华策影视(300133)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江华策影视股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“傅梅城”。公司的主要业务包括文化影视内容提供、运营和产业战略布局。文化影视内容提供、运营:主要包括全网剧、电影、网络电影、动画、短视频等内容的投资、制作、发行、运营;艺人经纪及相关服务业务;围绕内容衍生的整合营销、游戏授权、渠道运营和分发。
根据华策影视2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.92亿元，同比大幅下降39.05%。扣非净利润1.16亿元，同比大幅下降55.01%。华策影视2024年第三季度净利润1.72亿元，业绩同比大幅下降49.38%。
2023年公司的主营业务为影视行业，主要产品包括电视剧制作发行和电视剧版权发行两项，其中电视剧制作发行占比70.10%，电视剧版权发行占比17.95%。
2023年电视剧销售营收19.97亿元，同比去年的18.74亿元小幅增长了6.53%。同期，2023年电视剧销售毛利率为26.8%，同比去年的28.54%小幅下降了6.1%。
2021年-2023年经纪业务营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.70亿元，大幅下降到2023年的1.16亿元。2023年经纪业务毛利率为29.15%，同比去年的50.37%大幅下降了42.13%。
本期净利润为1.72亿元，去年同期3.39亿元，同比大幅下降49.38%。
虽然所得税费用本期支出4,187.32万元，去年同期支出6,367.96万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.58亿元，去年同期为2.79亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失938.83万元，去年同期收益2,933.85万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.92亿元 |
14.64亿元 |
-39.05% |
| 营业成本 |
5.52亿元 |
10.18亿元 |
-45.72% |
| 销售费用 |
8,990.72万元 |
9,501.74万元 |
-5.38% |
| 管理费用 |
1.10亿元 |
1.02亿元 |
7.87% |
| 财务费用 |
-3,700.77万元 |
-5,083.64万元 |
27.20% |
| 研发费用 |
1,529.76万元 |
1,681.29万元 |
-9.01% |
| 所得税费用 |
4,187.32万元 |
6,367.96万元 |
-34.24% |
2024年三季度主营业务利润为1.58亿元，去年同期为2.79亿元，同比大幅下降43.21%。
虽然毛利率本期为38.10%，同比增长了7.60%，不过营业总收入本期为8.92亿元，同比大幅下降39.05%，导致主营业务利润同比大幅下降。
华策影视2024年三季度非主营业务利润为5,489.46万元，去年同期为1.24亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
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金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.58亿元 |
92.41% |
2.79亿元 |
-43.21% |
| 公允价值变动收益 |
1,911.73万元 |
11.15% |
3,903.68万元 |
-51.03% |
| 其他收益 |
3,947.82万元 |
23.02% |
4,890.09万元 |
-19.27% |
| 其他 |
64.62万元 |
0.38% |
3,727.55万元 |
-98.27% |
| 净利润 |
1.72亿元 |
100.00% |
3.39亿元 |
-49.38% |
2024年三季度，华策影视净现金流为-10.97亿元，去年同期为-1.12亿元，较去年同期大幅下降8.78倍。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 |
18.23亿元 |
61.38% |
收回投资收到的现金 |
16.70亿元 |
175.17% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 |
13.39亿元 |
-24.46% |
|
|
|
| 偿还债务支付的现金 |
9.00亿元 |
80.00% |
|
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|
| 投资支付的现金 |
17.38亿元 |
12.80% |
|
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截止到2025年3月7日，华策影视近十二个月的滚动营收为23.0亿元，在影视娱乐行业中，华策影视的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
影视娱乐营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Lions Gate Entertainment 狮师门娱乐 |
291.0 |
7.08 |
-79.98 |
-- |
| Toho 东宝 |
138.0 |
13.86 |
22 |
45.54 |
| 阿里影业 |
51.0 |
20.90 |
2.85 |
-- |
| 中国儒意 |
36.0 |
150.73 |
6.90 |
285.69 |
| 浙文影业 |
29.0 |
19.18 |
1.01 |
-- |
| 捷成股份 |
28.0 |
-4.19 |
4.50 |
-- |
| 华策影视 |
23.0 |
-15.31 |
3.82 |
-1.44 |
| 博纳影业 |
16.0 |
-0.03 |
-5.53 |
-- |
| 光线传媒 |
15.0 |
10.07 |
4.18 |
12.81 |
| 弘毅文化集团 |
13.0 |
134.73 |
-0.91 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华策影视属于影视内容制作与发行行业 影视行业近三年受流媒体崛起及内容消费升级驱动，市场规模持续扩张，2024年行业总产值预计突破4000亿元，年复合增长率约8%。未来趋势聚焦内容精品化、IP全产业链开发及国际化合作，AI技术赋能制作效率提升，短视频与长视频融合加速，市场空间有望在2025年达到4500亿元
华策影视为国内电视剧行业龙头企业，2024年电视剧市场份额占比约15%，稳居行业前三，年产剧集量占头部平台年度采购量的20%以上，电影板块加速布局，2025年计划上映5部院线影片
