根据集友股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.84亿元，同比小幅下降5.65%。扣非净利润6,856.36万元，同比小幅下降4.20%。集友股份2024年半年度净利润-6,862.04万元，业绩由盈转亏。

2024年半年度，集友股份营业总收入为2.84亿元，去年同期为3.01亿元，同比小幅下降5.65%，净利润为-6,862.04万元，去年同期为7,565.97万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是营业外利润本期为-1.41亿元，去年同期为-1.75万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为8,055.31万元，去年同期为7,779.19万元，同比小幅增长3.55%。

虽然营业总收入本期为2.84亿元，同比小幅下降5.65%，不过（1）研发费用本期为1,130.60万元，同比大幅下降32.42%；（2）毛利率本期为42.30%，同比小幅增长了1.75%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2024年半年度公司营收2.84亿元，同比小幅下降5.65%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期研发费用为1,130.60万元，同比大幅下降32.42%。

研发费用大幅下降的原因是：

虽然其他本期为275.00万元，去年同期为62.46万元，同比大幅增长了近3倍；

但是（1）物料消耗本期为273.95万元，去年同期为728.96万元，同比大幅下降了62.42%；（2）职工薪酬本期为378.20万元，去年同期为591.49万元，同比大幅下降了36.06%；

本期财务费用为-693.21万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了23.21%。归因于利息收入本期为697.21万元，去年同期为907.86万元，同比下降了23.2%。

集友股份2024半年度的归母净利润受非经常性损益拖累，共亏损了6,915.71万元，其中，非经常性损益的亏损了1.38亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

2024半年度，企业应收账款合计7,450.21万元，占总资产的4.63%，相较于去年同期的1.32亿元大幅减少43.67%。

本期，企业应收账款周转率为3.85。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.73大幅增长到了3.85，平均回款时间从104天减少到了46天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024半年度，集友股份在建工程余额合计1,081.35万元。主要在建的重要工程是太湖生产基地升级改造暨新建年产50万大箱烟标生产线建设项目。

建设目标：太湖生产基地升级改造暨新建年产50万大箱烟标生产线建设项目旨在提升公司的生产能力，以满足日益增长的市场需求，同时通过技术升级和工艺优化，提高生产效率和产品质量，增强公司的市场竞争力。

建设内容：项目包括对现有生产线进行技术改造和设备更新，同时新建年产50万大箱烟标生产线，涉及厂房建设、设备采购与安装、配套设施建设等。

建设时间和周期：项目预计于2023年10月达到预定可使用状态。自2022年12月取得项目用地不动产权证书开始，建设周期预计为18-24个月。

预期收益：项目建成后，预计能够显著提升公司的产能和生产效率，降低生产成本，提高产品质量和市场竞争力，从而带来稳定的销售收入和利润增长。具体的财务预测数据将在后续的详细公告中披露。

2024年半年度，集友股份的无形资产合计5,870.15万元，占总资产的3.65%，相较于年初的3,527.62万元大幅增长66.41%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增2,700.00万元，主要为企业合并增加的2,700.00万元。在企业合并增加中，主要是专利权，合计2,700.00万元。

集友股份属于包装印刷行业，专注于烟用接装纸、烟标及电化铝的研发与生产。 包装印刷行业近三年受烟草行业控量和技术升级双重影响，传统业务增速放缓，但电子烟包装、储能材料等新兴领域成为增长点。2024年行业规模约1200亿元，预计未来五年复合增长率5%，市场空间向智能化、环保化及多元化应用延伸，电子烟配套包装和新型材料布局将成为核心驱动力。

集友股份深耕烟用接装纸领域二十余年，拥有省级企业技术中心认证，在中高端市场具备技术壁垒。2024年受烟草招投标收缩影响，营收同比下滑19.62%，市占率约为3%-5%，位列细分领域第二梯队，但社会包装业务拓展缓冲了主业压力。

2020-2023年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期有所下降，主要是由于减值收益的大幅下降。

公司主营利润近4年半年度缺乏增长性，2024年半年度主营利润8,055.31万元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是研发费用在大幅下降。

2024年半年度扣非净利润6,910.03万元，由于非经常性损益亏损了1.38亿元，净利润亏损6,862.04万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入太湖生产基地升级改造暨新建年产50万大箱烟标生产线建设项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期集友股份PE-TTM为负，参考价值不大。