根据昂利康2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.47亿元，同比基本持平。扣非净利润5,967.03万元，同比下降28.92%。

公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括原料药和制剂两项，其中原料药占比45.41%，制剂占比34.18%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的47.98%，同比小幅下降到了今年的42.89%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）制剂本期毛利率52.57%，去年同期为69.02%，同比下降23.83%。

（2）特色中间体本期毛利率76.22%，去年同期为80.37%，同比小幅下降5.16%。

2024年半年度主营业务利润为1.27亿元，去年同期为1.08亿元，同比增长17.34%。

主营业务利润同比增长原因是：

2024年半年度公司营收8.47亿元，同比基本持平。

本期研发费用为1.02亿元，同比大幅增长88.02%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）委托外部研究开发费用本期为4,096.93万元，去年同期为1,017.47万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）新药研制的临床试验费本期为1,327.56万元，去年同期为614.09万元，同比大幅增长了116.18%。

本期销售费用为8,852.97万元，同比大幅下降54.23%。归因于业务推广费本期为7,160.20万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降了59.3%。

昂利康2024年初用于对外股权投资的资产为0元，2024年中为2.45亿元，对外股权投资所产生的收益为-407.73万元。

对外股权投资资产大幅增加的主要原因是新合新增加1.73亿元和海禾康增加2,264.3万元。

新合新业务性质为制造业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2022年中的5.42亿元下滑至2024年中的2.45亿元，增长率为-54.77%。且企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2022年中的629.55万元大幅下滑至2024年中的-407.73万元，增长率为-164.77%。

2024半年度，昂利康在建工程余额合计4,349.13万元，相较期初的2,251.52万元大幅增长了93.16%。主要在建的重要工程是生物医药研发大楼。

建设目标：提升公司的研发能力，加快新药开发速度，增强产品线竞争力，以适应快速变化的医药市场环境，同时吸引更多的科研人才加入，促进企业的长期可持续发展。

建设内容：预计包括现代化实验室、办公区域、实验设备设施、会议及培训中心等，旨在为研究人员提供一个高效、安全的工作环境，支持从药物发现到临床前研究等多个阶段的研发活动。

建设时间与周期：具体的时间安排未有公开数据支持，但根据类似规模项目的常规流程，从设计规划到竣工可能需要1-3年不等，这取决于项目的复杂程度、资金到位情况及施工进度等因素。

预期收益：通过增强自身研发实力，有望加速新产品的推出，提高市场份额；长远来看，还能增加企业无形资产价值，比如专利技术积累，从而为企业带来更高的利润回报和社会影响力。然而，具体的财务指标预测应当参考公司发布的官方公告或报告。

为了获得更准确的信息，建议查阅昂利康最近期的官方公告、年报或者联系公司投资者关系部门获取最新资料。

在2024年半年度报告中，昂利康形成的商誉为3.13亿元，占净资产的16.42%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为科瑞生物。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.87亿元，同比增长93.04%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2023年末，企业斥资4.26亿元的对价收购科瑞生物61.7%的股份，但其61.7%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.35亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达215.23%，形成的商誉高达2.91亿元，占当年净资产的15.88%。

科瑞生物的历年业绩数据如下表所示：

昂利康属于化学原料药及制剂制造行业。 化学原料药行业近三年受政策推动和全球产业链转移影响加速整合，2025年市场规模预计突破6000亿元，年复合增长率约8%。未来趋势聚焦高端特色原料药、CDMO业务及绿色生产工艺，带量采购和一致性评价政策推动行业集中度提升，创新药产业链延伸进一步扩大市场空间。

昂利康在国内特色原料药领域处于第二梯队，核心产品苯磺酸左氨氯地平片市场份额约12%，心血管类原料药供应规模居行业前十，2024年制剂业务营收占比超50%，但整体市占率不足5%。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.24亿元。

公司主营利润近4年半年度持续增长，2024年半年度主营利润1.27亿元，较去年同期有所增长，主要是因为销售费用的大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入生物医药研发大楼等，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，昂利康近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，昂利康的PE-TTM是33.30，而化学制剂行业的PE-TTM是29.58，昂利康高于化学制剂行业的PE-TTM。