根据朗进科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.82亿元，同比小幅增长9.68%。扣非净利润-2,190.45万元，由盈转亏。朗进科技2024年半年度净利润-2,094.37万元，业绩由盈转亏。

公司主要产品包括轨道交通车辆空调及服务和新能源及智能热管理产品两项，其中轨道交通车辆空调及服务占比55.61%，新能源及智能热管理产品占比27.84%。

2024年半年度公司营收3.82亿元，与去年同期的3.48亿元相比，小幅增长了9.68%，主要是因为新能源及智能热管理产品本期营收1.06亿元，去年同期为8,790.22万元，同比增长了20.91%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的30.48%，同比下降到了今年的23.17%。

毛利率下降的原因是：

（1）轨道交通车辆空调及服务本期毛利率33.38%，去年同期为36.96%，同比小幅下降9.69%。

（2）新能源及智能热管理产品本期毛利率11.7%，去年同期为17.58%，同比大幅下降33.45%。

2024年半年度，朗进科技营业总收入为3.82亿元，去年同期为3.48亿元，同比小幅增长9.68%，净利润为-2,094.37万元，去年同期为246.61万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然信用减值损失本期损失644.50万元，去年同期损失1,924.88万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-2,433.80万元，去年同期为1,499.19万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-2,433.80万元，去年同期为1,499.19万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为3.82亿元，同比小幅增长9.68%，不过（1）销售费用本期为5,359.39万元，同比大幅增长36.81%；（2）毛利率本期为23.17%，同比下降了7.31%，导致主营业务利润由盈转亏。

本期管理费用为2,442.71万元，同比大幅增长57.37%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧摊销本期为565.86万元，去年同期为356.47万元，同比大幅增长了58.74%。

（2）其他费用本期为264.53万元，去年同期为62.10万元，同比大幅增长了近3倍。

（3）中介机构费本期为230.14万元，去年同期为81.99万元，同比大幅增长了180.7%。

（4）工资薪酬本期为748.50万元，去年同期为624.17万元，同比增长了19.92%。

（5）业务招待费本期为175.92万元，去年同期为73.03万元，同比大幅增长了140.9%。

本期销售费用为5,359.39万元，同比大幅增长36.81%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）工资薪酬本期为1,758.57万元，去年同期为1,249.64万元，同比大幅增长了40.73%。

（2）物料消耗本期为707.22万元，去年同期为354.28万元，同比大幅增长了99.63%。

（3）业务招待费本期为688.76万元，去年同期为466.69万元，同比大幅增长了47.59%。

（4）运杂费本期为287.44万元，去年同期为91.73万元，同比大幅增长了近2倍。

（5）其他费用本期为512.31万元，去年同期为349.14万元，同比大幅增长了46.74%。

2024年半年度，朗进科技净利润为-2,094.37万元，去年同期为246.61万元，由盈转亏。净现金流为7,482.65万元，去年同期为-1.22亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.54亿元，同比大幅增长80.68%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为9,672.11万元，同比增长9,672.11万元；（3）偿还债务支付的现金本期为1.80亿元，同比下降20.44%；（4）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.34亿元，同比大幅增长34.17%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度经营活动现金流净额为-2,777.54万元，经营活动现金流净额为负。

2024年半年度，公司的其他收益为336.06万元，占净利润比重为16.05%，较去年同期增加59.31%。

2024半年度，企业应收账款合计11.01亿元，占总资产的56.63%，相较于去年同期的8.99亿元增长22.45%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失644.50万元，导致企业净利润从亏损1,449.88万元下降至亏损2,094.37万元，其中主要是应收账款坏账损失1,938.09万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计1,938.09万元，占整个应收账款坏账准备的100.14%。

本期，企业应收账款周转率为0.36。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从346天增加到了500天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年半年度，企业存货周转率为1.87，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从56天增加到了96天，企业存货周转能力下降，2024年半年度朗进科技存货余额合计2.30亿元，占总资产的12.25%，同比去年的1.65亿元大幅增长39.17%。

朗进科技属于轨道交通空调系统制造行业。 轨道交通空调行业近三年受国家“新基建”政策驱动，年均复合增长率约9%，2024年市场规模达220亿元。未来五年，伴随城市轨交网络扩展及存量车辆更新需求，预计2027年市场规模突破300亿元，智能化、节能化产品占比将提升至60%以上，海外市场拓展加速。

朗进科技在国内轨交空调领域位居前三，2024年市占率约18%，核心客户覆盖中国中车、地铁集团等头部企业，其变频节能技术专利占比超30%，在高铁动车组空调细分领域份额达25%。

2024年半年度净利润亏损2,094.37万元，同比去年由盈转亏。

2024年半年度主营利润亏损2,433.80万元，同比去年由盈转亏，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是销售费用在大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期朗进科技PE-TTM为负，参考价值不大。