红塔证券(601236)2024年中报解读:较重投资比率下的低回报率,投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
红塔证券股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“中国烟草总公司”。公司及子公司从事的主要业务包括零售与网络金融业务、证券投资业务、资产管理业务、投资银行业务、信用交易业务、期货业务、私募投资基金业务、基金管理业务和证券研究业务等。公司荣获上交所“债券优秀交易商”荣誉称号。
根据红塔证券2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收10.28亿元,同比大幅增长31.85%。扣非净利润4.53亿元,同比大幅增长59.91%。红塔证券2024年半年度净利润4.39亿元,业绩同比大幅增长52.02%。
公司主要产品包括自营投资业务和机构服务业务两项,其中自营投资业务占比75.10%,机构服务业务占比21.70%。
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
自营投资业务 |
7.72亿元 |
75.1% |
96.06% |
机构服务业务 |
2.23亿元 |
21.7% |
21.88% |
其他 |
-6,165.08万元 |
-6.0% |
354.67% |
其他业务 |
9,461.48万元 |
9.2% |
- |
本期净利润为4.39亿元,去年同期2.89亿元,同比大幅增长52.02%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)投资收益本期为4.84亿元,去年同期为2.92亿元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为4.76亿元,去年同期为3.30亿元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
10.28亿元 |
7.80亿元 |
31.85% |
营业成本 |
|
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- |
销售费用 |
|
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- |
管理费用 |
4.15亿元 |
4.16亿元 |
-0.13% |
财务费用 |
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- |
研发费用 |
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- |
所得税费用 |
3,144.51万元 |
4,904.76万元 |
-35.89% |
2024年半年度主营业务利润为4.76亿元,去年同期为3.30亿元,同比大幅增长44.00%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为10.28亿元,同比大幅增长31.85%。
红塔证券2024年半年度非主营业务利润为5.62亿元,去年同期为3.64亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
4.76亿元 |
108.29% |
3.30亿元 |
44.00% |
投资收益 |
4.84亿元 |
110.14% |
2.92亿元 |
65.77% |
公允价值变动收益 |
8,200.69万元 |
18.67% |
5,411.28万元 |
51.55% |
其他 |
600.72万元 |
1.37% |
1,911.97万元 |
-68.58% |
净利润 |
4.39亿元 |
100.00% |
2.89亿元 |
52.02% |
1、金融投资占总资产46.18%,收益占净利润249.21%,投资主体为债券投资
在2024年半年度报告中,红塔证券用于金融投资的资产为244.01亿元,占总资产的46.18%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为10.95亿元,是净利润4.39亿元的2.49倍。
2024半年度金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
地方债 |
72.79亿元 |
其他债权投资-其他 |
66.36亿元 |
股票 |
39.53亿元 |
公司债 |
29.54亿元 |
其他 |
35.8亿元 |
合计 |
244.01亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于金融工具投资收益和-其他权益工具投资。
2024半年度金融投资收益来源方式
项目 |
类别 |
收益金额 |
投资收益 |
金融工具投资收益 |
4.84亿元 |
投资收益 |
-交易性金融工具 |
1.61亿元 |
投资收益 |
-其他权益工具投资 |
2.87亿元 |
投资收益 |
处置金融工具取得的收益 |
3,593.44万元 |
投资收益 |
-交易性金融工具 |
-1.35亿元 |
投资收益 |
-其他债权投资 |
1.72亿元 |
投资收益 |
-衍生金融工具 |
-174.83万元 |
公允价值变动收益 |
交易性金融资产公允价值变动收益 |
8,247.63万元 |
公允价值变动收益 |
衍生金融工具公允价值变动收益 |
873.41万元 |
合计 |
|
10.95亿元 |
2、金融投资资产逐年递增,金融投资收益同比盈利大幅增加
从同期对比来看,企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了5.27亿元,变化率为92.72%。
红塔证券属于中国证券行业,主营业务涵盖自营投资、财富管理及机构服务等核心领域。 证券行业近三年受市场波动及政策改革双重影响,整体呈现结构性分化。2023年受权益市场低迷拖累,行业营收承压;2024年伴随注册制深化及交易量回升,营收增速反弹至两位数。未来趋势聚焦金融科技赋能、国际化布局及财富管理转型,预计2025年行业总收入有望突破6000亿元,智能化投顾与衍生品业务将成为增长引擎。
红塔证券2024年归母净利润同比增长145%至7.66亿元,但业务规模仍属区域型中小券商。其自营投资贡献超60%营收,经纪业务市占率约0.3%,排名行业40位左右,依托中国烟草股东背景在固收领域具备差异化优势。
公司名(股票代码) |
简介 |
发展详情 |
红塔证券(601236) |
云南区域性券商,中国烟草为主要股东 |
2024年归母净利润7.66亿元,同比增145% |
第一创业(002797) |
聚焦固定收益及资管业务的全国性券商 |
2024年资管业务营收占比超35% |
锦龙股份(000712) |
控股中山证券,业务以经纪与投资为主 |
2024年经纪业务手续费收入同比增22% |
海通证券(600837) |
综合型头部券商,国际化布局领先 |
2024年境外业务收入占比提升至18% |
中信证券(600030) |
行业龙头,全牌照综合金融服务商 |
2024年承销规模市占率14.8%,排名第一 |
2020-2023年半年度公司净利润持续下降,2024年半年度净利润4.39亿元,较上期大幅增长。