金龙汽车(600686)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
厦门金龙汽车集团股份有限公司于1993年上市。公司是一家汽车制造业公司。目前本公司的主要产品包括：大、中、轻型客车等。
根据金龙汽车2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收144.00亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.41亿元，较去年同期亏损增大。金龙汽车2024年第三季度净利润1.43亿元，业绩同比增长23.58%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车及车身件。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长23.58%
本期净利润为1.43亿元，去年同期1.16亿元，同比增长23.58%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-8,435.76万元，去年同期为-3,002.45万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期收益1,474.17万元，去年同期收益4,524.05万元，同比大幅下降。
但是（1）其他收益本期为9,567.67万元，去年同期为5,327.64万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为7,217.46万元，去年同期为3,045.93万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 144.00亿元 | 140.84亿元 | 2.24% |
| 营业成本 | 128.65亿元 | 125.03亿元 | 2.90% |
| 销售费用 | 6.21亿元 | 7.50亿元 | -17.22% |
| 管理费用 | 4.00亿元 | 3.83亿元 | 4.60% |
| 财务费用 | 1,489.87万元 | -6,656.37万元 | 122.38% |
| 研发费用 | 5.16亿元 | 4.82亿元 | 7.17% |
| 所得税费用 | 113.49万元 | 441.22万元 | -74.28% |
2024年三季度主营业务利润为-8,435.76万元，去年同期为-3,002.45万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 10.66% | -0.57% | 销售费用 | 6.21亿元 | -17.22% |
| 营业总收入 | 144.00亿元 | 2.24% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
金龙汽车2024年三季度非主营业务利润为2.29亿元，去年同期为1.50亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,435.76万元 | -58.82% | -3,002.45万元 | -180.96% |
| 投资收益 | 5,097.07万元 | 35.54% | 2,701.29万元 | 88.69% |
| 公允价值变动收益 | 7,217.46万元 | 50.32% | 3,045.93万元 | 136.95% |
| 其他收益 | 9,567.67万元 | 66.71% | 5,327.64万元 | 79.59% |
| 其他 | 1,470.46万元 | 10.25% | 4,493.78万元 | -67.28% |
| 净利润 | 1.43亿元 | 100.00% | 1.16亿元 | 23.58% |
全球排名
截止到2025年3月7日，金龙汽车近十二个月的滚动营收为194.0亿元，在客车行业中，金龙汽车的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
客车营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 比亚迪 | 6023.0 | 56.68 | 300 | 92.15 |
| Hino Motors 日野汽车 | 737.0 | 0.39 | 8.31 | -- |
| None | 382.0 | 33.02 | 21 | -- |
| 宇通客车 | 270.0 | 7.60 | 18 | 52.14 |
| 金龙汽车 | 194.0 | 11.60 | 0.75 | 33.03 |
| 中通客车 | 42.0 | -1.25 | 0.70 | 43.60 |
| 安凯客车 | 21.0 | -13.00 | -1.70 | -- |
| *ST亚星 | 12.0 | -13.66 | -3.37 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金龙汽车属于客车制造业，专注于大中型客车、轻型客车的研发、生产及销售。 客车行业近三年呈现复苏态势，2023年全球市场回暖，新能源普及与“一带一路”需求推动出口高速增长，国内旅游复苏及公交电动化更新带动需求回升。2024-2025年行业总销量预计年均增长15%+，新能源客车渗透率持续提升，海外市场成为核心增长极，未来三年出口复合增速或达25%，市场空间向智能化、全球化扩展。
2、市场地位及占有率
金龙汽车为国内客车行业第二龙头，2024年大中客车销量2.2万辆，市占率29%；出口销量连续三年居行业首位，2023年海外销售额占比超50%，在东南亚、欧洲等区域形成竞争优势，轻客领域市占率行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金龙汽车（600686） | 国有客车制造商，产品覆盖大中轻客，出口规模领先 | 2024年大中客市占率29%居行业第二，2025年海外销售额占比突破55% |
| 宇通客车（600066） | 全球客车龙头，以新能源技术为核心，产品覆盖全品类 | 2024年国内座位客车市占率超40%，新能源客车毛利率25%+ |
| 中通客车（000957） | 新能源客车领域头部企业，聚焦公交与旅游细分市场 | 2025年氢燃料客车交付量同比增80%，国内公交订单占比18% |
1、经营分析总结
最近10年三季度，公司扣非净利润基本处于亏损状态，2021-2023年三季度扣非净利润亏损持续收窄，2024年三季度扣非净利润亏损7,436.15万元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年三季度均处于亏损状态，2021-2023年三季度主营利润亏损持续收窄，由于毛利率的小幅下降，2024年三季度主营利润亏损8,435.76万元，较去年同期亏损大幅加剧。
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