百通能源(001376)2024年三季报解读：净利润近8年整体呈现上升趋势
江西百通能源股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“张春龙”。公司主营业务是蒸汽，电力，工业园区集中供热。主要产品和服务为蒸汽、电力。
根据百通能源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.17亿元，同比小幅增长4.21%。扣非净利润1.36亿元，同比大幅增长43.26%。百通能源2024年第三季度净利润1.49亿元，业绩同比大幅增长48.56%。
营业收入情况
2023年公司主要从事热电联产、热力生产和供应、其他，其中蒸汽为第一大收入来源，占比91.86%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 蒸汽 | 9.94亿元 | 91.86% | 24.56% |
| 其他业务 | 8,809.04万元 | 8.14% | - |
净利润近8年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加4.21%，净利润同比大幅增加48.56%
2024年三季度，百通能源营业总收入为8.17亿元，去年同期为7.84亿元，同比小幅增长4.21%，净利润为1.49亿元，去年同期为1.00亿元，同比大幅增长48.56%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,617.39万元，去年同期支出3,430.76万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.80亿元，去年同期为1.27亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,937.57万元，去年同期为569.60万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长41.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.17亿元 | 7.84亿元 | 4.21% |
| 营业成本 | 5.60亿元 | 5.92亿元 | -5.37% |
| 销售费用 | 139.79万元 | 58.88万元 | 137.41% |
| 管理费用 | 6,347.21万元 | 4,429.71万元 | 43.29% |
| 财务费用 | 610.30万元 | 1,517.76万元 | -59.79% |
| 研发费用 | 15.49万元 | - | |
| 所得税费用 | 4,617.39万元 | 3,430.76万元 | 34.59% |
2024年三季度主营业务利润为1.80亿元，去年同期为1.27亿元，同比大幅增长41.24%。
虽然管理费用本期为6,347.21万元，同比大幅增长43.29%，不过（1）营业总收入本期为8.17亿元，同比小幅增长4.21%；（2）毛利率本期为31.49%，同比增长了6.93%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流同比大幅增长37.97倍
2024年三季度，百通能源净现金流为9,690.06万元，去年同期为248.63万元，同比大幅增长37.97倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 635.43万元 | -96.36% | 投资支付的现金 | 1.49亿元 | 619.81% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 7,494.82万元 | -50.60% | 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 7,345.12万元 | 781.41% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 5.20亿元 | -7.47% |
行业分析
1、行业发展趋势
百通能源属于工业锅炉及热电联产设备制造行业。 工业锅炉及热电联产行业近三年受“双碳”政策驱动，加速向清洁能源转型，2024年市场规模预计突破2000亿元，年复合增长率约8%。未来将聚焦低碳技术研发，生物质能、余热利用等细分领域增速超15%，政策补贴与能效标准提升推动行业集中度持续提高。
2、市场地位及占有率
百通能源是国内中小型热电联产系统核心供应商，2024年区域供热设备市占率约6%，生物质锅炉领域排名前三，年供货规模超20亿元，在华东及华北地区拥有40%以上的项目覆盖率。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 百通能源（未上市） | 主营工业锅炉及热电联产系统设计与制造 | 2025年生物质锅炉供货量占国内市场12% |
| 华光环能（600475） | 环保能源装备制造商 | 2024年垃圾焚烧锅炉市占率18%，排名行业第一 |
| 杭锅股份（002534） | 余热锅炉与清洁能源设备供应商 | 2024年余热锅炉营收占比达35% |
| 川润股份（002272） | 流体设备与锅炉部件制造商 | 2024年风电配套设备供货规模超8亿元 |
| 江苏新能（603693） | 新能源发电及热电联产运营商 | 2024年生物质发电项目营收占比22% |
1、经营分析总结
近4年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1.49亿元，较上期大幅增长。
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