新希望(000876)2024年中报解读:猪产业毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,净利润近3年整体呈现上升趋势
新希望六和股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“刘永好”。公司主要业务包括饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品。主要产品为猪料、禽料、鱼料等;猪产业主要产品包括种猪、商品猪;禽产业主要包括种禽、商品禽、禽屠宰等;食品主要包括畜屠宰、肉制品深加工、中央厨房等。
根据新希望2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收495.77亿元,同比下降28.62%。扣非净利润-13.16亿元,较去年同期亏损有所减小。新希望2024年半年度净利润-15.70亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为46.52亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
猪产业毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事饲料、猪产业、其他。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
饲料 | 328.86亿元 | 66.33% | 4.23% |
猪产业 | 146.73亿元 | 29.6% | - |
其他 | 20.19亿元 | 4.07% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
饲料 | 328.86亿元 | 66.33% | 4.23% |
猪产业 | 146.73亿元 | 29.6% | - |
其他 | 20.19亿元 | 4.07% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 395.71亿元 | 79.82% | 0.82% |
国外 | 100.06亿元 | 20.18% | 8.57% |
2、饲料收入的下降导致公司营收的下降
2024年半年度公司营收495.77亿元,与去年同期的694.53亿元相比,下降了28.62%,主要是因为饲料本期营收328.86亿元,去年同期为391.52亿元,同比下降了16.0%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
饲料 | 328.86亿元 | 391.52亿元 | -16.0% |
猪产业 | 118.01亿元 | 106.32亿元 | 10.99% |
禽产业 | - | 96.54亿元 | -100.0% |
食品 | - | 58.07亿元 | -100.0% |
其他业务 | 48.91亿元 | 42.08亿元 | - |
合计 | 495.77亿元 | 694.53亿元 | -28.62% |
3、猪产业毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2024年半年度公司毛利率从去年同期的1.81%,同比大幅增长到了今年的2.38%,主要是因为猪产业本期毛利率-4.05%,去年同期为-11.55%,同比大幅增长64.94%。
4、国内销售大幅下降
从地区营收情况上来看,2024年半年度国内销售395.71亿元,同比大幅下降34.0%,同期海外销售100.06亿元,同比增长5.37%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比降低28.62%,净利润亏损有所减小
2024年半年度,新希望营业总收入为495.77亿元,去年同期为694.53亿元,同比下降28.62%,净利润为-15.70亿元,去年同期为-35.93亿元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是(1)主营业务利润本期为-24.80亿元,去年同期为-34.92亿元,亏损有所减小;(2)资产减值损失本期收益1,858.08万元,去年同期损失8.85亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 495.77亿元 | 694.53亿元 | -28.62% |
营业成本 | 483.96亿元 | 681.96亿元 | -29.03% |
销售费用 | 6.14亿元 | 9.27亿元 | -33.71% |
管理费用 | 19.20亿元 | 24.77亿元 | -22.49% |
财务费用 | 8.43亿元 | 10.30亿元 | -18.15% |
研发费用 | 1.23亿元 | 1.37亿元 | -10.64% |
所得税费用 | 1.50亿元 | 1.62亿元 | -7.31% |
2024年半年度主营业务利润为-24.80亿元,去年同期为-34.92亿元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为495.77亿元,同比下降28.62%,不过毛利率本期为2.38%,同比大幅增长了0.57%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
