儒竞科技(301525)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
上海儒竞科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“雷淮刚”。公司是专业的变频节能与智能控制应用方案提供商，专注于电力电子及电机控制领域综合产品的研发、生产与销售。
根据儒竞科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.12亿元，同比下降15.92%。扣非净利润1.24亿元，同比大幅下降36.69%。儒竞科技2024年第三季度净利润1.49亿元，业绩同比下降27.86%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电力电子，主要产品包括暖通空调及冷冻冷藏设备和新能源汽车热管理系统两项，其中暖通空调及冷冻冷藏设备占比77.50%，新能源汽车热管理系统占比19.93%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 暖通空调及冷冻冷藏设备 | 11.97亿元 | 77.5% | 25.49% |
| 新能源汽车热管理系统 | 3.08亿元 | 19.93% | 25.50% |
| 工业伺服驱动及控制系统 | 3,887.28万元 | 2.52% | 10.89% |
| 其他业务 | 74.96万元 | 0.05% | 13.88% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降27.86%
本期净利润为1.49亿元，去年同期2.06亿元，同比下降27.86%。
净利润同比下降的原因是：
虽然投资收益本期为2,296.10万元，去年同期为0.00元；
但是主营业务利润本期为1.31亿元，去年同期为2.27亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降42.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.12亿元 | 12.03亿元 | -15.92% |
| 营业成本 | 7.64亿元 | 8.98亿元 | -14.82% |
| 销售费用 | 1,739.22万元 | 1,377.04万元 | 26.30% |
| 管理费用 | 2,352.70万元 | 1,742.16万元 | 35.05% |
| 财务费用 | -1,534.07万元 | -1,872.45万元 | 18.07% |
| 研发费用 | 8,554.29万元 | 6,017.08万元 | 42.17% |
| 所得税费用 | 1,772.77万元 | 2,866.78万元 | -38.16% |
2024年三季度主营业务利润为1.31亿元，去年同期为2.27亿元，同比大幅下降42.31%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为10.12亿元，同比下降15.92%；（2）毛利率本期为24.42%，同比小幅下降了0.98%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
儒竞科技2024年三季度非主营业务利润为3,580.05万元，去年同期为833.51万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.31亿元 | 87.85% | 2.27亿元 | -42.31% |
| 投资收益 | 2,296.10万元 | 15.43% | - | |
| 其他 | 1,287.52万元 | 8.65% | 833.53万元 | 54.47% |
| 净利润 | 1.49亿元 | 100.00% | 2.06亿元 | -27.86% |
全国排名
截止到2025年3月7日，儒竞科技近十二个月的滚动营收为15.0亿元，在工业自动化行业中，儒竞科技的全国排名为9名，全球排名为20名。
工业自动化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Schneider 施耐德 | 2974.0 | 9.69 | 333 | 10.04 |
| Honeywell霍尼韦尔 | 2792.0 | 3.83 | 414 | 0.97 |
| Siemens Energy西门子能源 | 2686.0 | 6.56 | 92 | -- |
| None | 2382.0 | 4.31 | 285 | -4.70 |
| Emerson Electric 艾默生 | 1268.0 | -1.38 | 143 | -5.10 |
| 台达电 Delta Electronics | 931.0 | 10.20 | 78 | 9.55 |
| Rockwell罗克韦尔 | 599.0 | 5.70 | 69 | -11.15 |
| Keyence 基恩士 | 470.0 | 1.60 | 180 | 0.61 |
| 汇川技术 | 304.0 | 38.25 | 47 | 31.19 |
| Yokogawa Electric横河电机 | 263.0 | 13.01 | 30 | 47.51 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 儒竞科技 | 15.0 | 24.90 | 2.16 | 88.06 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
儒竞科技属于工业自动化设备行业，专注于变频节能与智能控制产品的研发制造。 工业自动化设备行业近三年受制造业智能化升级驱动，年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破5000亿元。未来随着人形机器人、新能源及高端装备需求增长，行业将向高精度、高效能方向迭代，伺服系统、智能控制器等核心部件市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
儒竞科技在工业变频器及伺服系统细分领域处于国产第二梯队，2024年热泵控制部件国内市占率约8%，伺服驱动器业务因特斯拉送样合作推动技术验证，但尚未形成规模化收入。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 儒竞科技（301525） | 变频节能与智能控制核心供应商 | 2024年热泵控制部件市占率8% |
| 汇川技术（300124） | 工业自动化综合解决方案提供商 | 2024年伺服系统市占率19.6%居首 |
| 埃斯顿（002747） | 机器人及运动控制领域龙头 | 2024年机器人核心部件市占率15.2% |
| 英威腾（002334） | 变频器与新能源电控设备厂商 | 2024年工业变频器营收占比超34% |
| 伟创电气（688698） | 伺服系统及控制技术专精企业 | 2024年伺服产品营收增速32% |
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