根据海兰信2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.58亿元，同比大幅下降50.26%。扣非净利润-775.52万元，较去年同期亏损有所减小。海兰信2024年半年度净利润1,231.21万元，业绩同比大幅增长73.47%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,780.09万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括智能船舶与智能航行系统和海洋观探测装备与系统两项，其中智能船舶与智能航行系统占比73.68%，海洋观探测装备与系统占比19.26%。

2024年半年度公司营收1.58亿元，与去年同期的3.17亿元相比，大幅下降了50.26%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）智能船舶与智能航行系统本期营收1.16亿元，去年同期为2.04亿元，同比大幅下降了43.03%。

（2）海洋观探测装备与系统本期营收3,041.70万元，去年同期为1.09亿元，同比大幅下降了72.19%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的29.43%，同比增长到了今年的34.84%。

毛利率增长的原因是：

（1）智能船舶与智能航行系统本期毛利率35.35%，去年同期为30.84%，同比小幅增长14.62%。

（2）海洋观探测装备与系统本期毛利率35.98%，去年同期为25.73%，同比大幅增长39.84%。

产品毛利率方面，2020-2024年半年度智能船舶与智能航行系统毛利率呈大幅增长趋势，从2020年半年度的23.01%，大幅增长到2024年半年度的35.35%，2024年半年度海洋观探测装备与系统毛利率为35.98%，同比大幅增长39.84%。

2024年半年度，海兰信营业总收入为1.58亿元，去年同期为3.18亿元，同比大幅下降50.26%，净利润为1,231.21万元，去年同期为709.76万元，同比大幅增长73.47%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为-2,827.62万元，去年同期为-289.64万元，亏损增大；（2）其他收益本期为288.33万元，去年同期为1,671.84万元，同比大幅下降。

但是（1）信用减值损失本期收益2,648.11万元，去年同期损失539.44万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,041.36万元，去年同期为-278.31万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为-2,827.62万元，去年同期为-289.64万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为34.84%，同比增长了5.41%，不过营业总收入本期为1.58亿元，同比大幅下降50.26%，导致主营业务利润亏损增大。

海兰信2024年半年度非主营业务利润为4,349.06万元，去年同期为1,564.09万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收1.58亿元，同比大幅下降50.26%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为2,854.95万元，同比增长25.72%。研发费用增长的原因是：

（1）折旧费和长期费用摊销本期为1,297.67万元，去年同期为1,089.38万元，同比增长了19.12%。

（2）委外研发费，测试费本期为216.23万元，去年同期为42.88万元，同比大幅增长了近4倍。

（3）材料费本期为174.50万元，去年同期为70.15万元，同比大幅增长了148.77%。

本期销售费用为2,428.82万元，同比下降19.7%。

销售费用下降的原因是：

虽然售后维护费本期为545.38万元，去年同期为191.55万元，同比大幅增长了184.72%；

但是（1）职工薪酬本期为1,044.65万元，去年同期为1,585.99万元，同比大幅下降了34.13%；（2）咨询费本期为62.70万元，去年同期为241.75万元，同比大幅下降了74.06%；

海兰信2024半年度的归母净利润为1,253.21万元，非经常性损益为2,028.73万元，且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以9,760.32万元出售海鹦（海南）技术有限公司90.00%，获得收益1,041.20万元，剩余股权为10.00%，丧失该公司的控制权，剩余股权由成本法计算转入权益法计算，利润增加115.69万元。

在2024年半年度报告中，海兰信用于金融投资的资产为6.02亿元，占总资产的28.65%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,081.71万元，占净利润1,231.21万元的87.86%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，企业应收账款合计3.63亿元，占总资产的17.28%，相较于去年同期的4.50亿元减少19.34%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润2,648.11万元，导致企业净利润从亏损1,416.90万元上升至盈利1,231.21万元，其中主要是应收账款坏账损失2,720.79万元。

应收账款中坏账收回或者转回的坏账合计2,720.79万元，占整个应收账款的。

其中，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提-2,721.19万元。

其中，按单项计提主要是企业对广州市澳运海船舶设备有限公司计提了41.78万元的减值准备。

本期，企业应收账款周转率为0.42。在2021年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.85大幅下降到了0.42，平均回款时间从211天增加到了428天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，海兰信的无形资产合计2.04亿元，占总资产的9.73%，相较于年初的2.95亿元大幅减少30.60%。

在本报告期内，无形资产的减少主要是因为处置子公司减少所导致的，企业无形资产减少8,681.77万元，主要为处置子公司减少的8,681.77万元。在处置子公司减少中，主要是土地使用权，合计8,681.77万元。

海兰信属于深海科技战略新兴行业，聚焦智能航海、海洋观探测及海底数据中心核心业务。 深海科技行业近三年在国家政策驱动下加速发展，2024年深海经济市场规模突破8.5万亿元，年复合增长率超15%。未来趋势聚焦深海资源开发、海洋立体监测网络建设及绿色算力需求，海底数据中心（UDC）等新兴领域预计2025年规模达千亿级，政策支持与技术创新将持续推动行业扩容。

海兰信是国内深海科技领域技术引领者，2024年海洋观探测市场份额约15%，智能航海业务营收占比超40%，海底数据中心（UDC）占据国内先发优势，核心产品如船舶导航系统市占率居行业前三。

最近4年半年度，公司扣非净利润均处于亏损状态，近3年半年度扣非净利润亏损持续收窄，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要依赖于减值，净利润多年依赖于投资收益。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润亏损2,827.62万元，较去年同期亏损大幅加剧。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润56%左右，金融投资平均占总资产的23%左右，平均投资收益率为2%左右。

2024年半年度扣非净利润亏损797.52万元，由于非经常性损益贡献了2,028.73万元，净利润盈利1,231.21万元。风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期海兰信PE-TTM为负，参考价值不大。