百纳千成(300291)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
北京百纳千成影视股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“何剑锋”。公司的主要业务包括影视、营销、动漫等。公司的主要服务是影视剧的投资、制作、发行及衍生业务、内容营销和媒介代理、3D动画制片制作与特效服务及动漫IP开发与运营。
根据百纳千成2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.68亿元，同比大幅增长2.64倍。扣非净利润-7,272.98万元，较去年同期亏损增大。百纳千成2024年第三季度净利润-1.51亿元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为传媒行业，占比高达92.58%，主要产品包括营销和剧集两项，其中营销占比53.41%，剧集占比29.04%。
1、营销
2020年-2023年营销营收呈大幅增长趋势，从2020年的7,639.55万元，大幅增长到2023年的2.31亿元。2023年营销毛利率为20.53%，同比去年的26.14%下降了21.46%。
2、剧集
2021年-2023年剧集营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.72亿元，大幅下降到2023年的1.25亿元。2020年-2023年剧集毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的38.23%，大幅下降到了2023年的-30.77%。
2020年，该产品名称由“影视”变更为“剧集”。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加2.64倍，净利润亏损持续增大
2024年三季度，百纳千成营业总收入为6.68亿元，去年同期为1.84亿元，同比大幅增长2.64倍，净利润为-1.51亿元，去年同期为-5,548.21万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1.36亿元，去年同期为-6,523.68万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失3,167.37万元，去年同期损失873.26万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为-812.15万元，去年同期为553.02万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.68亿元 | 1.84亿元 | 263.51% |
| 营业成本 | 6.81亿元 | 1.49亿元 | 357.89% |
| 销售费用 | 6,543.79万元 | 4,099.19万元 | 59.64% |
| 管理费用 | 5,434.22万元 | 6,335.09万元 | -14.22% |
| 财务费用 | 99.46万元 | -633.42万元 | 115.70% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -20.79万元 | 117.55万元 | -117.69% |
2024年三季度主营业务利润为-1.36亿元，去年同期为-6,523.68万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为6.68亿元，同比大幅增长2.64倍，不过毛利率本期为-2.03%，同比大幅下降了21.03%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
百纳千成属于广播、电视、电影和影视录音制作业。 近三年影视行业受内容监管趋严、流媒体冲击及疫情后复苏影响，整体呈现结构性调整。2024年行业加速整合，头部内容集中度提升，短剧、跨界文旅等新业态崛起，AI技术推动制作效率。未来市场空间向精品化、数字化及多元化变现倾斜，预计2025年行业规模有望突破3000亿元，复合增长率约8%。
2、市场地位及占有率
百纳千成在影视制作领域位列第二梯队，剧集和电影发行具备一定市场影响力，但市占率不足5%。2024年其剧集业务营收占比超60%，体育营销及文旅项目贡献新兴增长，但整体盈利能力受资产减值拖累，暂未进入行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 百纳千成（300291） | 综合性影视内容制作与发行 | 2024年剧集营收占比超60%，文旅项目签约额破亿 |
| 华策影视（300133） | 头部剧集生产商，覆盖全产业链 | 2024年剧集市占率约12%，稳居行业第一 |
| 欢瑞世纪（000892） | 古装剧优势企业，IP储备丰富 | 2024年古装剧发行量占市场份额8% |
| 慈文传媒（002343） | 网络剧及电影制作龙头企业 | 2024年网络剧营收同比增25%，市占率6% |
| 唐德影视（300426） | 影视投资与艺人经纪双轮驱动 | 2024年艺人经纪业务收入占比超35% |
1、经营分析总结
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