根据柳化股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7,747.86万元，同比大幅增长37.70%。扣非净利润1,521.07万元，同比大幅增长5.82倍。柳化股份2024年半年度净利润1,565.32万元，业绩同比大幅增长6.01倍。

2024年半年度，柳化股份营业总收入为7,747.86万元，去年同期为5,626.60万元，同比大幅增长37.70%，净利润为1,565.32万元，去年同期为223.23万元，同比大幅增长6.01倍。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1,552.91万元，去年同期为229.86万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1,552.91万元，去年同期为229.86万元，同比大幅增长5.76倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7,747.86万元，同比大幅增长37.70%；（2）毛利率本期为20.12%，同比大幅增长了19.11%。

2024半年度，柳化股份在建工程余额合计1,008.54万元，相较期初的126.94万元大幅增长。主要在建的重要工程是年产2万吨电子级双氧水项目。

建设目标：柳化股份年产2万吨电子级双氧水项目旨在优化产品结构，提升公司在高纯度、高品质双氧水市场的竞争力。该项目通过生产适用于半导体和电子行业的高规格双氧水，以满足市场需求，并进一步增强公司的盈利能力。

建设内容：项目建设包括新建生产线及相关配套设施，能够年产2万吨达到G1/G2级别（30-32%浓度）的电子级双氧水。这不仅涉及生产设备的投资，还包括了质量控制体系的建立和技术团队的培训，确保产品的高质量与稳定性。

柳化股份属于基础化工行业中的无机化学品制造领域，核心产品为工业级双氧水。 近三年，受环保政策驱动及新能源、电子等行业需求增长，双氧水行业呈现稳步扩张，2024年市场规模预计突破120亿元，年复合增长率约8%。未来趋势聚焦高纯度双氧水在半导体清洗、锂电池回收等高端领域应用，2025年高端产品渗透率有望提升至25%以上，推动行业附加值升级。

柳化股份为国内工业级双氧水主要供应商之一，2024年产能约20万吨/年，位列行业前五，区域市场（华南、西南）占有率超15%，毛利率23.88%高于行业均值，但高端产品布局较晚，整体市占率约4%-5%。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1,565.32万元，较上期大幅增长。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2024年半年度主营利润1,552.91万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，柳化股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，柳化股份的PE-TTM是25.98，而氮肥行业的PE-TTM是14.78，柳化股份的PE-TTM相比氮肥行业的PE-TTM较高。