大名城(600094)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海大名城企业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“俞培俤”。公司主要从事住宅地产和商业地产的开发、同时涉足工业地产及旅游地产；公司的主要产品为商品房销售、金融投资及租赁。
根据大名城2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收38.11亿元，同比大幅下降62.74%。扣非净利润2.28亿元，同比大幅下降65.06%。大名城2024年第三季度净利润2.33亿元，业绩同比大幅下降64.15%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为房地产板块，主营产品为物业开发销售及运营。
1、物业开发销售及运营
2023年物业开发销售及运营营收116.95亿元，同比去年的73.52亿元大幅增长了59.07%。2021年-2023年物业开发销售及运营毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的17.74%，小幅下降到了2023年的15.91%。
2020年，该产品名称由“商品房销售”变更为“物业开发销售及运营”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降64.15%
本期净利润为2.33亿元，去年同期6.50亿元，同比大幅下降64.15%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.27亿元，去年同期支出3.04亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3.88亿元，去年同期为10.62亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降63.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.11亿元 | 102.28亿元 | -62.74% |
| 营业成本 | 32.15亿元 | 86.32亿元 | -62.76% |
| 销售费用 | 1.66亿元 | 2.08亿元 | -20.17% |
| 管理费用 | 1.15亿元 | 1.72亿元 | -33.17% |
| 财务费用 | 8,536.58万元 | 6,461.18万元 | 32.12% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1.27亿元 | 3.04亿元 | -58.37% |
2024年三季度主营业务利润为3.88亿元，去年同期为10.62亿元，同比大幅下降63.44%。
虽然毛利率本期为15.64%，同比有所增长了0.04%，不过营业总收入本期为38.11亿元，同比大幅下降62.74%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，大名城净现金流为-6.88亿元，去年同期为1.28亿元，由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
房地产开发与运营 近三年，中国房地产行业经历深度调整，政策端持续优化以稳定市场，2023年起逐步呈现企稳态势。未来行业将向绿色低碳、智慧社区及多元化业态转型，市场空间集中于城市更新、租赁住房及产城融合领域，预计头部企业凭借资金和运营优势进一步整合资源，行业集中度将持续提升。
2、市场地位及占有率
大名城作为区域性综合开发商，重点布局长三角及大福建等核心城市群，累计开发面积超千万平方米，2023年位列中国房地产百强企业。其市场占有率在福建本土及上海周边区域具备一定影响力，但全国市占率不足1%，属于中型规模房企。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大名城（600094） | 综合性房地产开发商，涵盖住宅、商业、文旅等多元业态 | 2024年文旅项目营收占比超40% |
| 万科A（000002） | 全国性龙头房企，以住宅开发为核心，拓展物业、物流等业务 | |
| 保利发展（600048） | 央企背景，聚焦一二线城市住宅及城市综合体开发 | |
| 招商蛇口（001979） | 城市综合开发运营商，重点布局粤港澳大湾区及核心城市 | |
| 金地集团（600383） | 深耕长三角及华南区域，住宅与商业双轮驱动 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润2.33亿元，较上期大幅下降。
2021-2023年三季度公司主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2024年三季度主营利润3.88亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司虽然盈利能力较差，但是在行业中却属于领先地位。
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