公司是一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业，致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案，目标是成为国际一流的智慧家居品牌。公司产品主要分为卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜、其他共七大类。
根据箭牌家居2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收48.32亿元，同比小幅下降8.49%。扣非净利润102.16万元，同比大幅下降99.61%。箭牌家居2024年第三季度净利润2,930.96万元，业绩同比大幅下降89.77%。
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具三项，卫生陶瓷占比48.93%，龙头五金占比27.47%，浴室家具占比10.08%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 卫生陶瓷 |
37.42亿元 |
48.93% |
28.52% |
| 龙头五金 |
21.01亿元 |
27.47% |
26.58% |
| 其中:智能坐便器 |
15.62亿元 |
20.43% |
30.34% |
| 其他业务 |
2.43亿元 |
3.17% |
- |
1、营业总收入同比小幅降低8.49%，净利润同比大幅降低89.77%
2024年三季度，箭牌家居营业总收入为48.32亿元，去年同期为52.80亿元，同比小幅下降8.49%，净利润为2,930.96万元，去年同期为2.87亿元，同比大幅下降89.77%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2,364.31万元，去年同期为3.26亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
48.32亿元 |
52.80亿元 |
-8.49% |
| 营业成本 |
35.55亿元 |
37.27亿元 |
-4.62% |
| 销售费用 |
3.57亿元 |
4.46亿元 |
-19.97% |
| 管理费用 |
5.19亿元 |
4.82亿元 |
7.78% |
| 财务费用 |
3,472.91万元 |
-324.12万元 |
1171.49% |
| 研发费用 |
2.70亿元 |
2.39亿元 |
13.16% |
| 所得税费用 |
1,753.17万元 |
4,618.96万元 |
-62.04% |
2024年三季度主营业务利润为2,364.31万元，去年同期为3.26亿元，同比大幅下降92.74%。
虽然销售费用本期为3.57亿元，同比下降19.97%，不过（1）营业总收入本期为48.32亿元，同比小幅下降8.49%；（2）毛利率本期为26.42%，同比小幅下降了2.99%，导致主营业务利润同比大幅下降。
箭牌家居2024年三季度非主营业务利润为2,319.82万元，去年同期为701.02万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2,364.31万元 |
80.67% |
3.26亿元 |
-92.74% |
| 投资收益 |
879.02万元 |
29.99% |
926.32万元 |
-5.11% |
| 资产减值损失 |
-2,639.36万元 |
-90.05% |
-2,836.58万元 |
6.95% |
| 营业外收入 |
881.82万元 |
30.09% |
591.50万元 |
49.08% |
| 其他收益 |
3,869.21万元 |
132.01% |
2,452.88万元 |
57.74% |
| 其他 |
-256.20万元 |
-8.74% |
946.41万元 |
-127.07% |
| 净利润 |
2,930.96万元 |
100.00% |
2.87亿元 |
-89.77% |
截止到2025年3月7日，箭牌家居近十二个月的滚动营收为76.0亿元，在卫浴行业中，箭牌家居的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
卫浴营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| TOTO 东陶 |
341.0 |
6.53 |
18 |
11.00 |
| Geberit 吉博力 |
251.0 |
1.08 |
50 |
-1.33 |
| 东鹏控股 |
78.0 |
2.78 |
7.20 |
-5.43 |
| 箭牌家居 |
76.0 |
5.56 |
4.25 |
-10.31 |
| 建霖家居 |
43.0 |
4.16 |
4.25 |
5.19 |
| 帝欧家居 |
38.0 |
-12.62 |
-6.58 |
-- |
| 惠达卫浴 |
36.0 |
3.85 |
-1.97 |
-- |
| 松霖科技 |
30.0 |
13.60 |
3.52 |
9.23 |
| 海鸥住工 |
29.0 |
-4.56 |
-2.33 |
-- |
| 瑞尔特 |
22.0 |
19.37 |
2.19 |
24.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
箭牌家居属于陶瓷卫浴及智能家居制造行业，核心业务涵盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具等产品的研发与生产。 近三年，陶瓷卫浴行业受房地产周期波动影响显著，但智能化升级成为核心驱动力。2023年智能卫浴产品渗透率加速提升，政策推动存量房翻新及绿色建材应用，行业市场规模预计未来五年复合增长率超6%。2025年智能马桶、恒温花洒等细分品类需求激增，本土品牌依托渠道下沉和性价比优势逐步替代外资，行业集中度持续提升，头部企业通过智能制造优化供应链效率，抢占存量改造与精装房配套市场。
箭牌家居是国内陶瓷卫浴行业头部企业，2024年卫生陶瓷市占率约10.2%，稳居国产品牌前三，智能马桶品类市占率突破8.5%。依托超万家零售网点和工程渠道优势，其龙头五金及浴室家具在精装房配套市场占比达7.3%，综合竞争力位居行业第一梯队。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 箭牌家居（001322） |
全品类卫浴及智能家居制造商，覆盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具 |
2024年智能卫浴营收占比提升至35%，工程渠道签约TOP50房企超20家 |
| 海鸥住工（002084） |
专注卫浴五金OEM/ODM及整装卫浴解决方案 |
2024年整装卫浴业务营收增长22%，出口占比维持65% |
| 东鹏控股（003012） |
瓷砖与卫浴双主业，布局智能卫浴与整体家居 |
2024年卫浴业务营收占比18%，智能马桶产能扩产至50万台/年 |
| 惠达卫浴（603385） |
综合卫浴企业，发力健康智能产品与国际化 |
2024年智能产品线营收占比28%，海外市场收入同比增长15% |
| 帝欧家居（002798） |
以建筑陶瓷为核心，拓展卫浴空间定制化 |
2024年卫浴业务聚焦工程渠道，签约战略集采项目金额超5亿元 |
