根据佐力药业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收14.28亿元，同比大幅增长41.21%。扣非净利润2.92亿元，同比大幅增长50.78%。佐力药业2024年半年度净利润3.00亿元，业绩同比大幅增长48.61%。

公司的主要业务为医药制造，占比高达79.60%，主要产品包括乌灵系列和中药饮片系列两项，其中乌灵系列占比58.56%，中药饮片系列占比27.22%。

2024年半年度公司营收14.28亿元，与去年同期的10.11亿元相比，大幅增长了41.21%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）医药制造本期营收11.37亿元，去年同期为8.65亿元，同比大幅增长了31.43%。

（2）乌灵系列本期营收8.36亿元，去年同期为6.48亿元，同比增长了29.15%。

（3）医药流通本期营收2.86亿元，去年同期为1.44亿元，同比大幅增长了99.16%。

（4）中药饮片系列本期营收3.89亿元，去年同期为2.47亿元，同比大幅增长了57.11%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的69.31%，同比小幅下降到了今年的62.62%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）乌灵系列本期毛利率86.77%，去年同期为86.79%，同比下降0.02%。

（2）百令片系列本期毛利率61.37%，去年同期为73.38%，同比下降16.37%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度乌灵系列毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的87.62%，下降到2024年半年度的86.77%，2024年半年度医药制造毛利率为74.74%，同比小幅下降4.94%。

本期净利润为3.00亿元，去年同期2.02亿元，同比大幅增长48.61%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出4,442.11万元，去年同期支出2,693.53万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为3.03亿元，去年同期为1.91亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为5,783.36万元，去年同期为3,921.04万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为3.03亿元，去年同期为1.91亿元，同比大幅增长58.78%。

虽然毛利率本期为62.62%，同比小幅下降了6.69%，不过营业总收入本期为14.28亿元，同比大幅增长41.21%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2024年半年度，公司的其他收益为5,783.36万元，占净利润比重为19.29%，较去年同期增加47.50%。

2024半年度，佐力药业在建工程余额合计7,115.07万元，相较期初的6,114.18万元大幅增长了16.37%。主要在建的重要工程是创新医药产业化项目建和智能化中药生产基地建设与升级项目。

建设目标：佐力药业的创新医药产业化项目旨在通过智能化中药生产基地建设与升级，企业研发中心升级，以及数字化运营决策系统的升级，提升公司的研发能力、生产效率和市场响应速度。项目致力于增强公司在医药行业的竞争力，并为未来的增长奠定坚实的基础。

建设内容：该项目主要包括智能化中药生产基地的建设和现有设施的升级改造，这将涉及先进的生产设备和技术的应用；企业研发中心的升级，以支持新药的研发和现有产品的改进；以及数字化运营决策系统的升级，用以提高企业的管理效率和服务质量。此外，项目还将用于补充流动资金，确保公司日常运营的资金需求。

预期收益：虽然具体的数字没有被公开，但可以预见的是，随着项目的完成，佐力药业将能够扩大其生产能力，加快产品研发进程，提高产品质量，从而增加市场份额和盈利能力。长期来看，这些改进预计将带来显著的经济效益，包括销售额的增长、成本的降低以及品牌价值的提升。

2024半年度，企业应收账款合计6.64亿元，占总资产的17.05%，相较于去年同期的4.79亿元大幅增长38.69%。

本期，企业应收账款周转率为2.51。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.17增长到了2.51，平均回款时间从82天减少到了71天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

中药制造业 中药行业近三年在国家政策支持下保持稳健增长，2023年市场规模达8900亿元，年均复合增速8.5%。《中医药振兴发展重大工程实施方案》等政策推动产业升级，中药配方颗粒、经典名方制剂等细分领域成为增长引擎，预计2025年市场规模将突破1.1万亿元，智能化生产与国际化布局将成为核心趋势

佐力药业在中药制造业细分领域处于领先地位，核心产品乌灵胶囊市场份额约15%，位居同类中成药前列，百令片市占率超8%，2024年中药配方颗粒业务营收占比提升至22%，整体行业排名前十

近6年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3.00亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润3.03亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入创新医药产业化项目建等，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，佐力药业近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，佐力药业的PE-TTM是23.50，而中药行业的PE-TTM是23.70，佐力药业低于中药行业的PE-TTM。