银都股份(603277)2024年三季报解读：净利润近9年整体呈现上升趋势
银都餐饮设备股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“周俊杰”。公司主营业务为商用餐饮设备的研发、生产和销售，主要产品为商用餐饮制冷设备、自助餐设备和西厨设备。通过十多年的技术摸索、积累与创新，公司商用餐饮设备生产技术已达到国内先进水平，部分达到国际先进水平。
根据银都股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收20.93亿元，同比基本持平。扣非净利润4.57亿元，同比增长15.16%。银都股份2024年第三季度净利润4.79亿元，业绩同比增长17.83%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为商用餐饮设备，主要产品包括商用餐饮制冷设备和西厨设备两项，其中商用餐饮制冷设备占比74.01%，西厨设备占比17.00%。
1、商用餐饮制冷设备
2023年商用餐饮制冷设备营收19.63亿元，同比去年的19.85亿元基本持平。同期，2023年商用餐饮制冷设备毛利率为44.92%，同比去年的37.87%增长了18.62%。
2、西厨设备
2017年-2023年西厨设备营收呈大幅增长趋势，从2017年的1.24亿元，大幅增长到2023年的4.51亿元。2023年西厨设备毛利率为41.43%，同比去年的39.11%小幅增长了5.93%。
净利润近9年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长17.83%
本期净利润为4.79亿元，去年同期4.07亿元，同比增长17.83%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出7,859.04万元，去年同期支出5,785.07万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为5.44亿元，去年同期为4.59亿元，同比增长；（2）投资收益本期为1,645.22万元，去年同期为213.81万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长18.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.93亿元 | 20.57亿元 | 1.75% |
| 营业成本 | 11.27亿元 | 11.93亿元 | -5.50% |
| 销售费用 | 2.63亿元 | 2.80亿元 | -5.84% |
| 管理费用 | 1.27亿元 | 1.10亿元 | 15.01% |
| 财务费用 | -2,359.46万元 | -4,284.67万元 | 44.93% |
| 研发费用 | 4,186.74万元 | 4,540.25万元 | -7.79% |
| 所得税费用 | 7,859.04万元 | 5,785.07万元 | 35.85% |
2024年三季度主营业务利润为5.44亿元，去年同期为4.59亿元，同比增长18.53%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.93亿元 | 1.75% | 管理费用 | 1.27亿元 | 15.01% |
| 毛利率 | 46.14% | 4.14% | 财务费用 | -2,359.46万元 | 44.93% |
全球排名
截止到2025年3月7日，银都股份近十二个月的滚动营收为27.0亿元，在制冷设备行业中，银都股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
制冷设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Hoshizaki 星崎 | 217.0 | 17.53 | 18 | 19.69 |
| 盾安环境 | 114.0 | 15.54 | 7.38 | -- |
| 冰轮环境 | 75.0 | 22.85 | 6.55 | 43.29 |
| 冰山冷热 | 48.0 | 40.75 | 0.49 | 32.26 |
| 海容冷链 | 32.0 | 19.24 | 4.13 | 15.50 |
| 银都股份 | 27.0 | 18.00 | 5.11 | 18.05 |
| 四方科技 | 22.0 | 26.41 | 3.34 | 46.34 |
| 福斯达 | 22.0 | 25.98 | 1.91 | 9.71 |
| 雪人股份 | 20.0 | 11.70 | -0.15 | -- |
| 同飞股份 | 18.0 | 44.44 | 1.82 | 13.50 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
银都股份属于商用餐饮设备制造行业，细分领域为通用设备制造业。 商用餐饮设备行业近三年受餐饮业复苏及连锁化率提升驱动稳健增长，2023年全球市场规模超300亿美元。未来趋势聚焦智能化、节能化设备升级，海外新兴市场拓展加速，预计2025年行业复合增长率达6%-8%，北美及亚太地区贡献主要增量。
2、市场地位及占有率
银都股份为国内商用餐饮制冷设备龙头企业，海外销售占比超70%，核心产品在欧美市场渗透率持续提升，2023年全球商用餐饮设备市场份额约3.5%，国内细分领域市占率居首。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 银都股份（603277） | 主营商用餐饮制冷及西厨设备，出口占比超70% | 2024年北美市场营收同比增长18% |
| 海容冷链（603187） | 专注商用展示柜研发制造，冷链终端设备供应商 | 2024年商超冷链设备出货量突破20万台 |
| 雪人股份（002639） | 制冰设备及冷链系统综合服务商 | 2024年冷链物流项目中标金额逾5亿元 |
| 冰山冷热（000530） | 工业制冷与商业冷链设备制造商 | 2024年工业制冷业务营收占比提升至58% |
| 星帅尔（002860） | 主营制冷压缩机关键部件及整机设备 | 2024年压缩机电机出货量达1200万台 |
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