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吉大通信(300597)2024年中报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势,设计服务毛利率小幅提升

吉林吉大通信设计院股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“吉林大学”。公司是一家专业为通信运营商提供通信网络技术服务的高新技术企业,是国内领先的通信网络技术服务商。公司主营业务为通信网络设计服务、通信网络工程服务、信息技术服务及通信工程总承包服务。

根据吉大通信2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收2.35亿元,同比小幅增长4.12%。扣非净利润723.58万元,同比下降27.37%。吉大通信2024年半年度净利润716.18万元,业绩同比大幅下降33.22%。本期经营活动产生的现金流净额为-9,641.57万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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设计服务毛利率小幅提升

1、主营业务构成

公司的主营业务为通信行业,主要产品包括工程服务和设计服务两项,其中工程服务占比55.92%,设计服务占比39.64%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
通信行业 2.28亿元 96.72% 21.07%
其他业务 771.61万元 3.28% 20.47%
分产品 营业收入 占比 毛利率
工程服务 1.32亿元 55.92% 8.74%
设计服务 9,332.87万元 39.64% 38.04%
其他业务 1,045.98万元 4.44% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
东北地区 1.13亿元 47.88% 14.27%
海外地区 5,313.77万元 22.57% 16.95%
其他地区 3,350.48万元 14.23% 40.54%
华北地区 2,202.78万元 9.36% 36.00%
其他业务 1,404.94万元 5.96% -

2、设计服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收2.35亿元,与去年同期的2.26亿元相比,小幅增长了4.12%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)设计服务本期营收9,332.87万元,去年同期为9,054.91万元,同比小幅增长了3.07%。

(2)本期新增“智慧食堂”,营收274.37万元。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
工程服务 1.32亿元 1.31亿元 0.5%
设计服务 9,332.87万元 9,054.91万元 3.07%
智慧食堂 274.37万元 - -
其他业务 771.61万元 458.18万元 -
合计 2.35亿元 2.26亿元 4.12%

3、设计服务毛利率小幅提升

2024年半年度公司毛利率为21.05%,同比去年的20.5%基本持平。产品毛利率方面,2024年半年度工程服务毛利率为8.74%,同比下降19.37%,同期设计服务毛利率为38.04%,同比小幅增长10.49%。

4、海外销售大幅下降

从地区营收情况上来看,2022-2024年半年度公司海外销售大幅下降,2022年半年度海外销售6,778.02万元,2023年半年度下降16.41%,2024年半年度下降6.21%,同期2022年半年度国内销售1.45亿元,2023年半年度增长14.03%,2024年半年度增长5.89%。2022-2024年半年度,国内营收占比从67.86%增长到74.15%,海外营收占比从32.14%下降到25.85%,海外不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从20.18%下降到16.95%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅增加4.12%,净利润同比大幅降低33.22%

2024年半年度,吉大通信营业总收入为2.35亿元,去年同期为2.26亿元,同比小幅增长4.12%,净利润为716.18万元,去年同期为1,072.42万元,同比大幅下降33.22%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期损失24.82万元,去年同期损失152.15万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出98.53万元,去年同期支出204.52万元,同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为781.75万元,去年同期为1,309.01万元,同比大幅下降。

值得注意的是,今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2、主营业务利润同比大幅下降40.28%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.35亿元 2.26亿元 4.12%
营业成本 1.86亿元 1.80亿元 3.40%
销售费用 620.27万元 517.35万元 19.89%
管理费用 2,495.86万元 2,319.65万元 7.60%
财务费用 97.11万元 -411.87万元 123.58%
研发费用 800.91万元 740.36万元 8.18%
所得税费用 98.53万元 204.52万元 -51.82%

2024年半年度主营业务利润为781.75万元,去年同期为1,309.01万元,同比大幅下降40.28%。

主营业务利润同比大幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
财务费用 97.11万元 123.58% 营业总收入 2.35亿元 4.12%
毛利率 21.05% 0.55%

PART 3
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存货周转率持续下降

2024年半年度,企业存货周转率为0.67,在2021年半年度到2024年半年度,存货周转率连续4年下降,平均回款时间从193天增加到了268天,企业存货周转能力下降,2024年半年度吉大通信存货余额合计3.84亿元,占总资产的26.62%,同比去年的3.39亿元小幅增长13.48%。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

通信及信息技术服务行业 通信技术服务行业近三年受数字中国建设规划驱动,聚焦5G、数据中心、智慧城市等领域,2025年市场空间预计突破万亿元。国家数据要素市场化改革加速,数据资源规模提升显著,行业年均增速保持8%-10%。政企数字化解决方案需求激增,量子通信、边缘计算等前沿技术逐步商业化,2025年智慧城市相关投资占比或超30%。

2、市场地位及占有率

吉大通信作为区域性通信技术服务商,在东北地区政企信息化领域具备竞争优势,2024年参与中国移动等运营商集采项目中标金额超4000万元。但全国市场占有率不足1%,核心业务集中在通信工程设计及政企信息化解决方案,暂未进入行业前十大服务商行列。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
吉大通信(300597) 通信工程设计及政企信息化服务商,覆盖数据中心、算力中心等领域 2024年前三季度总营收3.59亿元,中标中国移动内蒙古公司2024年通信工程设计集采项目
中贝通信(603220) 全国性通信网络建设服务商,5G基站建设核心供应商 2025年数据中心建设市占率约5%,运营商集采中标率连续三年超15%
华星创业(300025) 移动通信技术服务企业,专注网络优化及5G基站运维 2024年5G基站深度覆盖项目覆盖全国20+省份,服务基站超10万座
宜通世纪(300310) 物联网及智慧医疗解决方案提供商,具备通信工程总承包资质 2024年智慧医疗信息化业务营收占比达18%,物联网连接数突破2000万
纵横通信(603602) 通信网络覆盖系统集成商,重点布局智慧灯杆领域 2024年智慧灯杆项目累计中标金额2.3亿元,市占率位居细分领域前五

总结
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1、经营分析总结

近3年半年度公司净利润持续下降,2024年半年度净利润716.18万元,较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降,2024年半年度主营利润781.75万元,较去年同期大幅下降,主要是因为财务费用的大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较差,但是在行业中却处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:54 总排名:3631/5338
行业排名(通信网络服务):7/15
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 60 43 57 42 54
行业中位数 57 43 54 39 52
行业排名 6 7 6 6 7

通信网络服务行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 国网信通 70 国网信通 77
2 超讯通信 69 纵横通信 73
3 纵横通信 69 润建股份 66

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)

可以看到,近期吉大通信PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
吉大通信 0.530556 3791

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
吉大通信 0.404174 3856

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

吉大通信神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.5305 0.4041 12 3886

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 国脉科技 4748 2492
2 中贝通信 4798 2533
3 广脉科技 4859 2567


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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