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分析报告

中国电信(601728)2024年中报解读:净利润近10年整体呈现上升趋势,商誉金额较高

中国电信股份有限公司于2021年上市。公司是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商,主营业务为提供移动通信服务、固网及智慧家庭服务、产业数字化服务。

根据中国电信2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收2,659.73亿元,同比基本持平。扣非净利润216.81亿元,同比小幅增长6.04%。中国电信2024年半年度净利润219.66亿元,业绩同比小幅增长8.88%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为服务收入,占比高达92.58%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
服务收入 2,462.35亿元 92.58% -
出售商品及其他收入 197.38亿元 7.42% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
服务收入 2,462.35亿元 92.58% -
出售商品及其他收入 197.38亿元 7.42% -

PART 2
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净利润近10年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长8.88%

本期净利润为219.66亿元,去年同期201.74亿元,同比小幅增长8.88%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失37.62亿元,去年同期损失25.52亿元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为307.77亿元,去年同期为281.86亿元,同比小幅增长;(2)资产处置收益本期为11.41亿元,去年同期为1.40亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长9.19%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2,659.73亿元 2,586.79亿元 2.82%
营业成本 1,839.57亿元 1,791.22亿元 2.70%
销售费用 275.68亿元 279.33亿元 -1.31%
管理费用 178.44亿元 179.67亿元 -0.69%
财务费用 2.50亿元 4.83亿元 -48.16%
研发费用 46.59亿元 41.40亿元 12.54%
所得税费用 62.73亿元 60.06亿元 4.44%

2024年半年度主营业务利润为307.77亿元,去年同期为281.86亿元,同比小幅增长9.19%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为2,659.73亿元,同比有所增长2.82%;(2)毛利率本期为30.84%,同比有所增长了0.08%。

PART 3
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商誉金额较高

在2024年半年度报告中,企业形成的商誉为299.25亿元,占净资产的6.5%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
其他 299.25亿元
商誉总额 299.25亿元

商誉金额较高。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

中国电信属于通信服务行业,提供基础电信与增值服务。 近三年,通信服务行业受5G网络规模化部署和数字化转型驱动,市场规模持续扩张。2024年全球5G用户数突破15亿,中国占比超60%;云计算、物联网等新兴业务年复合增长率达25%,预计2027年行业规模将超8万亿元。未来趋势聚焦6G预研、算力网络融合及AI赋能垂直行业,智慧城市和工业互联网成为关键增长点。

2、市场地位及占有率

中国电信是国内第二大综合通信服务商,2024年移动用户市占率约22%,固网宽带用户市占率约37%,天翼云稳居国内公有云市场前三,政务云服务覆盖率超50%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中国电信(601728) 综合性通信服务商,覆盖移动、宽带、云服务 2024年天翼云收入突破千亿,政务云市场份额达32%
中国移动(600941) 全球用户规模最大的通信运营商 2024年5G用户数超4.2亿,移动市场占有率约45%
中国联通(600050) 全业务通信运营商,聚焦产业互联网 2024年工业互联网业务营收占比升至18%,物联网连接数破4亿
中兴通讯(000063) 通信设备与解决方案供应商 2025年基站设备国内招标份额超30%,芯片自研率提升至75%
烽火通信(600498) 光通信与数据中心核心设备制造商 2025年光模块出货量突破千万级,参与制定6项国际传输标准

总结
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1、经营分析总结

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