中天精装(002989)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
深圳中天精装股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“乔荣健”。公司主营业务为提供住宅批量精装修服务，具体业务包括建筑装饰工程施工、建筑装饰工程设计等方面。公司的主要产品及服务有批量精装修业务、设计业务。
根据中天精装2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.72亿元，同比大幅下降59.42%。扣非净利润-1.07亿元，由盈转亏。中天精装2024年第三季度净利润-1.10亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为设计行业，占比高达99.88%，主营产品为批量精装修。
1、批量精装修
2021年-2023年批量精装修营收呈大幅下降趋势，从2021年的25.60亿元，大幅下降到2023年的8.22亿元。2020年-2023年批量精装修毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的16.03%，大幅下降到了2023年的9.58%。
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降59.42%，净利润由盈转亏
2024年三季度，中天精装营业总收入为2.72亿元，去年同期为6.71亿元，同比大幅下降59.42%，净利润为-1.10亿元，去年同期为4,009.81万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益3,607.99万元，去年同期支出648.56万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失7,545.59万元，去年同期收益694.83万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-6,418.22万元，去年同期为1,685.92万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.72亿元 | 6.71亿元 | -59.42% |
| 营业成本 | 2.54亿元 | 5.76亿元 | -55.94% |
| 销售费用 | 357.09万元 | 546.85万元 | -34.70% |
| 管理费用 | 5,094.38万元 | 3,532.69万元 | 44.21% |
| 财务费用 | 1,541.96万元 | 842.33万元 | 83.06% |
| 研发费用 | 957.30万元 | 2,327.74万元 | -58.87% |
| 所得税费用 | -3,607.99万元 | 648.56万元 | -656.31% |
2024年三季度主营业务利润为-6,418.22万元，去年同期为1,685.92万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.72亿元，同比大幅下降59.42%；（2）毛利率本期为6.76%，同比大幅下降了7.37%。
3、非主营业务利润由盈转亏
中天精装2024年三季度非主营业务利润为-8,222.48万元，去年同期为2,972.45万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,418.22万元 | 58.12% | 1,685.92万元 | -480.70% |
| 信用减值损失 | -7,545.59万元 | 68.33% | 694.83万元 | -1185.96% |
| 其他 | -666.88万元 | 6.04% | 2,242.81万元 | -129.73% |
| 净利润 | -1.10亿元 | 100.00% | 4,009.81万元 | -375.39% |
行业分析
1、行业发展趋势
中天精装属于建筑装饰行业，专注于住宅批量精装修服务及建筑装饰工程设计施工。 近三年，建筑装饰行业受房地产调控及市场下行影响，整体增速放缓，2024年市场规模约3.2万亿元，同比收缩约8%。未来行业将向绿色低碳、装配式装修及存量房改造升级转型，预计2025年后市场空间逐步修复，智能化和EPC总承包模式渗透率提升，头部企业通过业务多元化及技术升级巩固优势。
2、市场地位及占有率
中天精装是国内批量精装修领域头部企业，2024年住宅精装业务营收占比超99%，但因房地产行业低迷及主动收缩业务，市场占有率降至约1.5%，排名行业前十，区域布局集中于华东及华南。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中天精装（002989） | 主营住宅批量精装修，具备建筑装修装饰专业壹级资质 | 2024年住宅精装业务营收占比超99% |
| 金螳螂（002081） | 建筑装饰行业龙头，涵盖公共建筑、住宅装饰及设计 | 2024年市占率约3.8%，EPC业务营收同比增12% |
| 亚厦股份（002375） | 专注高端公共建筑装饰及工业化装配式装修 | 2024年装配式装修订单占比提升至25% |
| 广田集团（002482） | 主营住宅及公共建筑装饰，布局智能家居领域 | 2024年应收账款周转率优化至1.2倍 |
| 全筑股份（603030） | 聚焦住宅全装修，拓展长租公寓及城市更新业务 | 2024年长租公寓项目营收占比达18% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润亏损1.10亿元，是7年来三季度的首次亏损，近5年三季度净利润持续下降。
2024年三季度主营利润亏损6,418.22万元，且是近5年三季度首次亏损，主营利润近5年三季度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降。
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