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分析报告

财达证券(600906)2024年中报解读:投资驱动的丰厚利润,投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

财达证券股份有限公司于2021年上市。公司主营业务包括证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务。公司是唯一一家河北省内注册的法人证券公司。

根据财达证券2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收10.93亿元,同比小幅下降11.04%。扣非净利润2.39亿元,同比大幅下降40.23%。财达证券2024年半年度净利润2.41亿元,业绩同比大幅下降41.06%。本期经营活动产生的现金流净额为17.39亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括证券经纪、期货业务、资产管理、投资银行四项,证券经纪占比33.13%,期货业务占比15.71%,资产管理占比14.87%,投资银行占比12.37%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
证券经纪 3.62亿元 33.13% 18.27%
期货业务 1.72亿元 15.71% 12.21%
资产管理 1.62亿元 14.87% 55.89%
投资银行 1.35亿元 12.37% 48.16%
信用交易 1.23亿元 11.21% 70.87%
其他业务 1.39亿元 12.71% -

PART 2
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低11.04%,净利润同比大幅降低41.06%

2024年半年度,财达证券营业总收入为10.93亿元,去年同期为12.28亿元,同比小幅下降11.04%,净利润为2.41亿元,去年同期为4.08亿元,同比大幅下降41.06%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)投资收益本期为2.69亿元,去年同期为5.14亿元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为3.02亿元,去年同期为5.25亿元,同比大幅下降;(3)公允价值变动收益本期为7,628.17万元,去年同期为1.89亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降42.42%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.93亿元 12.28亿元 -11.04%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 6.23亿元 7.05亿元 -11.57%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 6,168.02万元 1.19亿元 -48.00%

2024年半年度主营业务利润为3.02亿元,去年同期为5.25亿元,同比大幅下降42.42%。

虽然管理费用本期为6.23亿元,同比小幅下降11.57%,不过营业总收入本期为10.93亿元,同比小幅下降11.04%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅下降

财达证券2024年半年度非主营业务利润为3.47亿元,去年同期为7.09亿元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3.02亿元 125.56% 5.25亿元 -42.42%
投资收益 2.69亿元 111.60% 5.14亿元 -47.69%
公允价值变动收益 7,628.17万元 31.69% 1.89亿元 -59.73%
其他 217.73万元 0.90% 611.40万元 -64.39%
净利润 2.41亿元 100.00% 4.08亿元 -41.06%

PART 3
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投资驱动的丰厚利润

1、金融投资8,413.69万元,收益占净利润227.53%

在2024年半年度报告中,财达证券用于金融投资的资产为8,413.69万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5.48亿元,是净利润2.41亿元的2.28倍。

2、金融投资收益同比盈利大幅缩小

企业的金融投资资产持续增长,由2021年中的8,000万元增长至2024年中的8,413.69万元,变化率为5.17%,而企业的金融投资收益相比去年同期减少了7.53亿元,变化率为-57.88%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2021年中 8,000万元 10.08亿元
2022年中 8,000万元 6.52亿元
2023年中 8,273.69万元 13亿元
2024年中 8,413.69万元 5.48亿元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

财达证券属于中国证券行业。 证券行业近三年受资本市场深化改革、注册制全面推行及财富管理转型驱动,整体营收规模稳步增长。2024年行业加速数字化转型,金融科技与投行业务协同效应凸显,头部机构国际化布局提速。未来市场空间将聚焦于财富管理、衍生品创新及绿色金融领域,预计行业集中度持续提升,差异化竞争成关键。

2、市场地位及占有率

财达证券在证券行业中处于区域性中等券商地位,依托河北省国资背景,在华北地区经纪与投行业务具备区域优势。2024年综合业务排名行业第40位左右,经纪业务市占率约0.5%,投行股权承销规模位列行业第35名,整体竞争力与头部机构存在显著差距。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
财达证券(600906) 河北省国资委控股的区域性综合券商 2025年经纪业务区域市占率居河北省首位,投行股权承销规模行业排名第35
中信证券(600030) 中国规模最大的综合性证券集团 2025年投行业务市占率18.7%稳居第一,财富管理AUM超1.5万亿元
华泰证券(601688) 科技驱动的全国性头部券商 2025年金融科技投入占比营收12%,机构业务市占率行业前三
国泰君安(601211) 上海国资背景的全牌照综合券商 2025年衍生品业务规模同比增35%,FICC业务收入占比超20%
中国银河(601881) 中央汇金控股的全国性大型券商 2025年经纪业务市占率6.2%行业第四,私募托管规模突破8000亿元

总结
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1、经营分析总结

2024年半年度净利润2.41亿元,较上期大幅下降。

由于营收的小幅下降,2024年半年度主营利润3.02亿元,较去年同期大幅下降。

金融投资多年占据公司业务的半壁江山,金融投资平均占总资产的44%左右,投资收益率优秀,最近5年,平均投资收益率为3%左右,收益平均占净利润的364%左右。

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