欧派家居(603833)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
欧派家居集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“姚良松”。公司主要从事全屋家居产品的个性化设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务。公司在整体厨柜领域一直保持行业龙头地位，并在整体衣柜、定制木门领域取得显著增长，在整体家居行业中具有较高的知名度与影响力。
根据欧派家居2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收138.79亿元，同比下降16.21%。扣非净利润17.63亿元，同比下降19.88%。欧派家居2024年第三季度净利润20.35亿元，业绩同比小幅下降11.60%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括衣柜及配套品和厨柜两项，其中衣柜及配套品占比52.45%，厨柜占比30.86%。
1、衣柜及配套品1
2023年衣柜及配套品1营收119.49亿元，同比去年的121.39亿元基本持平。同期，2023年衣柜及配套品1毛利率为36.51%，同比去年的31.78%小幅增长了14.88%。
2023年，该产品名称由“衣柜及配套品”变更为“衣柜及配套品1”。
2、厨柜
2021年-2023年厨柜营收呈小幅下降趋势，从2021年的75.29亿元，小幅下降到2023年的70.31亿元。2023年厨柜毛利率为34.33%，同比去年的34.02%基本持平。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降11.60%
本期净利润为20.35亿元，去年同期23.02亿元，同比小幅下降11.60%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为2.46亿元，去年同期为7,127.57万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为20.94亿元，去年同期为25.94亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降19.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 138.79亿元 | 165.64亿元 | -16.21% |
| 营业成本 | 89.46亿元 | 109.34亿元 | -18.18% |
| 销售费用 | 14.09亿元 | 14.32亿元 | -1.60% |
| 管理费用 | 9.25亿元 | 9.69亿元 | -4.56% |
| 财务费用 | -2.51亿元 | -2.49亿元 | -1.07% |
| 研发费用 | 6.53亿元 | 7.54亿元 | -13.31% |
| 所得税费用 | 3.47亿元 | 3.95亿元 | -12.15% |
2024年三季度主营业务利润为20.94亿元，去年同期为25.94亿元，同比下降19.31%。
虽然毛利率本期为35.54%，同比小幅增长了1.55%，不过营业总收入本期为138.79亿元，同比下降16.21%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，欧派家居近十二个月的滚动营收为228.0亿元，在定制家具行业中，欧派家居的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
定制家具营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 欧派家居 | 228.0 | 15.62 | 30 | 13.75 |
| MasterBrand | 196.0 | -6.23 | 9.13 | -6.78 |
| AmericanWoodmark伍德马克 | 134.0 | 1.94 | 8.43 | 25.52 |
| 索菲亚 | 117.0 | 11.78 | 13 | 1.89 |
| Hanssem汉森 | 98.0 | -1.65 | -3.11 | -- |
| 志邦家居 | 61.0 | 16.78 | 5.95 | 14.59 |
| 尚品宅配 | 49.0 | -9.05 | 0.65 | -13.85 |
| 金牌厨柜 | 36.0 | 11.36 | 2.92 | -0.07 |
| 好莱客 | 23.0 | 1.23 | 2.17 | -7.69 |
| 我乐家居 | 17.0 | 2.61 | 1.57 | -10.63 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
欧派家居属于定制家居制造业，专注于全屋定制、橱柜、衣柜等一体化家居解决方案。 近三年定制家居行业受地产周期波动影响增速放缓，但市场空间仍保持万亿规模。2024年行业集中度加速提升，智能化生产、整家定制模式成为主流，龙头企业通过渠道下沉和供应链整合巩固优势。未来三年行业复合增速预计为5%-7%，绿色环保材料应用及存量房翻新需求将驱动结构性增长，头部企业市占率有望突破15%。
2、市场地位及占有率
欧派家居作为行业龙头，2024年市占率约8%-10%，连续十年保持首位。其整装大家居业务规模超百亿，橱柜和衣柜品类市占率分别达15%和12%，领先第二名超5个百分点，渠道网络覆盖全国90%地级市。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 欧派家居（603833） | 全屋定制龙头企业，涵盖橱柜、衣柜、木门等全品类 | 2025年整装业务营收占比提升至42%，大家居战略成效显著 |
| 索菲亚（002572） | 以衣柜定制为核心，拓展橱柜和木门业务 | 2025年数字化工厂投产，柔性化生产效率提升30% |
| 顾家家居（603816） | 软体家具龙头，发力全屋定制与一体化家居 | 2024年定制家具业务营收同比增长25%，占总营收38% |
| 志邦家居（603801） | 专注橱柜领域，拓展整装大家居业务 | 2025年B端工程渠道占比达45%，大宗业务增速行业领先 |
| 金牌厨柜（603180） | 高端厨柜制造商，布局智能家居和整体厨房 | 2025年智能厨电产品线营收突破20亿元，同比增长40% |
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