根据冠中生态2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.10亿元，同比大幅下降46.92%。扣非净利润397.28万元，同比大幅下降83.97%。冠中生态2024年半年度净利润856.74万元，业绩同比大幅下降65.19%。

公司主要产品包括综合性治理、园林绿化、植被恢复三项，综合性治理占比39.33%，园林绿化占比24.37%，植被恢复占比22.48%。

2024年半年度公司营收1.10亿元，与去年同期的2.08亿元相比，大幅下降了46.92%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）园林绿化本期营收2,684.64万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降了75.04%。

（2）综合性治理本期营收4,332.62万元，去年同期为6,593.57万元，同比大幅下降了34.29%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的30.33%，同比增长到了今年的39.24%。

毛利率增长的原因是：

（1）植被恢复本期毛利率55.41%，去年同期为25.08%，同比大幅增长120.93%。

（2）综合性治理本期毛利率36.67%，去年同期为28.17%，同比大幅增长30.17%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度综合性治理毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的28.08%，大幅增长到2024年半年度的36.67%，2024年半年度植被恢复毛利率为55.41%，同比大幅增长120.93%。

本期净利润为856.74万元，去年同期2,460.95万元，同比大幅下降65.19%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益27.30万元，去年同期支出385.91万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为504.62万元，去年同期为3,606.66万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为504.62万元，去年同期为3,606.66万元，同比大幅下降86.01%。

虽然毛利率本期为39.24%，同比增长了8.91%，不过营业总收入本期为1.10亿元，同比大幅下降46.92%，导致主营业务利润同比大幅下降。

冠中生态2024年半年度非主营业务利润为324.82万元，去年同期为-759.80万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收1.10亿元，同比大幅下降46.92%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用却在增长。

本期财务费用为1,039.62万元，同比大幅增长近6倍。归因于利息费用本期为1,080.24万元，去年同期为159.70万元，同比大幅增长了近6倍。

本期研发费用为880.84万元，同比增长26.82%。

研发费用增长的原因是：

虽然其它本期为76.44万元，去年同期为111.61万元，同比大幅下降了31.51%；

但是（1）职工薪酬本期为631.94万元，去年同期为500.95万元，同比增长了26.15%；（2）材料费本期为120.58万元，去年同期为63.74万元，同比大幅增长了89.17%。

在2024年半年度报告中，冠中生态用于金融投资的资产为3.29亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为344.8万元，占净利润856.74万元的40.25%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了2.23亿元，变化率为210.58%。

2024半年度，企业应收账款合计3.07亿元，占总资产的18.21%，相较于去年同期的2.93亿元小幅增长5.02%。

2024年半年度，企业信用减值损失608.01万元，其中主要是应收账款坏账损失405.73万元。

本期，企业应收账款周转率为0.35。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.72大幅下降到了0.35，平均回款时间从250天增加到了514天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，冠中生态在建工程余额合计5,469.34万元，相较期初的5,194.84万元小幅增长了5.28%。主要在建的重要工程是生物产业园-生态修复产品生产基地项目。

建设目标：冠中生态生物产业园-生态修复产品生产基地项目旨在打造一个集研发、生产、销售于一体的综合性基地，以促进生态环境修复领域的技术进步与产业升级。该项目将致力于提高生态修复产品的创新能力和市场竞争力，同时推动地方经济的发展和生态环境的改善。

建设内容：该项目主要包括高标准的生产车间、现代化的研发中心、质量检测实验室以及配套的仓储物流设施等。这些基础设施将为冠中生态提供足够的空间来扩大其生态修复材料的生产能力，并加强新产品的开发工作，确保产品质量符合行业标准。

建设时间和周期：根据公开信息，冠中生态在“生物产业园”及“平度生产基地建设工程二期”项目上已经投入了大量资源。尽管具体的时间表没有明确列出，但考虑到这类项目的规模和复杂性，通常建设周期可能需要数年时间。从2017年底开始规划至今，可以推测出整个工程可能会经历规划、设计、施工等多个阶段，直至最终完成并投入使用。

预期收益：通过建立这样一个先进的生产基地，冠中生态期望能够显著提升公司的产能效率，降低运营成本，并加速新技术向市场的转化速度。此外，随着环保意识增强及国家政策对绿色产业的支持力度加大，预计该项目还将在长期内带来良好的经济效益和社会效益，包括但不限于市场份额的增长、品牌价值的提升以及对于环境保护做出的重要贡献。

2024年半年度，冠中生态的合同资产合计6.61亿元，占总资产的39.18%，相较于年初的6.28亿元小幅增长5.35%。

主要原因是已完工未结算增加3,360.73万元。

冠中生态属于生态保护与环境治理行业，专注于植被恢复、土壤修复、水土保持等生态修复领域。 生态修复行业近三年受政策驱动持续扩容，2024年市场规模超8000亿元，年复合增长率约12%。矿山修复、水环境治理等领域需求激增，碳中和目标推动行业技术升级，未来五年市场空间或突破1.2万亿元，智能化修复及全域生态治理将成为核心增长点。

冠中生态在植被恢复细分领域技术领先，主导编制行业标准，覆盖全国80余城市500余个项目，但整体市场占有率不足2%，尚未进入行业前五，属于区域性技术型中小企业。

2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润504.62万元，较去年同期大幅下降。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润21%左右，金融投资平均占总资产的10%左右，平均投资收益率为0.71%左右。

冠中生态对外股权投资最近4年，收益平均占净利润49%左右，对外股权投资平均占总资产的4%左右，平均投资收益率为7%左右。投资收益主要来源于持有山东高速绿色生态发展有限公司和处置青岛冠中环境技术有限公司。

2024年半年度扣非净利润397.44万元，由于非经常性损益贡献了459.31万元，净利润盈利856.74万元。风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入生物产业园-生态修复产品生产基地项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期冠中生态PE-TTM为负，参考价值不大。