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分析报告

中国移动(600941)2024年中报解读:净利润近4年整体呈现上升趋势

中国移动有限公司于2022年上市。公司的主营业务为移动语音、短彩信、无线上网、有线宽带等连接服务,数据中心、云计算、内容分发网络、算网融合等算力服务,以及基于人工智能、大数据、物联网、安全等新一代信息技术能力的平台、应用和解决方案。

根据中国移动2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收5,467.44亿元,同比小幅增长3.02%。扣非净利润730.38亿元,同比小幅增长4.61%。中国移动2024年半年度净利润802.57亿元,业绩同比小幅增长5.27%。本期经营活动产生的现金流净额为1,313.77亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括无线上网业务、应用及信息服务、销售产品收入及其他三项,无线上网业务占比37.51%,应用及信息服务占比23.60%,销售产品收入及其他占比15.21%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
无线上网业务 2,050.64亿元 37.51% -
应用及信息服务 1,290.05亿元 23.6% -
销售产品收入及其他 831.55亿元 15.21% 1.97%
有线宽带业务 629.71亿元 11.52% -
语音业务 362.75亿元 6.63% -
其他业务 302.74亿元 5.53% -

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长5.27%

本期净利润为802.57亿元,去年同期762.39亿元,同比小幅增长5.27%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失120.27亿元,去年同期损失75.01亿元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为990.97亿元,去年同期为904.87亿元,同比小幅增长;(2)投资收益本期为88.22亿元,去年同期为51.44亿元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比小幅增长9.52%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5,467.44亿元 5,307.19亿元 3.02%
营业成本 3,782.85亿元 3,778.07亿元 0.13%
销售费用 292.22亿元 268.35亿元 8.90%
管理费用 273.33亿元 276.10亿元 -1.00%
财务费用 -9.42亿元 -20.09亿元 53.11%
研发费用 119.71亿元 85.15亿元 40.59%
所得税费用 228.92亿元 224.39亿元 2.02%

2024年半年度主营业务利润为990.97亿元,去年同期为904.87亿元,同比小幅增长9.52%。

虽然研发费用本期为119.71亿元,同比大幅增长40.59%,不过营业总收入本期为5,467.44亿元,同比小幅增长3.02%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

中国移动属于通信服务行业,核心业务涵盖移动通信网络运营及数字化服务。 通信服务行业近三年加速向5G网络全面覆盖和6G技术研发过渡,2023年国内5G用户渗透率突破50%,预计2025年市场规模达1.8万亿元。未来行业将聚焦算力网络、AI融合及云网一体化,推动智慧城市、工业互联网等新兴场景落地,市场空间持续扩容。

2、市场地位及占有率

中国移动作为国内通信服务行业龙头,2024年移动用户规模超9.8亿户,市占率约45%,5G用户占比达62%;政企市场收入占比超30%,算力网络投资规模居行业首位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中国移动(600941) 全球最大移动通信运营商,主营移动语音、数据业务及数字化服务 2024年移动用户市占率45%,政企市场营收占比33%
中国电信(601728) 综合性通信服务商,重点布局云网融合及智慧家庭业务 2024年天翼云营收增速超50%,市场份额居国内第二
中国联通(600050) 以创新业务驱动增长,聚焦工业互联网及物联网领域 2024年物联网连接数突破4亿,工业互联网收入占比18%
中国卫通(601698) 卫星通信服务提供商,覆盖航空、海事等特殊场景通信需求 2024年高通量卫星资源占有率达60%

总结
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1、经营分析总结

公司盈利能力优秀,近4年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润802.57亿元,较上期有所增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长,由于营收的小幅增长,2024年半年度主营利润990.97亿元,较去年同期有所增长。

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