新疆天业(600075)2024年三季报解读：主营业务利润亏损有所减小
新疆天业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“新疆生产建设兵团第八师国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是氯碱化工及农业节水业务。公司氯碱化工产品主要涵盖聚氯乙烯树脂（即PVC）、烧碱（片碱）、水泥。
根据新疆天业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收77.98亿元，同比小幅下降9.60%。扣非净利润-2,304.34万元，较去年同期亏损有所减小。新疆天业2024年第三季度净利润1,012.88万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为10.35亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司主要从事工业、商业、运输业，主要产品包括聚氯乙烯树脂、碱、水泥三项，聚氯乙烯树脂占比55.47%，碱占比18.05%，水泥占比10.25%。
2023年聚氯乙烯树脂营收63.60亿元，同比去年的52.75亿元增长了20.56%。2021年-2023年聚氯乙烯树脂毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的29.81%，大幅下降到了2023年的-5.29%。
2023年水泥营收11.75亿元，同比去年的5.46亿元大幅增长了115.09%。同期，2023年水泥毛利率为33.0%，同比去年的32.75%基本持平。
2022年，该产品名称由“水泥熟料”变更为“水泥”。
2023年其他化工制品营收8.33亿元，同比去年的8.51亿元基本持平。同期，2023年其他化工制品毛利率为11.37%，同比去年的12.5%小幅下降了9.04%。
1、营业总收入同比小幅降低9.60%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，新疆天业营业总收入为77.98亿元，去年同期为86.27亿元，同比小幅下降9.60%，净利润为1,012.88万元，去年同期为-7.81亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-3,118.32万元，去年同期为-6.68亿元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为3,112.85万元，去年同期为-7,358.32万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
77.98亿元 |
86.27亿元 |
-9.60% |
| 营业成本 |
67.78亿元 |
80.06亿元 |
-15.34% |
| 销售费用 |
1.41亿元 |
2.79亿元 |
-49.46% |
| 管理费用 |
3.25亿元 |
3.54亿元 |
-8.03% |
| 财务费用 |
1.88亿元 |
2.04亿元 |
-7.88% |
| 研发费用 |
3.07亿元 |
3.45亿元 |
-11.01% |
| 所得税费用 |
4,028.51万元 |
3,645.09万元 |
10.52% |
2024年三季度主营业务利润为-3,118.32万元，去年同期为-6.68亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为77.98亿元，同比小幅下降9.60%，不过毛利率本期为13.08%，同比大幅增长了5.89%，推动主营业务利润亏损有所减小。
新疆天业2024年三季度非主营业务利润为8,159.71万元，去年同期为-7,686.92万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,118.32万元 |
-307.87% |
-6.68亿元 |
95.33% |
| 投资收益 |
3,112.85万元 |
307.33% |
-7,358.32万元 |
142.30% |
| 资产减值损失 |
-5,625.08万元 |
-555.36% |
-6,027.93万元 |
6.68% |
| 其他收益 |
9,958.96万元 |
983.24% |
4,945.67万元 |
101.37% |
| 其他 |
776.67万元 |
76.68% |
1,426.59万元 |
-45.56% |
| 净利润 |
1,012.88万元 |
100.00% |
-7.81亿元 |
101.30% |
截止到2025年3月7日，新疆天业近十二个月的滚动营收为115.0亿元，在氯碱行业中，新疆天业的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
氯碱营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Olin 欧林 |
474.0 |
-9.80 |
7.88 |
-56.25 |
| ST中泰 |
371.0 |
-23.89 |
-28.65 |
-- |
| 鄂尔多斯 |
306.0 |
9.70 |
29 |
23.86 |
| 君正集团 |
191.0 |
8.91 |
27 |
-17.30 |
| 天原股份 |
184.0 |
-5.33 |
0.40 |
-29.87 |
| 新疆天业 |
115.0 |
8.43 |
-7.75 |
-- |
| 北元集团 |
110.0 |
3.63 |
3.73 |
-39.52 |
| 滨化股份 |
73.0 |
4.20 |
3.83 |
-8.93 |
| 氯碱化工 |
72.0 |
13.85 |
7.61 |
7.82 |
| 华塑股份 |
56.0 |
3.07 |
0.30 |
-63.36 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
新疆天业属于氯碱化工行业，核心产品为聚氯乙烯（PVC）、烧碱及节水灌溉器材。 氯碱化工行业近三年受环保政策及能源结构调整驱动，整体呈现集约化、绿色化发展趋势。PVC作为基础材料在建筑、管材领域需求稳定，2024年国内产能约2800万吨，市场增速趋缓但高端特种树脂需求上升。未来行业将聚焦低碳工艺革新及智能化生产，预计2025年特种PVC市场占比突破25%，节水灌溉器材受益农业现代化政策，年复合增长率有望维持8%-10%。
新疆天业是国内氯碱化工区域龙头企业，PVC年产能达120万吨，位居行业前十；烧碱产能47万吨，西北地区市占率超15%。其节水灌溉器材在新疆市场占有率70%，全国市场份额约12%，技术输出覆盖中亚地区。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 新疆天业（600075） |
氯碱化工及节水灌溉综合企业，拥有PVC、烧碱全产业链布局 |
PVC产能120万吨位列行业前五，2025年节水器材营收占比提升至18% |
| 中泰化学（002092） |
国内最大氯碱企业，覆盖PVC、粘胶纤维及现代贸易 |
PVC年产能183万吨居行业首位，2024年营收中氯碱板块占比超65% |
| 君正集团（601216） |
能源化工一体化企业，主营PVC、硅铁及能源发电 |
西北地区PVC产能达80万吨，循环经济模式降低生产成本15%-20% |
| 鸿达兴业（002002） |
稀土化工与PVC协同发展，涉足氢能源及土壤修复 |
2025年计划扩产特种PVC至60万吨，稀土稳定剂产品市占率突破10% |
| 北元集团（601568） |
煤盐化工企业，聚焦PVC及水泥联产 |
PVC产能130万吨，2024年西北区域销售占比达85%，成本控制优于行业均值 |
