郴电国际(600969)2024年三季报解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
湖南郴电国际发展股份有限公司于2004年上市。公司从事供电、供水两大主营业务；同时涉及水电开发、新能源开发、综合能源服务、工业气体、污水处理等领域。公司的主要产品及服务包括电力销售、工业气体销售、自来水销售。
根据郴电国际2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收33.17亿元，同比小幅增长9.77%。扣非净利润1,480.88万元，扭亏为盈。郴电国际2024年第三季度净利润1.18亿元，业绩同比大幅增长14.06倍。
营业收入情况
2023年公司主要从事供电行业、自来水销售及其他、供气行业。
1、供电行业
2023年供电行业营收32.49亿元，同比去年的33.22亿元基本持平。2021年-2023年供电行业毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的11.0%，大幅下降到了2023年的4.04%。
2021年，该产品名称由“电力销售”变更为“供电行业”。
2、自来水销售及其他
2016年-2023年自来水销售及其他营收呈大幅增长趋势，从2016年的1.14亿元，大幅增长到2023年的3.82亿元。2023年自来水销售及其他毛利率为23.08%，同比去年的4.07%大幅增长了近5倍。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加9.77%，净利润同比大幅增加14.06倍
2024年三季度，郴电国际营业总收入为33.17亿元，去年同期为30.22亿元，同比小幅增长9.77%，净利润为1.18亿元，去年同期为781.85万元，同比大幅增长14.06倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失6,110.76万元，去年同期损失758.17万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-780.69万元，去年同期为3,125.10万元，由盈转亏。
但是（1）其他收益本期为1.46亿元，去年同期为2,160.49万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2,578.64万元，去年同期为-8,969.52万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.17亿元 | 30.22亿元 | 9.77% |
| 营业成本 | 28.46亿元 | 28.36亿元 | 0.34% |
| 销售费用 | 1,093.91万元 | 1,052.43万元 | 3.94% |
| 管理费用 | 1.77亿元 | 1.43亿元 | 23.37% |
| 财务费用 | 2.28亿元 | 1.03亿元 | 121.93% |
| 研发费用 | 36.86万元 | 46.44万元 | -20.63% |
| 所得税费用 | 4,290.78万元 | 3,301.70万元 | 29.96% |
2024年三季度主营业务利润为2,578.64万元，去年同期为-8,969.52万元，扭亏为盈。
虽然财务费用本期为2.28亿元，同比大幅增长121.93%，不过营业总收入本期为33.17亿元，同比小幅增长9.77%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比小幅增长
郴电国际2024年三季度非主营业务利润为1.35亿元，去年同期为1.30亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,578.64万元 | 21.90% | -8,969.52万元 | 128.75% |
| 投资收益 | 6,454.47万元 | 54.82% | 6,405.11万元 | 0.77% |
| 营业外支出 | 1,344.75万元 | 11.42% | 543.77万元 | 147.30% |
| 其他收益 | 1.46亿元 | 123.80% | 2,160.49万元 | 574.65% |
| 信用减值损失 | -6,110.76万元 | -51.90% | -758.17万元 | -705.98% |
| 其他 | -89.04万元 | -0.76% | 5,789.41万元 | -101.54% |
| 净利润 | 1.18亿元 | 100.00% | 781.85万元 | 1405.87% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度，郴电国际净现金流为6.05亿元，去年同期为-1.26亿元，由负转正。
全国排名
截止到2025年3月7日，郴电国际近十二个月的滚动营收为39.0亿元，在水电行业中，郴电国际的全国排名为10名，全球排名为18名。
水电营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Verbund | 816.0 | 47.93 | 177 | 53.10 |
| 长江电力 | 781.0 | 10.57 | 272 | 1.18 |
| 国投电力 | 567.0 | 12.98 | 67 | 6.73 |
| RusHydro俄罗斯水电 | 459.0 | 14.14 | 27 | -10.17 |
| Eletrobras 巴西电力 | 458.0 | 8.51 | 56 | -10.46 |
| CEMIG 塞米克 | 455.0 | 13.46 | 71 | 26.27 |
| Brookfield Renewable Partners | 426.0 | 12.78 | -33.65 | -- |
| Hydro One 安大略水电 | 396.0 | 2.47 | 55 | -15.34 |
| COPEL | 265.0 | 4.85 | 28 | -16.67 |
| 华能水电 | 235.0 | 6.81 | 76 | 16.47 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 郴电国际 | 39.0 | 8.76 | -0.62 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
郴电国际属于电力行业，主营业务涵盖供电、供水及新能源开发。 近三年电力行业加速向清洁能源转型，政策驱动下新能源装机规模持续增长，智能电网建设推进，预计未来五年可再生能源占比将提升至40%以上，市场空间向综合能源服务及储能领域扩展。
2、市场地位及占有率
郴电国际在湖南省及周边区域电力供应市场具备较强影响力，依托水电及新能源布局巩固区域竞争优势，但全国性市场占有率未达行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 郴电国际（600969） | 区域综合能源服务商，主营供电、供水及新能源开发 | 2024年三季报营收33.17亿元，净利润同比增长257.79% |
| 长江电力（600900） | 全球最大水电上市公司，运营三峡等大型水电站 | 2024年水电装机容量占全国比例超20% |
| 华能水电（600025） | 以水电为核心的综合能源集团，布局澜沧江流域 | 2024年清洁能源发电量占比超90% |
| 国电电力（600795） | 火电与新能源双轮驱动，覆盖发电、供热等业务 | 2024年新能源装机容量突破15GW |
| 三峡能源（600905） | 专注风能、太阳能投资开发的新能源龙头企业 | 2024年风电装机规模稳居国内前三 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