新希望2024年半年度非主营业务利润为10.60亿元,去年同期为6,055.19万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -24.80亿元 | 157.98% | -34.92亿元 | 28.97% |
投资收益 | 10.20亿元 | -64.95% | 10.67亿元 | -4.44% |
营业外支出 | 1.76亿元 | -11.21% | 3.24亿元 | -45.63% |
其他 | 2.16亿元 | -13.79% | -6.83亿元 | 131.70% |
净利润 | -15.70亿元 | 100.00% | -35.93亿元 | 56.31% |
天津新六新建猪场等阶段性投产43.05亿元,固定资产小幅增长
2024半年度,新希望固定资产合计388.66亿元,占总资产的31.35%,相比期初的358.68亿元小幅增长了8.36%。
本期在建工程转入43.05亿元
在本报告期内,企业固定资产新增43.86亿元,主要为在建工程转入的43.05亿元,占比98.15%。
新增余额情况
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期增加金额 | 43.86亿元 |
在建工程转入 | 43.05亿元 |
在此之中:天津新六新建猪场转入3.13亿元。
天津新六新建猪场(转入固定资产项目)
建设目标:
新希望在各地建设的新猪场旨在提高公司的生猪产能,以满足市场对猪肉的需求,并且提升公司在国内生猪市场的份额。这些项目通常设定了具体的出栏量目标,例如每年增加数百万头的生猪供应。
建设内容:
新希望的新建猪场通常包括现代化的猪舍、生物安全设施、饲料加工车间以及配套的环保处理系统等。此外,还可能涉及智能化设备与信息化平台的部署,以实现生产过程中的高效管理和监控。
建设时间和周期:
具体到“天津新六”项目的建设时间及周期未有明确记载,但参考其他项目,从动工到投产一般需要1-2年的时间。实际周期取决于多种因素,如施工进度、天气条件及政策审批等。
预期收益:
预计通过新猪场的建设和运营,新希望能够获得稳定的销售收入增长,并有助于改善成本结构,增强盈利能力。长期来看,随着规模效应的显现,该项目有望为公司带来良好的经济回报和社会效益。
请注意,上述内容是基于新希望其他已知项目的信息进行的概括性描述,对于“天津新六”这个特定项目的详情,建议进一步查阅相关官方公告或联系新希望获取最准确的信息。
对外股权投资收益逐年递减
在2024半年度报告中,新希望用于对外股权投资的资产为306.63亿元,占总资产的24.73%,对外股权投资所产生的收益为9.86亿元,占净利润-15.7亿元的-62.82%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益9.85亿元和处置外股权投资的收益121.22万元。
对外股权投资构成表
项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
---|---|---|
中国民生银行股份有限公司 | 233.04亿元 | 9.38亿元 |
其他 | 73.59亿元 | 4,637.81万元 |
合计 | 306.63亿元 | 9.85亿元 |
1、中国民生银行股份有限公司
中国民生银行股份有限公司业务性质为金融。
从近几年可以明显的看出,中国民生银行股份有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长,而投资收益率由2020年末的7.02%下降至6.08%。同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
中国民生银行股份有限公司 | 持有股权(%)间接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2024年中 | 4.18 | 9.38亿元 | 233.04亿元 |
2023年中 | 4.18 | 9.93亿元 | 223.57亿元 |
2023年末 | 4.18 | 13.16亿元 | 226.8亿元 |
2022年末 | 4.18 | 13.01亿元 | 216.5亿元 |
2021年末 | 4.18 | 12.97亿元 | 207.88亿元 |
2020年末 | 4.18 | 13.52亿元 | 197.59亿元 |
2、对外股权投资收益逐年递减
从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续下滑,由2020年中的12.48亿元下滑至2024年中的9.86亿元,增长率为-21.01%。
长期趋势表格
年份 | 投资收益 |
---|---|
2020年中 | 12.48亿元 |
2021年中 | 11.83亿元 |
2022年中 | 10.24亿元 |
2023年中 | 10.17亿元 |
2024年中 | 9.86亿元 |
存货周转率持续上升
2024年半年度,企业存货周转率为4.19,在2021年半年度到2024年半年度,存货周转率连续4年上升,平均回款时间从51天减少到了42天,企业存货周转能力提升,2024年半年度新希望存货余额合计103.35亿元,占总资产的8.36%,同比去年的167.89亿元大幅下降38.44%。
(注:2020年中计提存货254.33万元,2021年中计提存货10.02亿元,2022年中计提存货13.28亿元,2023年中计提存货8.85亿元,2024年中计提存货1858.08万元。)
在建工程余额增多
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