正邦科技(002157)2024年三季报解读:资产负债率同比大幅下降,净利润近3年整体呈现上升趋势
江西正邦科技股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“鲍洪星”。公司主要从事饲料、生猪、兽药的生产与销售,并为养殖户提供产品、养殖技术服务等综合服务。公司的主要产品是全价料、浓缩料、预混料、生猪养殖、禽类养殖、食品、兽药、农药、原料贸易。
根据正邦科技2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收58.37亿元,同比基本持平。扣非净利润-2.96亿元,较去年同期亏损有所减小。正邦科技2024年第三季度净利润2.96亿元,业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司主要从事养殖、饲料、兽药,主要产品包括猪业和全价料两项,其中猪业占比64.14%,全价料占比27.90%。
名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
养殖 | 44.84亿元 | 64.14% | -25.43% |
饲料 | 24.07亿元 | 34.43% | 7.42% |
其他业务 | 1.00亿元 | 1.43% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入基本持平,净利润扭亏为盈
2024年三季度,正邦科技营业总收入为58.37亿元,去年同期为57.86亿元,同比基本持平,净利润为2.96亿元,去年同期为-29.41亿元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为-2.94亿元,去年同期为-24.13亿元,亏损有所减小;(2)投资收益本期为8.12亿元,去年同期为-1,801.96万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 58.37亿元 | 57.86亿元 | 0.90% |
营业成本 | 51.05亿元 | 64.26亿元 | -20.55% |
销售费用 | 9,778.99万元 | 3,841.24万元 | 154.58% |
管理费用 | 7.69亿元 | 9.92亿元 | -22.43% |
财务费用 | 1.32亿元 | 7.24亿元 | -81.74% |
研发费用 | 389.74万元 | 897.95万元 | -56.60% |
所得税费用 | 356.79万元 | 724.96万元 | -50.79% |
2024年三季度主营业务利润为-2.94亿元,去年同期为-24.13亿元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)财务费用本期为1.32亿元,同比大幅下降81.74%;(2)毛利率本期为12.55%,同比大幅增长了23.61%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
正邦科技2024年三季度非主营业务利润为5.94亿元,去年同期为-5.21亿元,扭亏为盈。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -2.94亿元 | -99.19% | -24.13亿元 | 87.81% |
投资收益 | 8.12亿元 | 273.77% | -1,801.96万元 | 4605.40% |
营业外收入 | 3,725.06万元 | 12.56% | 4,163.22万元 | -10.53% |
营业外支出 | 2.68亿元 | 90.50% | 2.40亿元 | 11.63% |
其他 | 1,353.34万元 | 4.56% | -4,928.69万元 | 127.46% |
净利润 | 2.96亿元 | 100.00% | -29.41亿元 | 110.08% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度,正邦科技净现金流为1.68亿元,去年同期为-3,074.69万元,由负转正。
净现金流由负转正的原因是:
虽然(1)取得借款收到的现金本期为500.00万元,同比大幅下降99.18%;(2)收到的其他与经营活动有关的现金本期为5.99亿元,同比下降26.13%。
但是(1)吸收投资所收到的现金本期为13.66亿元,同比增长13.66亿元;(2)支付给职工以及为职工支付的现金本期为4.37亿元,同比大幅下降35.01%。
资产负债率同比大幅下降
2024年三季度,企业资产负债率为47.05%,去年同期为162.61%,同比大幅下降了115.56%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为87.79亿元,同比大幅下降74.16%,另外总资产本期为186.61亿元,同比小幅下降10.70%。
本期有息负债为27.17亿元,占总负债为31.00%,去年同期为63.00%,同比降低了32.00%,有息负债同比大幅下降。
1、有息负债近4年呈现下降趋势
有息负债从2021年三季度到2024年三季度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
正邦科技本期支付利息的现金为1.45亿元,有息负债的利率为5.33%,而去年同期为3.33%,同比大幅增长。
本期有息负债为27.17亿元,去年同期为212.72亿元,同比大幅下降87.23%,主要是短期借款同比大幅下降97.82%,一年内到期的非流动负债同比大幅下降96.76%。
有息负债结构
科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减(%) |
---|---|---|---|
短期借款 | 2.80亿元 | 128.53亿元 | -97.82 |
一年内到期的非流动负债 | 1.96亿元 | 60.29亿元 | -96.76 |
长期借款 | 1.35亿元 | 16.78亿元 | -91.96 |
应付债券 | 0.00元 | 4.62亿元 | 0 |
长期应付款 | 21.06亿元 | 2.51亿元 | 740.04 |
合计 | 27.17亿元 | 212.72亿元 | -87.23 |
全国排名
截止到2025年3月7日,正邦科技近十二个月的滚动营收为70.0亿元,在养猪行业中,正邦科技的全国排名为6名,全球排名为12名。
养猪营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
新希望 | 1417.0 | 8.87 | 2.49 | -63.06 |
牧原股份 | 1109.0 | 25.36 | -42.63 | -- |
温氏股份 | 899.0 | 6.26 | -63.90 | -- |
None | 757.0 | 8.28 | 40 | 97.13 |
BRF | 682.0 | 10.75 | -25.82 | -- |
Seaboard | 660.0 | -0.47 | 6.38 | -46.35 |
德康农牧 | 162.0 | 25.64 | -17.75 | -- |
京基智农 | 124.0 | 45.02 | 17 | 26.31 |
中粮家佳康 | 116.0 | -15.13 | -1.36 | -- |
ST天邦 | 102.0 | -1.68 | -28.83 | -- |
... | ... | ... | ... | ... |
*ST正邦 | 70.0 | -47.80 | 85 | 14.08 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
正邦科技属于生猪养殖行业,是肉制品供应链的核心环节。 生猪养殖行业近三年受政策调控和规模化升级影响,周期性波动减弱,2024年行业进入微利整合阶段,头部企业通过智能化改造优化成本。未来行业集中度将持续提升,科技创新驱动效率升级,预计2025年市场规模将突破1.5万亿元,绿色养殖和全产业链整合成为核心趋势。