中通客车(000957)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
中通客车股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“山东重工集团有限公司”。公司主要以客车为主兼顾零部件产品的开发、制造和销售。客车产品涵盖从5米到18米不同系列各种档次,用途主要为公路、公交、旅游、团体、校车等细分市场。
根据中通客车2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收42.34亿元，同比大幅增长51.88%。扣非净利润1.74亿元，同比大幅增长2.38倍。中通客车2024年第三季度净利润1.95亿元，业绩同比大幅增长164.94%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为客车制造业，主要产品包括传统客车和新能源客车两项，其中传统客车占比54.23%，新能源客车占比41.99%。
1、客车
2023年客车营收40.84亿元，同比去年的50.71亿元下降了19.47%。2021年-2023年客车毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的10.06%，大幅增长到了2023年的23.63%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加51.88%，净利润同比增加164.94%
2024年三季度，中通客车营业总收入为42.34亿元，去年同期为27.88亿元，同比大幅增长51.88%，净利润为1.95亿元，去年同期为7,370.42万元，同比大幅增长164.94%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.64亿元，去年同期为1.31亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长102.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.34亿元 | 27.88亿元 | 51.88% |
| 营业成本 | 35.25亿元 | 22.12亿元 | 59.33% |
| 销售费用 | 1.99亿元 | 2.01亿元 | -0.89% |
| 管理费用 | 1.03亿元 | 1.03亿元 | -0.47% |
| 财务费用 | -2,223.94万元 | -477.58万元 | -365.67% |
| 研发费用 | 1.42亿元 | 1.21亿元 | 17.08% |
| 所得税费用 | 2,029.80万元 | 582.20万元 | 248.64% |
2024年三季度主营业务利润为2.64亿元，去年同期为1.31亿元，同比大幅增长102.07%。
虽然毛利率本期为16.74%，同比下降了3.90%，不过营业总收入本期为42.34亿元，同比大幅增长51.88%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损有所减小
中通客车2024年三季度非主营业务利润为-4,825.79万元，去年同期为-5,103.51万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.64亿元 | 135.11% | 1.31亿元 | 102.07% |
| 资产减值损失 | -2,776.93万元 | -14.22% | -2,428.91万元 | -14.33% |
| 其他收益 | 3,934.64万元 | 20.15% | 2,472.27万元 | 59.15% |
| 信用减值损失 | -5,867.71万元 | -30.05% | -5,062.73万元 | -15.90% |
| 其他 | 647.22万元 | 3.31% | 87.18万元 | 642.42% |
| 净利润 | 1.95亿元 | 100.00% | 7,370.42万元 | 164.94% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度，中通客车净现金流为5.31亿元，去年同期为-2.04亿元，由负转正。
全球排名
截止到2025年3月7日，中通客车近十二个月的滚动营收为42.0亿元，在客车行业中，中通客车的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
客车营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 比亚迪 | 6023.0 | 56.68 | 300 | 92.15 |
| Hino Motors 日野汽车 | 737.0 | 0.39 | 8.31 | -- |
| None | 382.0 | 33.02 | 21 | -- |
| 宇通客车 | 270.0 | 7.60 | 18 | 52.14 |
| 金龙汽车 | 194.0 | 11.60 | 0.75 | 33.03 |
| 中通客车 | 42.0 | -1.25 | 0.70 | 43.60 |
| 安凯客车 | 21.0 | -13.00 | -1.70 | -- |
| *ST亚星 | 12.0 | -13.66 | -3.37 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中通客车属于商用载客车行业，核心业务涵盖新能源客车、公共交通及旅游客运车辆研发、制造与销售。 近三年，客车行业受新能源政策驱动及海外市场拓展影响，呈现结构性增长。2023年国内客车销量同比增长20.6%，2024年上半年大中型客车销量增速达36.1%，新能源渗透率持续提升。未来行业将聚焦智能化、电动化技术迭代，叠加“一带一路”带动出口增长，预计海外市场份额进一步扩大，2025年新能源客车占比或突破50%。
2、市场地位及占有率
中通客车位列国内客车行业第二梯队，2024年新能源客车累计销量超8万辆，国内市场占有率约12%，居行业第三；出口覆盖100余个国家和地区，海外市占率约5%，为中型客车出口主力企业之一。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中通客车（000957） | 国内新能源客车先行者，产品涵盖公交、旅游及专用车 | 2024年新能源客车销量占比超60%，海外市场营收同比增长28% |
| 宇通客车（600066） | 全球大中型客车龙头，主导公交、校车及高端商务车市场 | 2024年出口量占行业总量35%，新能源客车市占率连续十年第一 |
| 金龙汽车（600686） | 综合性客车制造商，重点布局智能网联与氢燃料电池技术 | 2024年氢燃料客车订单量突破500辆，居行业首位 |
| 安凯客车（000868） | 专注高端客车及定制化解决方案，主攻国内公交升级需求 | 2025年一季度公交订单同比增长45%，新能源占比提升至55% |
| 亚星客车（600213） | 区域性客车企业，聚焦中小型新能源车型及城乡交通市场 | 2024年城乡公交采购中标率同比提升20个百分点 |
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