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英联股份(002846)2024年三季报解读:主营业务利润扭亏为盈

广东英联包装股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“翁伟武”。公司是一家以快速消费品为核心领域,专业从事“安全、环保、易开启”金属包装产品研发、生产和销售的国家高新技术企业。

根据英联股份2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收14.89亿元,同比小幅增长12.69%。扣非净利润-163.96万元,较去年同期亏损有所减小。英联股份2024年第三季度净利润67.48万元,业绩同比大幅下降76.57%。本期经营活动产生的现金流净额为-468.36万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为金属制造业,占比高达99.96%,主要产品包括饮料易开盖、罐头易开盖、干粉易开盖三项,饮料易开盖占比35.13%,罐头易开盖占比32.02%,干粉易开盖占比17.03%。

1、饮料易开盖

2023年饮料易开盖营收6.14亿元,同比去年的6.77亿元小幅下降了9.33%。同期,2023年饮料易开盖毛利率为5.0%,同比去年的2.56%大幅增长了95.31%。

2、罐头易开盖

2023年罐头易开盖营收5.60亿元,同比去年的5.63亿元基本持平。同期,2023年罐头易开盖毛利率为21.46%,同比去年的15.96%大幅增长了34.46%。

3、干粉易开盖

2021年-2023年干粉易开盖营收呈大幅下降趋势,从2021年的4.40亿元,大幅下降到2023年的2.98亿元。2019年-2023年干粉易开盖毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的30.51%,大幅下降到了2023年的9.96%。

PART 2
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所得税费用由支出变为收益导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加12.69%,净利润同比大幅降低76.57%

2024年三季度,英联股份营业总收入为14.89亿元,去年同期为13.21亿元,同比小幅增长12.69%,净利润为67.48万元,去年同期为288.07万元,同比大幅下降76.57%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为456.75万元,去年同期为-944.60万元,扭亏为盈;

但是(1)所得税费用本期支出267.82万元,去年同期收益638.81万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失310.42万元,去年同期收益137.57万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.89亿元 13.21亿元 12.69%
营业成本 13.29亿元 11.52亿元 15.30%
销售费用 2,033.13万元 2,133.25万元 -4.69%
管理费用 5,551.67万元 5,799.83万元 -4.28%
财务费用 3,038.46万元 4,155.34万元 -26.88%
研发费用 4,005.53万元 4,859.81万元 -17.58%
所得税费用 267.82万元 -638.81万元 141.92%

2024年三季度主营业务利润为456.75万元,去年同期为-944.60万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为10.75%,同比下降了2.02%,不过营业总收入本期为14.89亿元,同比小幅增长12.69%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润由盈转亏

英联股份2024年三季度非主营业务利润为-121.45万元,去年同期为593.86万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 456.75万元 676.83% -944.60万元 148.35%
资产减值损失 -894.07万元 -1324.86% -721.60万元 -23.90%
其他收益 1,183.32万元 1753.49% 1,328.08万元 -10.90%
信用减值损失 -310.42万元 -460.00% 137.57万元 -325.65%
其他 60.92万元 90.27% -129.16万元 147.17%
净利润 67.48万元 100.00% 288.07万元 -76.57%

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月6日,英联股份近十二个月的滚动营收为17.0亿元,在金属包装行业中,英联股份的全国排名为6名,全球排名为14名。

金属包装营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Amcor 安姆科 991.0 1.98 53 -8.05
Crown Holdings皇冠控股 857.0 1.18 31 --
Ball鲍尔包装 857.0 -5.12 292 65.97
Silgan 425.0 1.03 20 -8.35
Sonoco Products 索那可 385.0 -1.73 12 --
Orora 213.0 9.91 8.39 10.90
奥瑞金 138.0 9.44 7.75 3.07
中粮包装 103.0 11.81 4.75 6.83
宝钢包装 78.0 10.28 2.19 11.27
昇兴股份 71.0 34.70 3.33 190.10
... ... ... ... ...
英联股份 17.0 9.47 0.14 -43.21

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

英联股份属于金属包装制品行业,专注于易开盖及金属包装产品的研发生产。 金属包装行业近三年受消费升级及环保政策驱动,市场规模年均复合增长率约5.8%,2024年市场规模突破1500亿元。未来行业将加速整合,智能化产线占比提升至30%以上,环保型材料渗透率超60%,新能源电池壳体等新兴领域贡献增量空间。

2、市场地位及占有率

英联股份在国内干粉易开盖细分市场占有率超40%,位列行业首位,2024年金属包装业务营收占比达82%,产品覆盖国内外头部食品饮料品牌供应链体系。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
英联股份(002846) 主营金属易开盖及包装容器 2024年干粉易开盖市占率超40%
奥瑞金(002701) 金属包装综合解决方案供应商 2024年三片罐市占率28%
中粮包装(00906.HK) 食品饮料金属包装龙头企业 两片罐产能规模行业前三
昇兴股份(002752) 专注饮料食品金属包装制造 2024年铝瓶罐营收同比增19%
宝钢包装(601968) 钢制包装材料核心供应商 2025年新能源电池壳体产能扩产至30万吨/年

总结
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