曙光股份(600303)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
辽宁曙光汽车集团股份有限公司于2000年上市。公司主营业务分为轻型车业务、商用车业务和车桥等汽车零配件业务三大板块。公司拥有"黄海客车"和"曙光车桥"两大中国名牌产品，"黄海客车"还获得了中国驰名商标称号，具有较高的行业地位和品牌优势。
根据曙光股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.44亿元，同比基本持平。扣非净利润-2.24亿元，较去年同期亏损有所减小。曙光股份2024年第三季度净利润-2.27亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司的主营业务为汽车及零部件，主要产品包括车桥和整车两项，其中车桥占比57.46%，整车占比16.58%。
2023年车桥营收7.84亿元，同比去年的6.67亿元增长了17.46%。同期，2023年车桥毛利率为4.44%，同比去年的10.3%大幅下降了56.89%。
2017年-2023年整车营收呈大幅下降趋势，从2017年的21.19亿元，大幅下降到2023年的2.26亿元。2023年整车毛利率为-21.71%，同比去年的14.46%大幅下降了近3倍。
2021年-2023年经销其他汽车营收呈大幅增长趋势，从2021年的2,072.73万元，大幅增长到2023年的1.36亿元。2023年经销其他汽车毛利率为6.28%，同比去年的7.54%下降了16.71%。
2023年汽车零配件营收1.15亿元，同比去年的1.07亿元小幅增长了7.13%。同期，2023年汽车零配件毛利率为17.13%，同比去年的-46.14%大幅增长了137.13%。
本期净利润为-2.27亿元，去年同期-2.53亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然投资收益本期为-382.15万元，去年同期为0.00元；
但是（1）主营业务利润本期为-2.30亿元，去年同期为-2.48亿元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失656.47万元，去年同期损失1,454.66万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.44亿元 |
9.62亿元 |
-1.83% |
| 营业成本 |
9.33亿元 |
9.27亿元 |
0.65% |
| 销售费用 |
4,067.10万元 |
5,154.21万元 |
-21.09% |
| 管理费用 |
1.04亿元 |
1.46亿元 |
-28.64% |
| 财务费用 |
1,516.04万元 |
953.03万元 |
59.08% |
| 研发费用 |
5,582.06万元 |
4,953.79万元 |
12.68% |
| 所得税费用 |
293.15万元 |
351.29万元 |
-16.55% |
2024年三季度主营业务利润为-2.30亿元，去年同期为-2.48亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为9.44亿元，同比有所下降1.83%，不过（1）管理费用本期为1.04亿元，同比下降28.64%；（2）销售费用本期为4,067.10万元，同比下降21.09%，推动主营业务利润亏损有所减小。
截止到2025年3月7日，ST曙光近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在货车卡车行业中，ST曙光的全国排名为8名，全球排名为19名。
货车卡车营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Daimler Truck 戴姆勒卡车 |
4356.0 |
15.78 |
294 |
-- |
| VolvoGroup 沃尔沃集团 |
3727.0 |
12.28 |
356 |
15.40 |
| Traton |
3653.0 |
27.57 |
191 |
-- |
| PACCAR 帕卡公司 |
2441.0 |
12.69 |
302 |
30.98 |
| Isuzu Motors 五十铃 |
1647.0 |
21.07 |
86 |
60.46 |
| None |
1192.0 |
-5.70 |
27 |
60.09 |
| Ford Otomotiv Sanayi |
1183.0 |
103.02 |
77 |
64.06 |
| 东风集团 |
993.0 |
-2.74 |
-39.96 |
-- |
| None |
855.0 |
-4.51 |
53 |
-8.09 |
| Hino Motors 日野汽车 |
737.0 |
0.39 |
8.31 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| ST曙光 |
14.0 |
-19.59 |
-4.70 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
ST曙光属于汽车制造业中的商用载客车及汽车零部件细分领域。 中国商用车行业近三年呈现结构性调整，新能源商用车加速渗透，2024年新能源客车销量占比提升至35%。政策推动下，氢燃料电池商用车进入示范应用阶段，预计2025年市场规模突破千亿元。行业集中度持续提高，头部企业通过技术迭代和产业链整合扩大优势，智能化、轻量化成为核心竞争方向。
ST曙光在国内商用车领域处于中游水平，子公司黄海客车2024年新能源客车销量占比约3%，车桥业务为北汽、一汽等主机厂配套，但整体营收规模较小，2024年前三季度营收9.44亿元，尚未进入行业前十。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| ST曙光（600303） |
主营商用车、车桥及零部件 |
2024年前三季度新能源客车营收占比约15% |
| 宇通客车（600066） |
国内最大客车制造商，新能源技术领先 |
2024年新能源客车市占率超30%，稳居行业第一 |
| 中通客车（000957） |
以公交客车为主，氢燃料车型布局完善 |
2025年氢燃料客车订单占比达18%，区域市场渗透率提升 |
| 金龙汽车（600686） |
涵盖大中轻型客车，出口规模居前 |
2024年海外市场营收占比42%，东南亚市占率超25% |
| 安凯客车（000868） |
专注高端公交及定制化客车 |
2025年智能驾驶客车试点项目签约量同比增50%，研发投入占比提升至8.7% |
