根据三维通信2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收58.73亿元，同比小幅下降10.64%。扣非净利润-946.63万元，由盈转亏。三维通信2024年半年度净利润1,554.51万元，业绩同比大幅下降78.08%。

公司的主要业务为互联网信息服务，占比高达90.78%，其中广告业务为第一大收入来源。

2024年半年度公司营收58.73亿元，与去年同期的65.72亿元相比，小幅下降了10.64%，主要是因为广告业务本期营收53.31亿元，去年同期为60.17亿元，同比小幅下降了11.42%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的4.42%，同比小幅增长到了今年的4.61%，主要是因为广告业务本期毛利率1.11%，去年同期为1.05%，同比小幅增长5.71%。

2024年半年度，三维通信营业总收入为58.73亿元，去年同期为65.72亿元，同比小幅下降10.64%，净利润为1,554.51万元，去年同期为7,090.10万元，同比大幅下降78.08%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为267.38万元，去年同期为-370.19万元，扭亏为盈；

但是（1）主营业务利润本期为3,537.61万元，去年同期为7,075.79万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,241.70万元，去年同期为3,166.40万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为3,537.61万元，去年同期为7,075.79万元，同比大幅下降50.00%。

虽然毛利率本期为4.61%，同比小幅增长了0.19%，不过营业总收入本期为58.73亿元，同比小幅下降10.64%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年半年度公司营收58.73亿元，同比小幅下降10.64%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为8,713.51万元，同比增长20.68%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为5,101.92万元，去年同期为3,809.28万元，同比大幅增长了33.93%。

（2）其他本期为928.27万元，去年同期为689.61万元，同比大幅增长了34.61%。

2024年半年度，公司的其他收益为1,241.70万元，占净利润比重为79.88%，较去年同期减少60.78%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为778.00万元。

(2)本期共收到政府补助490.98万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,677.47万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2024年半年度报告中，三维通信用于金融投资的资产为2.69亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为754.1万元，占净利润1,554.51万元的48.51%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财收益和交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的4.52亿元下滑至2024年中的2.69亿元，变化率为-40.58%，而企业的金融投资收益持续上升，由2020年中的-2,632.8万元上升至2024年中的1,021.48万元，变化率为138.8%。

在2024年半年度报告中，三维通信形成的商誉为3.31亿元，占净资产的13.45%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为巨网科技。

根据2023年年度报告获悉，巨网科技仍有商誉现值3.07亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为2.4亿元，2021-2023年期末的净利润增长率为-5.98%，2023年末净利润为4,118.37万元。由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为282.28万元，同比盈利下降88.31%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2017年末，企业斥资13.44亿元的对价收购巨网科技99.59%的股份，但其99.59%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.4亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达460.59%，形成的商誉高达11.05亿元，占当年净资产的58.33%。

巨网科技的历年业绩数据如下表所示：

巨网科技由于业绩没达到预期，在2021年末减值7.98亿元，具体情况如下所示：

2024半年度，企业应收账款合计10.22亿元，占总资产的22.88%，相较于去年同期的8.92亿元小幅增长14.57%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,364.87万元，导致企业净利润从盈利2,919.38万元下降至盈利1,554.51万元，其中主要是坏账损失1,364.87万元。

企业应收账款坏账损失中主要是单项计提坏账准备，合计960.39万元。在单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备979.77万元。

2024年半年度，企业存货周转率为16.96，在2022年半年度到2024年半年度三维通信存货周转率从12.50大幅提升到了16.96，存货周转天数从14天减少到了10天。2024年半年度三维通信存货余额合计3.20亿元，占总资产的8.07%，同比去年的4.75亿元大幅下降32.62%。

2024年半年度，三维通信的其他流动资产合计2.04亿元，占总资产的4.58%，相较于年初的1.35亿元大幅增长51.94%。

主要原因是银行理财产品增加7,627.18万元。

三维通信属于通信设备制造行业，专注于无线网络优化覆盖产品及解决方案。 通信设备制造行业近三年受益于5G规模化部署及物联网应用拓展，2024年国内5G基站超300万个、物联网连接数达150亿，推动行业年均复合增长率超12%。未来三年，6G技术预研、工业互联网深度融合及海外新兴市场拓展将成为核心增长点，预计全球通信设备市场规模将于2025年突破1.2万亿美元。

三维通信在国内无线网络优化覆盖领域处于第二梯队，2024年通信设备业务营收12亿元，占国内细分市场份额约5%，与三大运营商保持稳定合作，海外业务占比提升至15%，技术研发投入强度达7.5%。

2020-2023年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润3,537.61万元，较去年同期大幅下降。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润-18%左右，金融投资平均占总资产的6%左右，平均投资收益率为-1%左右。

2024年半年度扣非净利润262.76万元，由于政府补助贡献了778.00万元，净利润盈利1,554.51万元。风险方面，巨网科技存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期三维通信PE-TTM为负，参考价值不大。