华智数媒(300426)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
浙江唐德影视股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“浙江广播电视集团”。公司主要从事电视剧、网络剧的投资、制作、发行和衍生业务；电影的投资、制作、发行和衍生业务；艺人经纪及相关服务业务；影视广告制作及相关服务业务；影视剧后期制作服务等业务。
根据华智数媒2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5,770.39万元，同比大幅下降74.70%。扣非净利润-7,396.34万元，由盈转亏。华智数媒2024年第三季度净利润-7,723.08万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为传媒，主要产品包括电视剧业务和电影业务两项，其中电视剧业务占比73.48%，电影业务占比12.83%。
1、电视剧业务
2021年-2023年电视剧业务营收呈大幅下降趋势，从2021年的4.57亿元，大幅下降到2023年的2.51亿元。2023年电视剧业务毛利率为60.43%，同比去年的33.19%大幅增长了82.07%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降74.70%，净利润由盈转亏
2024年三季度，唐德影视营业总收入为5,770.39万元，去年同期为2.28亿元，同比大幅下降74.70%，净利润为-7,723.08万元，去年同期为6.59万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-3,237.95万元，去年同期为3,724.79万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,770.39万元 | 2.28亿元 | -74.70% |
| 营业成本 | 1,278.98万元 | 1.05亿元 | -87.79% |
| 销售费用 | 530.24万元 | 836.75万元 | -36.63% |
| 管理费用 | 2,653.15万元 | 3,158.27万元 | -15.99% |
| 财务费用 | 4,514.11万元 | 4,571.77万元 | -1.26% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 6.90万元 | 33.43万元 | -79.37% |
2024年三季度主营业务利润为-3,237.95万元，去年同期为3,724.79万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为77.84%，同比大幅增长了23.76%，不过营业总收入本期为5,770.39万元，同比大幅下降74.70%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润亏损增大
唐德影视2024年三季度非主营业务利润为-4,478.23万元，去年同期为-3,684.78万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,237.95万元 | 41.93% | 3,724.79万元 | -186.93% |
| 信用减值损失 | -4,143.24万元 | 53.65% | -3,535.27万元 | -17.20% |
| 其他 | -71.12万元 | 0.92% | -94.08万元 | 24.40% |
| 净利润 | -7,723.08万元 | 100.00% | 6.59万元 | -117369.27% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，唐德影视净现金流为-8,495.99万元，去年同期为1,640.66万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为8,404.80万元，同比下降22.38%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为5,433.65万元，同比大幅下降53.06%；（2）偿还债务支付的现金本期为4.20亿元，同比小幅增长13.51%；（3）收到其他与投资活动有关的现金本期为50.00万元，同比大幅下降98.92%。
行业分析
1、行业发展趋势
唐德影视属于广播、电视、电影和影视录音制作业。 近三年，影视行业经历疫情冲击后逐步复苏，2023年起线下观影需求回升，线上流媒体与中短剧市场快速增长。2024年行业加速整合，技术驱动AIGC、虚拟制作等创新应用渗透，内容精品化趋势显著。预计未来三年市场空间突破3000亿元，复合增长率约8%，院线端聚焦头部IP开发，流媒体赛道持续扩容。
2、市场地位及占有率
唐德影视聚焦电视剧、网络剧及电影制作，依托浙江广电国资背景，在影视制作细分领域处于中等规模。2024年一季度净利润同比增207%，但整体市占率不足2%，行业排名约第10位，头部企业市占率超10%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 唐德影视（300426） | 国资控股影视制作企业，布局AIGC+IP | 2024年一季度净利润同比增长207% |
| 上海电影（601595） | 综合性影视集团，覆盖制作、发行、院线 | 2024年院线票房市占率6.8%，位列行业前三 |
| 华策影视（300133） | 电视剧头部企业，年产剧集超20部 | 2024年电视剧网络播放量市占率12%，稳居行业第一 |
| 万达电影（002739） | 院线龙头，全产业链布局 | 2024年影院直营规模市占率15.2%，票房收入占比行业首位 |
| 欢瑞世纪（000892） | 古装剧IP开发领先，深耕年轻市场 | 2024年古装剧网络播放市占率8.5%，IP衍生收入同比增35% |
1、经营分析总结
最近6年三季度，公司净利润长期处于亏损状态，2021-2023年三季度净利润持续增长，2024年三季度净利润亏损7,723.08万元，同比去年由盈转亏。
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