根据瑞丰新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.00亿元，同比小幅增长12.12%。扣非净利润3.10亿元，同比大幅增长33.73%。瑞丰新材2024年半年度净利润3.20亿元，业绩同比增长27.63%。本期经营活动产生的现金流净额为7,123.59万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为化工行业，其中润滑油添加剂为第一大收入来源，占比97.45%。

2024年半年度公司营收15.00亿元，与去年同期的13.38亿元相比，小幅增长了12.12%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）化工行业本期营收14.98亿元，去年同期为13.36亿元，同比小幅增长了12.14%。

（2）润滑油添加剂本期营收14.62亿元，去年同期为13.01亿元，同比小幅增长了12.35%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的32.63%，同比小幅增长到了今年的35.75%，主要是因为润滑油添加剂本期毛利率35.83%，去年同期为32.92%，同比小幅增长8.84%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2024年半年度国内销售4.64亿元，同比大幅增长44.08%，同期海外销售10.36亿元。2023-2024年半年度，国内营收占比从24.07%增长到30.93%，海外营收占比从75.93%下降到69.07%，国内不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从25.17%增长到29.17%。

本期净利润为3.20亿元，去年同期2.51亿元，同比增长27.63%。

净利润同比增长的原因是主营业务利润本期为3.66亿元，去年同期为2.66亿元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为3.66亿元，去年同期为2.66亿元，同比大幅增长37.35%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为15.00亿元，同比小幅增长12.12%；（2）毛利率本期为35.75%，同比小幅增长了3.12%。

2024年半年度，瑞丰新材净现金流为-5.79亿元，去年同期为-1.30亿元，较去年同期大幅下降3.46倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.84亿元，同比大幅下降64.31%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.84亿元，同比大幅下降64.31%。

但是收到其他与投资活动有关的现金本期为3.16亿元，同比大幅下降72.70%。

2024半年度，瑞丰新材固定资产合计6.27亿元，占总资产的16.66%，相比期初的4.76亿元大幅增长了31.74%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.81亿元，主要为在建工程转入的1.52亿元，占比84.08%。

在此之中：新乡年产15万吨润滑油添加剂系列产品项目转入4,206.79万元。

建设目标：该项目旨在通过建设年产15万吨润滑油添加剂系列产品生产线，突破公司现有产能瓶颈，充分利用新乡生产基地的规模效应与协同效应，快速提高公司生产能力，进一步提升公司综合竞争实力。

建设内容：项目包括建设新的生产车间、购置先进的生产设备、完善试验、实验和检测设备能力、增加环保处理设施等，以确保产品质量稳定性和环保标准符合国家要求。

建设时间和周期：项目于2021年启动，第一期6万吨产能已于2022年第三季度投入生产使用。整个项目预计在2023年底前全部建成投产。

预期收益：项目达产后，预计将显著提升公司的生产能力，优化产品结构，增强市场竞争力。具体财务数据方面，项目预计能够带来较高的销售收入和利润增长，但具体数值需结合市场环境和公司运营情况而定。

在2024年半年度报告中，瑞丰新材用于金融投资的资产为6.19亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为999.85万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和基金。

2024年半年度，企业存货周转率为3.27，在2022年半年度到2024年半年度瑞丰新材存货周转率从2.29大幅提升到了3.27，存货周转天数从78天减少到了55天。2024年半年度瑞丰新材存货余额合计4.93亿元，占总资产的13.11%，同比去年的4.62亿元小幅增长6.83%。

2024半年度，瑞丰新材在建工程余额合计2.27亿元，相较期初的2.16亿元小幅增长了5.09%。主要在建的重要工程是延津12万吨/年烷基化及7万吨/年磺化项目、新乡年产15万吨润滑油添加剂系列产品项目等。

建设目标：瑞丰新材延津12万吨/年烷基化及7万吨/年磺化项目旨在扩大公司精细化工产品的生产能力，提升产品质量与市场竞争力。该项目通过引入先进的生产技术和设备，实现烷基化和磺化工艺的优化升级，以满足下游行业对高品质化学品的需求。

建设内容：该项目建设内容主要包括新建一套年产12万吨的烷基化装置以及一套年产7万吨的烷基苯磺酸生产线。此外，还包括配套的公用工程设施、环保处理设施等辅助设施，确保项目的顺利运行和环境保护要求得到满足。

建设时间和周期：根据相关资料，新乡瑞丰宏泰的这一项目计划于2023年初开始实施，并预计在接下来的两年内完成所有建设工作。这意味着从启动到全面投产的时间跨度约为24个月左右。

预期收益：虽然具体的财务预测可能因市场条件变化而有所不同，但该项目预计将显著增加瑞丰新材的产品线规模及其盈利能力。通过提高产能和效率，公司将能够更好地服务于快速增长的市场需求，从而为股东创造更高的价值。长期来看，随着新产线达产后运营成本降低，预期能带来稳定的收入增长和利润贡献。

2024半年度，企业应收账款合计3.87亿元，占总资产的10.28%，相较于去年同期的1.97亿元大幅增长96.40%。

本期，企业应收账款周转率为4.87。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从6.65下降到了4.87，平均回款时间从27天增加到了36天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

瑞丰新材属于精细化工行业，专注于油品添加剂及无碳纸显色剂的研发与生产。 精细化工行业近三年受环保政策驱动加速转型升级，2025年全球市场规模预计突破2.5万亿美元。国内产业集中度持续提升，高性能添加剂领域年复合增长率达8.3%，新能源和高端装备领域需求激增推动特种化学品市场扩容，预计2025年细分领域规模将超3000亿元。

瑞丰新材在国内润滑油添加剂市场占有率约12%，位列前三，核心产品复合剂技术打破国际垄断，2024年出口占比达34%，为亚洲唯一通过API认证的无碳纸显色剂供应商。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3.20亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润3.66亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新乡年产15万吨润滑油添加剂系列产品项目、抗氧剂生产线更新及改扩建工程等阶段性投产1.52亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，瑞丰新材近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，瑞丰新材的PE-TTM是25.51，而其他化学制品行业的PE-TTM是29.69，瑞丰新材低于其他化学制品行业的PE-TTM。