根据中科海讯2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.06亿元，同比大幅增长30.18%。扣非净利润-5,886.33万元，较去年同期亏损增大。中科海讯2024年半年度净利润-5,797.21万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主营业务为国家特种电子信息行业，其中信号处理平台为第一大收入来源，占比83.22%。

2024年半年度公司营收1.06亿元，与去年同期的8,155.88万元相比，大幅增长了30.17%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）声纳系统本期营收1,498.81万元，去年同期为39.64万元，同比大幅增长了近37倍。

（2）信号处理平台本期营收8,834.98万元，去年同期为7,573.05万元，同比增长了16.66%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的50.45%，同比下降到了今年的41.32%，主要是因为信号处理平台本期毛利率45.64%，去年同期为49.25%，同比小幅下降7.33%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度信号处理平台毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的69.98%，大幅下降到2024年半年度的45.64%，2022-2024年半年度声纳系统毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的61.01%，大幅下降到2024年半年度的13.05%。

国内地区方面，华北地区的销售额同比大幅增长近4倍，比重从上期的13.77%大幅增长到了本期的49.27%。

2024年半年度，中科海讯营业总收入为1.06亿元，去年同期为8,155.88万元，同比大幅增长30.18%，净利润为-5,797.21万元，去年同期为-3,700.55万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）信用减值损失本期损失7,308.78万元，去年同期损失5,146.86万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失423.65万元，去年同期损失42.99万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为759.38万元，去年同期为689.15万元，同比小幅增长10.19%。

虽然毛利率本期为41.32%，同比下降了9.13%，不过营业总收入本期为1.06亿元，同比大幅增长30.18%，推动主营业务利润同比小幅增长。

中科海讯2024年半年度非主营业务利润为-7,557.44万元，去年同期为-5,011.81万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收1.06亿元，同比大幅增长30.17%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期研发费用为977.55万元，同比下降29.17%。研发费用下降的原因是：

（1）职工薪酬及福利本期为743.35万元，去年同期为921.37万元，同比下降了19.32%。

（2）直接材料本期为46.44万元，去年同期为193.05万元，同比大幅下降了75.94%。

（3）其他本期为24.75万元，去年同期为99.34万元，同比大幅下降了75.08%。

在2024年半年度报告中，中科海讯用于金融投资的资产为7,487.05万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为109.04万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的1.65亿元下滑至2024年中的7,487.05万元，变化率为-54.62%。

2024半年度，企业应收账款合计4.08亿元，占总资产的36.69%，相较于去年同期的5.12亿元减少20.35%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失7,308.78万元，导致企业净利润从盈利1,511.57万元下降至亏损5,797.21万元，其中主要是应收账款坏账损失8,115.72万元。

企业应收账款坏账损失中全部为组合1应收客户款，合计8,115.72万元。在组合1应收客户款中，主要为新计提的坏账准备8,115.72万元。

本期，企业应收账款周转率为0.26。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.16大幅增长到了0.26，平均回款时间从1125天减少到了692天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有35.01%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从27.17%上涨到35.01%。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

中科海讯属于水声探测与海洋信息化行业。 水声探测行业近三年受海洋资源开发、国防信息化及深海探测需求驱动，市场规模年均增速约12%。2024年行业规模突破180亿元，未来三年智能化声呐系统、海洋大数据融合应用将成为核心增长点，预计2027年市场空间达250亿元，复合增长率约10%，其中军用领域占比超60%，民用深海勘探及渔业监测需求加速释放。

中科海讯是国内水声信号处理技术核心供应商，主导产品声纳系统在军用细分领域市占率约15%-18%，位列行业前三，2024年军品营收占比超85%，但民用市场渗透率不足5%，技术壁垒与军工资质形成护城河。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损5,797.21万元，亏损较上期大幅增大，主要是由于减值损失的大幅增长。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润759.38万元，较去年同期有所增长。

风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期中科海讯PE-TTM为负，参考价值不大。