根据蔚蓝锂芯2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收30.65亿元，同比大幅增长36.19%。扣非净利润1.24亿元，同比大幅增长2.60倍。蔚蓝锂芯2024年半年度净利润1.96亿元，业绩同比大幅增长2.19倍。

公司主要从事金属物流行业、锂电池行业、LED行业，主要产品包括金属物流产品、锂电池产品、LED产品三项，金属物流产品占比37.74%，锂电池产品占比36.09%，LED产品占比24.49%。

2024年半年度公司营收30.65亿元，与去年同期的22.50亿元相比，大幅增长了36.19%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）锂电池产品本期营收11.06亿元，去年同期为6.19亿元，同比大幅增长了78.71%。

（2）LED产品本期营收7.51亿元，去年同期为6.02亿元，同比增长了24.7%。

产品毛利率方面，2024年半年度金属物流产品毛利率为14.50%，同比小幅下降11.21%，同期锂电池产品毛利率为15.13%，同比大幅增长129.94%。

2024年半年度，蔚蓝锂芯营业总收入为30.65亿元，去年同期为22.50亿元，同比大幅增长36.19%，净利润为1.96亿元，去年同期为6,140.97万元，同比大幅增长2.19倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,114.23万元，去年同期收益2,537.70万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.65亿元，去年同期为5,788.70万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为6,608.10万元，去年同期为1,206.15万元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失2,649.70万元，去年同期损失6,553.02万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1.65亿元，去年同期为5,788.70万元，同比大幅增长185.67%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为30.65亿元，同比大幅增长36.19%；（2）毛利率本期为15.03%，同比小幅增长了1.83%。

蔚蓝锂芯2024年半年度非主营业务利润为5,172.14万元，去年同期为-2,185.43万元，扭亏为盈。

蔚蓝锂芯2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,312.80万元,占归母净利润的25.78%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,478.24万元，其中非经常性损益的政府补助金额为4,460.02万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助8,187.11万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.55亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，蔚蓝锂芯用于金融投资的资产为8.1亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,817.44万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于定期、大额存单及结构性存款收益。

2024年半年度，蔚蓝锂芯资产减值损失2,649.70万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,649.70万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.00，在2023年半年度到2024年半年度蔚蓝锂芯存货周转率从1.22大幅提升到了2.00，存货周转天数从147天减少到了90天。2024年半年度蔚蓝锂芯存货余额合计15.08亿元，占总资产的15.09%，同比去年的18.16亿元下降16.95%。

2024半年度，蔚蓝锂芯在建工程余额合计14.16亿元。主要在建的重要工程是淮安天鹏锂电池项目和马来西亚购买土地暨锂电池项目投资。

建设目标：建设高效新型锂离子电池产业化项目，以解决公司锂电池产能瓶颈，扩大锂电池产能规模，进一步巩固公司在动力工具锂电池领域的细分行业龙头地位，同时向更大市场领域迈进。

建设内容：项目拟总投资50亿元，新建40亿AH圆柱锂电池产业化项目。项目计划分两期建设，其中首期投资23.50亿元，建设年产20亿AH高效新型锂离子电池产业化项目，其余为二期项目。

预期收益：根据公司测算，首期项目达产后预计可实现年均营业收入约34亿元，实现年均净利润约5亿元，项目预期效益良好。项目全部建成后，结合现有及在建产能，公司锂电池年总体产能将超过19亿颗，大幅提高产品供应能力。

在2024年半年度报告中，蔚蓝锂芯形成的商誉为5.97亿元，占净资产的8.65%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为江苏天鹏。

2021-2023年期末的营业收入增长率为-20.87%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为33.73%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

但是由2024年中报里显示营业收入同比增长70.68%，同时2023年期末商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为33.73%，商誉减值风险低。

2016年末，企业斥资8亿元的对价收购江苏天鹏40.0%的股份，但其40.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.03亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达294.84%，形成的商誉高达5.97亿元，占当年净资产的22.15%。

江苏天鹏的历年业绩数据如下表所示：

蔚蓝锂芯属于锂离子电池制造行业，核心业务涵盖高倍率电池研发生产及新兴应用场景拓展。 锂离子电池行业近三年受新能源汽车、储能及智能硬件需求驱动，市场规模持续扩张，2024年全球动力电池装机量同比增幅超50%。未来行业将加速向高能量密度、固态电池技术迭代，同时在机器人、低空经济等新兴领域开辟增量空间，预计2025年全球锂电池市场规模将突破1.5万亿元，复合增长率维持在25%以上。

蔚蓝锂芯在全球电动工具用锂电池市场处于第一梯队，2024年出货量达4.42亿颗，海外收入占比提升至50%，其中高倍率电池市占率约18%，为宇树科技等机器人头部企业核心供应商。

2024年半年度净利润1.96亿元，较上期大幅增长。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1.65亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入淮安天鹏锂电池项目，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，蔚蓝锂芯近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，蔚蓝锂芯的PE-TTM是29.71，而锂电池行业的PE-TTM是21.72，蔚蓝锂芯高于锂电池行业的PE-TTM。