东百集团(600693)2024年三季报解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
福建东百集团股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“施文义”。公司是一家以百货零售为主业的综合类公司。公司主要从事商业的消费场景和物流的仓储场景中基础设施和运营服务。
根据东百集团2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.28亿元，同比小幅下降5.75%。扣非净利润7,786.70万元，同比下降19.95%。东百集团2024年第三季度净利润1.50亿元，业绩同比小幅下降9.73%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为商业零售，占比高达82.99%。
1、商业零售
2023年商业零售营收15.65亿元，同比去年的14.99亿元小幅增长了4.43%。2017年-2023年商业零售毛利率呈大幅增长趋势，从2017年的17.32%，大幅增长到了2023年的52.03%。
2、商业地产
2023年商业地产营收1.36亿元，同比去年的2,452.18万元大幅增长了近5倍。同期，2023年商业地产毛利率为134.4%，同比去年的45.73%大幅增长了193.9%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降9.73%
本期净利润为1.50亿元，去年同期1.66亿元，同比小幅下降9.73%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为2.04亿元，去年同期为1.53亿元，同比大幅增长；
但是投资收益本期为-1,573.18万元，去年同期为6,421.59万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅增长33.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.28亿元 | 14.09亿元 | -5.75% |
| 营业成本 | 5.61亿元 | 6.72亿元 | -16.58% |
| 销售费用 | 1.96亿元 | 1.94亿元 | 0.91% |
| 管理费用 | 8,199.42万元 | 8,906.69万元 | -7.94% |
| 财务费用 | 2.11亿元 | 2.14亿元 | -1.15% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4,697.18万元 | 6,653.09万元 | -29.40% |
2024年三季度主营业务利润为2.04亿元，去年同期为1.53亿元，同比大幅增长33.31%。
虽然营业总收入本期为13.28亿元，同比小幅下降5.75%，不过毛利率本期为57.78%，同比小幅增长了5.48%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，东百集团净现金流为-1.71亿元，去年同期为654.31万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）取得借款收到的现金本期为22.52亿元，同比小幅增长14.76%；（2）偿还债务支付的现金本期为18.69亿元，同比小幅下降9.25%。
但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为13.64亿元，同比下降16.44%。
行业分析
1、行业发展趋势
东百集团属于商业零售行业，核心业务涵盖百货购物中心、仓储物流及配套供应链服务。 近三年，零售行业受消费复苏及政策推动逐步回暖，2024年社零总额同比增长5.3%，线上渗透率提升至32.6%。未来行业将加速数字化与全渠道融合，社区商业及高端消费场景扩张驱动增长，预计2025年市场规模超50万亿元，智慧零售和即时零售成为核心增量。
2、市场地位及占有率
东百集团为区域性商业零售龙头，聚焦福建及长三角市场，2024年百货业务营收占比约58%，仓储物流板块跻身全国前15，但整体市占率不足0.5%，在A股零售板块市值排名第23位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东百集团（600693） | 综合性商业集团，主营百货、物流及供应链 | 2024年仓储物流业务营收占比27%，华东区域市占率1.2% |
| 杭州解百（600814） | 浙江省百货零售龙头，运营高端购物中心 | 2025年一季度奢侈品销售同比增长21% |
| 中百集团（000759） | 湖北省连锁超市及便利店主导企业 | 2024年超市业态营收占比超65% |
| 广百股份（002187） | 广东省百货零售企业，布局社区商业 | 2024年末会员体系覆盖超300万消费者 |
| 银座股份（600858） | 山东省商业地产及零售运营商 | 2025年计划新增3家区域性购物中心 |
1、经营分析总结
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