保龄宝(002286)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
保龄宝生物股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“戴斯觉”。公司是一家农副食品加工企业,从事功能糖的研发、制造及方案服务公司。产品主要包括益生元、膳食纤维、功能糖醇、新糖源、淀粉糖及动物营养六大系列，广泛应用于健康食品、功能饮品、保健医药、无抗饲料、日化等领域。
根据保龄宝2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收18.33亿元，同比小幅下降6.70%。扣非净利润9,558.96万元，同比大幅增长2.16倍。保龄宝2024年第三季度净利润1.01亿元，业绩同比大幅增长119.78%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为食品制造业，占比高达99.92%，主要产品包括饲料、其他淀粉糖、果葡糖浆、低聚糖四项，饲料占比19.20%，其他淀粉糖占比14.71%，果葡糖浆占比14.38%，低聚糖占比11.67%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低6.70%，净利润同比大幅增加119.78%
2024年三季度，保龄宝营业总收入为18.33亿元，去年同期为19.65亿元，同比小幅下降6.70%，净利润为1.01亿元，去年同期为4,598.81万元，同比大幅增长119.78%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.11亿元，去年同期为4,292.06万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长157.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.33亿元 | 19.65亿元 | -6.70% |
| 营业成本 | 16.17亿元 | 17.76亿元 | -8.94% |
| 销售费用 | 2,829.86万元 | 3,135.87万元 | -9.76% |
| 管理费用 | 5,313.63万元 | 8,361.33万元 | -36.45% |
| 财务费用 | 419.48万元 | 1,349.22万元 | -68.91% |
| 研发费用 | 658.28万元 | 646.44万元 | 1.83% |
| 所得税费用 | 1,911.85万元 | 1,065.52万元 | 79.43% |
2024年三季度主营业务利润为1.11亿元，去年同期为4,292.06万元，同比大幅增长157.70%。
虽然营业总收入本期为18.33亿元，同比小幅下降6.70%，不过毛利率本期为11.80%，同比增长了2.17%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年3月7日，保龄宝近十二个月的滚动营收为25.0亿元，在食品添加剂行业中，保龄宝的全国排名为10名，全球排名为16名。
食品添加剂营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Ingredion 宜瑞安 | 539.0 | 2.53 | 47 | 76.84 |
| Darling Ingredients 达尔令原料 | 414.0 | 6.42 | 20 | -24.61 |
| None | 299.0 | 24.11 | 24 | -10.17 |
| 阜丰集团 | 280.0 | 18.83 | 31 | 70.90 |
| 梅花生物 | 278.0 | 17.64 | 32 | 47.96 |
| 中粮科技 | 204.0 | 0.78 | -6.02 | -- |
| 星湖科技 | 174.0 | 149.67 | 6.78 | 65.81 |
| 安迪苏 | 155.0 | 6.48 | 12 | -6.46 |
| 安琪酵母 | 136.0 | 14.99 | 13 | -2.53 |
| Balchem 拜切 | 69.0 | 6.08 | 9.32 | 10.16 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 保龄宝 | 25.0 | 7.10 | 0.54 | 2.67 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
保龄宝属于功能性糖醇及健康食品添加剂行业。 近三年，全球功能性糖醇市场年复合增长率超12%，2024年市场规模突破50亿美元，核心驱动因素为健康消费升级及代糖需求激增。未来三年，行业将聚焦天然甜味剂迭代，阿洛酮糖、赤藓糖醇等细分品类预计保持15%以上增速，亚太地区产能占比将提升至65%，同时行业整合加速，头部企业通过技术壁垒强化竞争力。
2、市场地位及占有率
保龄宝是国内功能性糖醇领域头部企业，赤藓糖醇市占率约18%，阿洛酮糖产能居国内前三，在减糖解决方案市场综合占有率超12%，核心客户覆盖可口可乐、元气森林等头部品牌。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 保龄宝（002286） | 国内功能性糖醇及膳食纤维综合方案供应商，产品涵盖赤藓糖醇、阿洛酮糖等 | 2025年阿洛酮糖美国产线备案中，减糖产品营收占比提升至34% |
| 三元生物（301206） | 全球最大赤藓糖醇生产商，出口占比超70% | 2024年欧盟反倾销税致欧洲市场份额降至5%，加速布局东南亚产能 |
| 百龙创园（605016） | 益生元及膳食纤维领先企业，同步拓展减糖甜味剂 | 2025年赤藓糖醇产能扩产至8万吨，市占率目标提升至22% |
| 华康股份（605077） | 木糖醇及结晶山梨醇核心供应商，切入功能性糖赛道 | 2024年木糖醇出口量占全球35%，新建阿洛酮糖产线2025年投产 |
| 丰原药业（000153） | 医药企业跨界布局功能性糖，主打结晶果糖及低聚糖 | 2024年功能性糖业务营收占比19%，与乳制品企业达成战略合作 |
1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润1.01亿元，较上期大幅增长。
请下载并登录APP，即可阅读全文
