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广东建工(002060)2024年三季报解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

广东水电二局股份有限公司于2006年上市,实际控制人为“广东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家主要业务是水利水电及轨道交通等工程建设,水力、风力、太阳能光伏清洁能源发电业务以及风电塔筒装备制造业务。主要产品为水利水电、市政工程、其他工程、产品销售、水力发电、风力发电、太阳能发电、勘测设计与咨询服务等。

根据广东建工2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收412.09亿元,同比下降19.39%。扣非净利润6.45亿元,同比大幅下降33.29%。广东建工2024年第三季度净利润6.80亿元,业绩同比大幅下降30.68%。本期经营活动产生的现金流净额为-8.22亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为工程施工,占比高达91.77%,主要产品包括市政工程、房屋建筑、水利水电三项,市政工程占比32.74%,房屋建筑占比25.16%,水利水电占比23.18%。

1、市政工程

2017年-2023年市政工程营收呈大幅增长趋势,从2017年的14.50亿元,大幅增长到2023年的264.76亿元。2020年-2023年市政工程毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的0.89%,大幅增长到了2023年的7.62%。

2、水利水电

2016年-2023年水利水电营收呈大幅增长趋势,从2016年的25.68亿元,大幅增长到2023年的187.45亿元。2021年-2023年水利水电毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的4.45%,大幅增长到了2023年的7.37%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降30.68%

本期净利润为6.80亿元,去年同期9.82亿元,同比大幅下降30.68%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为9.12亿元,去年同期为13.25亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降31.21%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 412.09亿元 511.24亿元 -19.39%
营业成本 370.17亿元 467.00亿元 -20.73%
销售费用 434.53万元 266.90万元 62.80%
管理费用 14.08亿元 12.38亿元 13.70%
财务费用 5.47亿元 4.39亿元 24.60%
研发费用 11.78亿元 12.56亿元 -6.27%
所得税费用 2.13亿元 2.20亿元 -3.19%

2024年三季度主营业务利润为9.12亿元,去年同期为13.25亿元,同比大幅下降31.21%。

虽然毛利率本期为10.17%,同比增长了1.52%,不过营业总收入本期为412.09亿元,同比下降19.39%,导致主营业务利润同比大幅下降。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

广东建工属于土木工程建筑业,专注于市政工程、建筑工程、水利水电等综合型建筑及清洁能源工程服务。 近三年,土木工程建筑业受国家基建投资驱动,2023年建筑业增加值同比增长7.1%,基础设施投资增长5.9%。未来行业将向绿色化、智能化转型,抽水蓄能、轨道交通及新能源配套工程成为增长点,市场空间预计突破万亿级,但企业需应对政府投资波动及环保标准提升的双重挑战。

2、市场地位及占有率

广东建工为广东省属建筑行业龙头企业,2023年营收规模达808.63亿元,位列地方建工企业前列。在华南区域市政工程领域占据主导地位,省内业务占比超80%,但全国市占率未公开披露,行业排名暂未进入前五。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
广东建工(002060) 综合性建筑企业,覆盖市政、水利、清洁能源工程及装备制造 2024年前三季度营收412.09亿元,同比下降19.39%
宁波建工(601789) 以房屋建筑、市政工程为核心的区域性建筑商 2024年前三季度营收143.94亿元,同比下降5.05%
上海建工(600170) 全国性大型建设集团,业务涵盖基建、房地产开发 2024年新签合同额超4000亿元,基建业务占比超60%
中国交建(601800) 全球领先的交通基建企业,港口、道路工程为主 2024年海外订单同比增长12%,占营收比重提升至28%
中国建筑(601668) 国内最大建筑地产综合企业,涵盖房建、基建全产业链 2024年房建业务营收占比超55%,基建业务增速达8%

总结
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1、经营分析总结

2016-2023年三季度公司净利润持续增长,2024年三季度净利润6.81亿元,较上期大幅下降。

2020-2023年三季度公司主营利润持续增长,由于营收的下降,2024年三季度主营利润9.12亿元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:49 总排名:3771/5355
行业排名(建筑):30/37
2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报 2024年三季报
评分 57 55 40 55 49
行业中位数 47 62 45 59 57
行业排名 2 30 25 28 30

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