根据睿智医药2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.65亿元，同比下降16.56%。扣非净利润-6,403.86万元，较去年同期亏损增大。睿智医药2024年半年度净利润-6,298.02万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为7,106.32万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为医药研发服务及生产外包服务，占比高达99.15%。

2024年半年度公司营收4.65亿元，与去年同期的5.57亿元相比，下降了16.56%，主要是因为医药研发服务与生产本期营收4.61亿元，去年同期为5.53亿元，同比下降了16.66%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的23.68%，同比大幅下降到了今年的16.3%，主要是因为医药研发服务与生产本期毛利率16.36%，去年同期为23.89%，同比大幅下降31.52%。

值得一提的是，医药研发服务与生产在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年半年度医药研发服务与生产毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的32.03%，大幅下降到2024年半年度的16.36%。

2024年半年度，睿智医药营业总收入为4.65亿元，去年同期为5.58亿元，同比下降16.56%，净利润为-6,298.02万元，去年同期为-2,184.53万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益707.72万元，去年同期支出349.14万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-5,993.78万元，去年同期为-2,418.36万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失1,187.70万元，去年同期损失308.93万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-5,993.78万元，去年同期为-2,418.36万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4.65亿元，同比下降16.56%；（2）毛利率本期为16.30%，同比大幅下降了7.38%。

2024半年度，企业应收账款合计1.90亿元，占总资产的8.35%，相较于去年同期的3.26亿元大幅减少41.59%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,187.70万元，其中主要是应收账款坏账损失1,188.17万元。

本期，企业应收账款周转率为2.05。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.67增长到了2.05，平均回款时间从107天减少到了87天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

2024半年度，睿智医药在建工程余额合计4,402.48万元，相较期初的796.27万元大幅增长。主要在建的重要工程是江苏启东创新生物药一站式研发生产服务平台。

建设目标：睿智医药江苏启东创新生物药一站式研发生产服务平台旨在打造一个集生物医药的研发、中试、生产于一体的综合平台，以支持生物医药产业的快速发展。该平台将致力于提升区域内的创新能力，促进科技成果的转化，并且加强与国际市场的接轨。

建设内容：平台涵盖研发中心、实验室、GMP标准生产车间以及配套设施等。它将提供从药物发现到临床前研究、临床试验乃至商业化生产的全方位服务。此外，该平台还注重环境保护和安全生产，确保符合国家相关法规要求的同时，追求经济效益和社会效益的最大化。

建设时间和周期：根据公开信息，该项目的环境影响报告书在2019年10月已编制完成并提交审批，意味着项目至少从那时起进入了实质性推进阶段。至于整个项目的具体建设周期，未找到明确的时间节点，但此类大型项目通常会经历数年的规划与施工过程。

预期收益：通过建立这样一个高水平的服务平台，预计能够吸引更多的生物医药企业及产业链上下游合作伙伴入驻启东，从而带动当地经济的发展。同时，对于睿智医药而言，此平台不仅有助于增强其市场竞争力，还能为其带来稳定的收入来源；而对于更广泛的社会层面，则有望创造就业机会，推动地方乃至全国生物医药行业技术进步。

在2024年半年度报告中，企业形成的商誉为1.39亿元，占净资产的9.97%。

商誉金额较高。

睿智医药属于医药研发及生产外包（CRO/CDMO）行业。 近三年，全球CRO/CDMO行业保持年均10%以上增速，2025年市场规模预计突破1400亿美元。行业向一体化、国际化、技术驱动方向升级，AI辅助药物研发、基因治疗及ADC药物等新兴领域成为增长核心，中国企业在全球产业链中占比提升至18%。未来三年，生物药CDMO及临床前CRO细分市场增速将超20%。

睿智医药位居国内临床前CRO企业第三位，生物药研发外包领域位列第二，在ADC药物开发领域完成超100个早期项目，AI药物设计平台覆盖30%国内创新药企需求，2025年战略合作推动市场份额提升。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损6,298.02万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损5,993.78万元，较去年同期亏损大幅加剧。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续3次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期睿智医药PE-TTM为负，参考价值不大。