南网储能(600995)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
南方电网储能股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“国务院国资委”。公司（简称“南网储能”）是中国南方电网有限责任公司控股的上市公司。2022年9月，云南文山电力股份有限公司完成重大资产重组，更名为公司。
根据南网储能2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收45.19亿元，同比小幅增长11.12%。扣非净利润10.58亿元，同比增长29.23%。南网储能2024年第三季度净利润12.84亿元，业绩同比增长28.22%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为发电行业，主要产品包括抽水蓄能和调峰水电两项，其中抽水蓄能占比78.66%，调峰水电占比18.66%。
1、抽水蓄能
2023年抽水蓄能营收44.28亿元，同比去年的46.05亿元小幅下降了3.83%。同期，2023年抽水蓄能毛利率为47.66%，同比去年的53.88%小幅下降了11.54%。
2、调峰水电
2023年调峰水电营收10.51亿元，同比去年的19.03亿元大幅下降了44.78%。同期，2023年调峰水电毛利率为40.74%，同比去年的66.97%大幅下降了39.17%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长28.22%
本期净利润为12.84亿元，去年同期10.02亿元，同比增长28.22%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出3.51亿元，去年同期支出2.35亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为16.12亿元，去年同期为12.18亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长32.29%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 45.19亿元 | 40.67亿元 | 11.12% |
| 营业成本 | 22.05亿元 | 20.94亿元 | 5.29% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 2.73亿元 | 2.89亿元 | -5.50% |
| 财务费用 | 3.29亿元 | 3.46亿元 | -4.75% |
| 研发费用 | 1,330.52万元 | 1,074.25万元 | 23.86% |
| 所得税费用 | 3.51亿元 | 2.35亿元 | 49.35% |
2024年三季度主营业务利润为16.12亿元，去年同期为12.18亿元，同比大幅增长32.29%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为45.19亿元，同比小幅增长11.12%；（2）毛利率本期为51.21%，同比小幅增长了2.70%。
行业分析
1、行业发展趋势
南网储能属于新型储能行业，核心业务涵盖抽水蓄能及电化学储能系统集成与运营。 新型储能行业近三年在国家“双碳”战略驱动下高速发展，2025年国内新型储能累计装机规模预计突破80GW，市场空间超千亿元。政策持续推动可再生能源并网需求，技术迭代加速成本下降，电化学储能占比快速提升，长时储能技术如压缩空气、液流电池逐步商业化。行业向规模化、智能化、市场化方向演进，2025年后有望形成多技术路线协同、全产业链联动的万亿级市场。
2、市场地位及占有率
南网储能是国内抽水蓄能领域龙头企业，截至2025年其投运抽蓄电站装机容量占全国总规模的28%，位居行业首位。在电化学储能领域，公司依托南方电网资源，2025年累计中标规模达1.2GWh，市场占有率约12%，位列全国前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 南网储能（600995） | 南方电网旗下储能业务核心平台 | 2025年抽蓄装机规模占比28%，电化学储能中标规模市占率12% |
| 国电南瑞（600406） | 电力自动化与储能系统集成商 | 2025年储能变流器出货量市占率18%，电网侧储能项目中标率25% |
| 宁德时代（300750） | 动力电池龙头布局储能全产业链 | 2025年储能电池全球出货量占比37%，国内大储电芯市占率41% |
| 阳光电源（300274） | 光伏逆变器与储能系统供应商 | 2025年储能系统集成出货量全球市占率15%，工商业储能市占率22% |
| 鹏辉能源（300438） | 专业储能电池及系统解决方案商 | 2025年户用储能电池出货量国内市占率19%，海外市场营收占比超60% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润12.84亿元，较上期有所增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2024年三季度主营利润16.12亿元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。
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