光线传媒(300251)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
北京光线传媒股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“王长田”。公司主营业务以影视剧项目的投资、制作、发行为主，以内容为核心、以影视为驱动，在横向的内容覆盖及纵向的产业链延伸两个维度同时布局，业务已覆盖电影、电视剧（网剧）、动漫、音乐、文学、艺人经纪、实景娱乐等领域。
根据光线传媒2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收14.42亿元，同比大幅增长53.37%。扣非净利润4.33亿元，同比增长24.28%。光线传媒2024年第三季度净利润4.61亿元，业绩同比增长25.41%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为传媒，其中电影及相关衍生业务为第一大收入来源，占比83.20%。
1、电影及相关衍生业务
2023年电影及相关衍生业务营收12.86亿元，同比去年的5.93亿元大幅增长了116.81%。同期，2023年电影及相关衍生业务毛利率为41.02%，同比去年的13.13%大幅增长了近2倍。
2022年，该产品名称由“电影及衍生业务”变更为“电影及相关衍生业务”。
2、经纪业务及其他
2021年-2023年经纪业务及其他营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.47亿元，大幅增长到2023年的2.60亿元。2021年-2023年经纪业务及其他毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的51.28%，大幅下降到了2023年的34.29%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长25.41%
本期净利润为4.61亿元，去年同期3.68亿元，同比增长25.41%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）投资收益本期为-913.99万元，去年同期为1.16亿元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出1.10亿元，去年同期支出5,074.57万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为5.45亿元，去年同期为2.98亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长83.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.42亿元 | 9.40亿元 | 53.37% |
| 营业成本 | 8.22亿元 | 6.02亿元 | 36.57% |
| 销售费用 | 242.16万元 | 327.69万元 | -26.10% |
| 管理费用 | 7,135.18万元 | 5,017.17万元 | 42.22% |
| 财务费用 | -2,109.10万元 | -2,943.24万元 | 28.34% |
| 研发费用 | 2,013.17万元 | 1,494.88万元 | 34.67% |
| 所得税费用 | 1.10亿元 | 5,074.57万元 | 116.20% |
2024年三季度主营业务利润为5.45亿元，去年同期为2.98亿元，同比大幅增长83.08%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为14.42亿元，同比大幅增长53.37%；（2）毛利率本期为42.96%，同比增长了7.01%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，光线传媒净现金流为-4.84亿元，去年同期为1.93亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为16.08亿元，同比大幅增长84.47%；
但是投资支付的现金本期为10.55亿元，同比大幅增长18.18倍。
全球排名
截止到2025年3月7日，光线传媒近十二个月的滚动营收为15.0亿元，在影视娱乐行业中，光线传媒的全球营收规模排名为9名，全国排名为5名。
影视娱乐营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lions Gate Entertainment 狮师门娱乐 | 291.0 | 7.08 | -79.98 | -- |
| Toho 东宝 | 138.0 | 13.86 | 22 | 45.54 |
| 阿里影业 | 51.0 | 20.90 | 2.85 | -- |
| 中国儒意 | 36.0 | 150.73 | 6.90 | 285.69 |
| 浙文影业 | 29.0 | 19.18 | 1.01 | -- |
| 捷成股份 | 28.0 | -4.19 | 4.50 | -- |
| 华策影视 | 23.0 | -15.31 | 3.82 | -1.44 |
| 博纳影业 | 16.0 | -0.03 | -5.53 | -- |
| 光线传媒 | 15.0 | 10.07 | 4.18 | 12.81 |
| 弘毅文化集团 | 13.0 | 134.73 | -0.91 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
北京光线传媒股份有限公司属于广播、电视、电影和影视录音制作业。 近三年影视行业经历疫情后逐步复苏，2024年国内电影总票房达550亿元，同比增长18%，动画电影市场占比提升至25%。未来行业将聚焦内容精品化、IP衍生开发及技术融合（如虚拟制作），预计2027年市场规模突破800亿元，其中动画及科幻题材增速领先。
2、市场地位及占有率
光线传媒位列影视行业头部梯队，2024年电影投资发行市场份额约12%，动画电影领域市占率超30%。其主控的《哪吒之魔童降世》系列累计票房破80亿元，动画内容矩阵形成差异化竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 光线传媒（300251） | 综合性影视内容制作商，动画电影领域龙头企业 | 2025年动画电影市占率34%，春节档《小倩》票房破15亿元 |
| 华谊兄弟（300027） | 全产业链影视娱乐集团，涵盖电影制作与实景娱乐 | 2025年电影发行份额9%，暑期档《前任4》营收占比达45% |
| 万达电影（002739） | 院线市场份额第一，覆盖制作发行及影院运营 | 直营影院市占率16%，2025年春节档票房收入占公司营收32% |
| 华策影视（300133） | 电视剧制作龙头企业，拓展电影及泛娱乐业务 | 2025年电视剧网络播放量占比18%，古装剧营收贡献率51% |
| 中国电影（600977） | 国有电影全产业链公司，主导进口片发行 | 进口片发行市场份额65%，2025年主旋律影片投资占比40% |
1、经营分析总结
请下载并登录APP，即可阅读全文
