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富春环保(002479)2024年三季报解读:资产处置收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

浙江富春江环保热电股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“南昌市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为固废和危废处置、节能环保服务及环境监测治理业务。公司主要产品是清洁电能、清洁热能、煤炭、冷轧钢卷、木浆、有色金属资源综合利用、EPC总包工程、固废处置。

根据富春环保2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收35.35亿元,同比小幅增长10.77%。扣非净利润1.50亿元,同比大幅增长34.34%。富春环保2024年第三季度净利润3.23亿元,业绩同比大幅增长47.25%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为热电联产机组,占比高达62.11%,主要产品包括清洁热能、有色金属资源综合利用、清洁电能三项,清洁热能占比51.25%,有色金属资源综合利用占比24.80%,清洁电能占比10.86%。

1、清洁热能

2020年-2023年清洁热能营收呈大幅增长趋势,从2020年的15.56亿元,大幅增长到2023年的22.76亿元。2021年-2023年清洁热能毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的14.74%,大幅增长到了2023年的21.18%。

2、有色金属资源综合利用

2023年有色金属资源综合利用营收11.01亿元,同比去年的12.43亿元小幅下降了11.42%。2021年-2023年有色金属资源综合利用毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的29.34%,大幅下降到了2023年的16.97%。

3、清洁电能

2023年清洁电能营收4.82亿元,同比去年的4.36亿元小幅增长了10.57%。同期,2023年清洁电能毛利率为36.2%,同比去年的15.31%大幅增长了136.45%。

PART 2
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资产处置收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅增加10.77%,净利润同比大幅增加47.25%

2024年三季度,富春环保营业总收入为35.35亿元,去年同期为31.91亿元,同比小幅增长10.77%,净利润为3.23亿元,去年同期为2.20亿元,同比大幅增长47.25%。

净利润同比大幅增长的原因是资产处置收益本期为9,374.07万元,去年同期为1,661.25万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长4.23%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 35.35亿元 31.91亿元 10.77%
营业成本 29.23亿元 26.28亿元 11.24%
销售费用 712.90万元 817.93万元 -12.84%
管理费用 1.73亿元 1.46亿元 18.02%
财务费用 6,297.34万元 6,732.13万元 -6.46%
研发费用 1.26亿元 1.12亿元 11.62%
所得税费用 7,192.84万元 7,677.12万元 -6.31%

2024年三季度主营业务利润为2.20亿元,去年同期为2.11亿元,同比小幅增长4.23%。

虽然毛利率本期为17.31%,同比有所下降了0.35%,不过营业总收入本期为35.35亿元,同比小幅增长10.77%,推动主营业务利润同比小幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

富春环保2024年三季度非主营业务利润为1.75亿元,去年同期为8,537.45万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.20亿元 68.01% 2.11亿元 4.23%
资产处置收益 9,374.07万元 29.00% 1,661.25万元 464.28%
其他 8,674.88万元 26.84% 7,049.72万元 23.05%
净利润 3.23亿元 100.00% 2.20亿元 47.25%

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,富春环保近十二个月的滚动营收为44.0亿元,在废物处理行业中,富春环保的全国排名为10名,全球排名为21名。

废物处理营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Waste Management 美国废物管理 1600.0 7.16 199 14.78
RepublicServices共和废品处理 1163.0 12.38 148 16.55
Waste Connections 647.0 13.19 45 -0.03
Clean Harbors 427.0 15.67 29 25.56
GFL Environmental 397.0 12.47 -36.48 --
光大环境 300.0 -9.24 43 -8.19
Cleanaway Waste Management 172.0 16.59 7.15 --
瀚蓝环境 125.0 18.79 14 10.57
Casella Waste Systems 113.0 20.54 0.98 -30.94
高能环境 106.0 15.73 5.05 -2.83
... ... ... ... ...
富春环保 44.0 -1.57 1.97 -12.99

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

富春环保属于环保工程及服务行业,聚焦固废处理、热电联产及清洁能源领域。 环保工程及服务行业近三年受政策驱动持续扩容,2023年行业营收超800亿元,固废处理及热电联产细分市场增速显著。未来在“双碳”目标下,绿色低碳技术应用、智慧化运营及循环经济模式将主导行业升级,预计2026年热电联产装机规模突破8亿千瓦,固废资源化率提升至60%,行业年复合增长率保持10%以上。

2、市场地位及占有率

富春环保在固废处理及热电联产领域位列国内第二梯队,区域市场优势突出,浙江省内工业固废处理市占率约12%,热电联产装机规模居华东地区前五,2024年环保工程营收占比超65%,但全国综合市占率约3%-5%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
富春环保(002479) 以热电联产为核心,提供固废处理及清洁能源解决方案 2024年热电联产业务营收占比65%,余热制冷技术覆盖5个工业园区
伟明环保(603568) 固废焚烧发电龙头企业,覆盖全产业链技术 2024年垃圾焚烧发电项目处理规模超3.5万吨/日,市占率约8%
浙富控股(002266) 危废资源化及清洁能源装备制造商 危废处理产能突破200万吨/年,2024年再生金属产量占比超30%
碧水源(300070) 水处理膜技术领军企业,布局污水资源化 2024年膜法水处理项目日处理规模突破2000万吨
瀚蓝环境(600323) 综合环境服务商,聚焦固废及能源服务 生活垃圾焚烧发电项目运营规模达1.8万吨/日,2024年营收同比增15%

总结
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