锦江酒店(600754)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
上海锦江国际酒店股份有限公司于1996年上市。公司是一家酒店餐饮类公司。公司主营业务是有限服务型酒店营运及管理业务和食品及餐饮业务。
根据锦江酒店2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收107.90亿元，同比基本持平。扣非净利润6.39亿元，同比下降20.39%。锦江酒店2024年第三季度净利润12.84亿元，业绩同比小幅增长6.05%。
2023年公司的主要业务为有限服务型酒店营运及管理业务，占比高达97.21%，主要产品包括酒店客房和持续加盟及劳务派遣服务两项，其中酒店客房占比42.29%，持续加盟及劳务派遣服务占比31.96%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 有限服务型酒店营运及管理业务 |
142.40亿元 |
97.21% |
42.65% |
| 食品及餐饮业务 |
2.50亿元 |
1.71% |
11.52% |
| 其他业务 |
1.59亿元 |
1.08% |
- |
本期净利润为12.84亿元，去年同期12.00亿元，同比小幅增长7.05%。
虽然（1）主营业务利润本期为9.65亿元，去年同期为11.82亿元，同比下降；（2）所得税费用本期支出4.91亿元，去年同期支出3.91亿元，同比增长。
但是投资收益本期为6.32亿元，去年同期为1.87亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
107.90亿元 |
109.62亿元 |
-1.57% |
| 营业成本 |
63.15亿元 |
62.91亿元 |
0.38% |
| 销售费用 |
8.09亿元 |
7.48亿元 |
8.27% |
| 管理费用 |
19.60亿元 |
20.74亿元 |
-5.47% |
| 财务费用 |
6.04亿元 |
5.20亿元 |
16.22% |
| 研发费用 |
2,000.09万元 |
2,424.43万元 |
-17.50% |
| 所得税费用 |
4.91亿元 |
3.91亿元 |
25.43% |
2024年三季度主营业务利润为9.65亿元，去年同期为11.82亿元，同比下降18.39%。
虽然管理费用本期为19.60亿元，同比小幅下降5.47%，不过（1）营业总收入本期为107.90亿元，同比有所下降1.57%；（2）财务费用本期为6.04亿元，同比增长16.22%；（3）销售费用本期为8.09亿元，同比小幅增长8.27%，导致主营业务利润同比下降。
锦江酒店2024年三季度非主营业务利润为8.10亿元，去年同期为4.08亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
9.65亿元 |
75.15% |
11.82亿元 |
-18.39% |
| 投资收益 |
6.32亿元 |
49.22% |
1.87亿元 |
238.39% |
| 资产处置收益 |
1.55亿元 |
12.09% |
6,001.83万元 |
158.55% |
| 其他 |
1.31亿元 |
10.24% |
2.02亿元 |
-34.85% |
| 净利润 |
12.84亿元 |
100.00% |
12.00亿元 |
7.05% |
截止到2025年3月7日，锦江酒店近十二个月的滚动营收为146.0亿元，在酒店行业中，锦江酒店的全国排名为1名，全球排名为15名。
酒店营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Marriott International 万豪国际 |
1820.0 |
21.90 |
172 |
29.29 |
| MGM美高梅国际酒店 |
1250.0 |
21.21 |
54 |
-15.88 |
| HiltonWorldwide 希尔顿全球 |
810.0 |
24.52 |
111 |
55.28 |
| HyattHotels凯悦酒店 |
482.0 |
29.97 |
94 |
-- |
| Accor雅高 |
437.0 |
36.50 |
48 |
93.65 |
| HostHotels&Resorts豪斯特酒店及度假村 |
412.0 |
25.29 |
51 |
-- |
| Hilton Grand Vacations 希尔顿豪华假日 |
361.0 |
28.73 |
3.41 |
-35.60 |
| Marriott Vacations Worldwide万豪度假全球 |
360.0 |
8.49 |
16 |
64.47 |
| InterContinental Hotels Group 洲际酒店 |
357.0 |
19.20 |
46 |
33.16 |
| 华住 |
219.0 |
28.99 |
41 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 锦江酒店 |
146.0 |
13.96 |
10 |
108.70 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
锦江酒店是中国有限服务型连锁酒店行业的龙头企业，隶属于酒店住宿业。 2023年中国酒店行业规模持续扩大，客房总数突破1732万间，行业集中度提升，CR10客房占比达69.5%。近三年行业呈现结构性复苏，中高端酒店占比提升至57.5%，推动平均房价突破253元/间。未来行业将加速整合，数字化运营、品牌精细化管理和属地化服务成为核心竞争方向，预计2025年后头部企业通过轻资产模式进一步扩张，中端酒店市场渗透率有望突破65%。
锦江酒店以20%的客房市场份额稳居行业第一，旗下运营超1.2万家酒店，覆盖经济型至中高端全品类。其门店网络密度在长三角地区达23.4%，2023年RevPAR恢复至疫情前118%，规模优势显著。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 锦江酒店(600754) |
全球第二大酒店集团，运营锦江都城、维也纳等20余品牌 |
2025年客房市占率20%稳居榜首 中高端酒店占比提升至59% |
| 首旅酒店(600258) |
北方市场龙头，拥有如家、和颐等品牌 |
2025年客房市占率8.78%列第三 京津冀区域门店密度达31% |
| 金陵饭店(601007) |
华东高端商务酒店代表，国资控股 |
2025年长三角高端会议市场占有率15% 餐饮营收占比超行业均值 |
| 华天酒店(000428) |
湖南省域龙头，专注中端文旅酒店 |
2025年华中地区RevPAR同比增22% 文旅项目客房规模突破5万间 |
| 君亭酒店(301073) |
特色精品酒店运营商，深耕长三角 |
2025年设计酒店细分市场占有率7.3% 直营店单房收益行业领先 |
2024年三季度扣非净利润8.17亿元，较上期有所下降。
2020-2023年三季度公司主营利润持续增长，2024年三季度主营利润9.65亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是财务费用在增长。
