根据航天智造2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收38.32亿元，同比大幅增长44.89%。扣非净利润3.47亿元，同比大幅增长70.69倍。航天智造2024年半年度净利润4.32亿元，业绩同比大幅增长81.16%。本期经营活动产生的现金流净额为3.77亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司主要产品包括汽车内饰件和汽车外饰件两项，其中汽车内饰件占比59.28%，汽车外饰件占比19.63%。

2024年半年度公司营收38.32亿元，与去年同期的26.45亿元相比，大幅增长了44.89%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）信息防伪材料本期营收6,755.23万元，去年同期为5,576.74万元，同比增长了21.13%。

（2）起爆器材本期营收1.61亿元，去年同期为1.54亿元，同比小幅增长了5.09%。

值得一提的是，起爆器材在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2024年半年度起爆器材毛利率为67.59%，同比小幅增长14.08%。

2024年半年度，航天智造营业总收入为38.32亿元，去年同期为26.45亿元，同比大幅增长44.89%，净利润为4.32亿元，去年同期为2.38亿元，同比大幅增长81.16%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为4.48亿元，去年同期为2.61亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为5,126.67万元，去年同期为1,868.63万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为4.48亿元，去年同期为2.61亿元，同比大幅增长71.95%。

虽然毛利率本期为21.14%，同比小幅下降了1.02%，不过营业总收入本期为38.32亿元，同比大幅增长44.89%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2024年半年度，航天智造净现金流为-16.74亿元，去年同期为9,606.29万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为30.09亿元，同比增长22.30%；

但是（1）投资支付的现金本期为10.86亿元，同比大幅增长100.63%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为19.97亿元，同比大幅增长34.65%；（3）偿还债务支付的现金本期为8.35亿元，同比大幅增长75.61%。

在2024年半年度报告中，航天智造用于金融投资的资产为10.87亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为120.51万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了9.35亿元，变化率为615.29%。

2024半年度，企业应收账款合计15.75亿元，占总资产的18.28%，相较于去年同期的6,818.75万元大幅增长22.09倍。

本期，企业应收账款周转率为2.74。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.54大幅增长到了2.74，平均回款时间从116天减少到了65天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年半年度，企业存货周转率为3.44，在2023年半年度到2024年半年度航天智造存货周转率从0.24大幅提升到了3.44，存货周转天数从750天减少到了52天。2024年半年度航天智造存货余额合计9.59亿元，占总资产的11.36%，同比去年的7,030.65万元大幅增长1263.46%。

2024半年度，航天智造在建工程余额合计2.67亿元，相较期初的2.38亿元小幅增长了12.35%。主要在建的重要工程是模具检具类。

建设目标：我国航天智造模具检具类项目旨在通过智能化技术的应用，提升模具制造的精度、效率和稳定性，以满足航天领域对于高性能、高可靠性零部件的需求。项目致力于缩短模具开发周期，提高生产自动化水平，确保产品质量的一致性，并降低生产成本。

建设内容：该项目将包括建立先进的模具设计与仿真中心，引进精密加工设备，以及构建智能化生产线。此外，还会实施严格的质量控制体系，配备现代化的检测仪器，确保每一件模具产品都能达到航天工业的高标准要求。同时，项目也会注重环保节能措施，采用绿色材料和技术减少对环境的影响。

建设时间和周期：根据相关资料，航天智造模具检具类项目的建设预计从2024年开始启动，整个建设周期大约为两年至三年。具体时间表会依据项目进展和实际需求进行调整，确保按时完成各项建设任务的同时保证工程质量。

预期收益：项目建成后，预期能够显著提升国内航天制造业的核心竞争力，促进航天产业链上下游企业的协同发展。经济效益方面，预计年营业收入可达数亿元人民币，税后净利润可观。更重要的是，它将有助于推动我国航天事业向更高层次发展，增强国家在国际航天领域的影响力。

2024年半年度，企业资产负债率为40.21%，去年同期为15.62%，同比大幅增长了24.59%。

资产负债率同比大幅增长主要是无息息负债的大幅下降。

虽然本期负债率增长，但是本期有息负债为2.99亿元，占总负债为9.00%，去年同期为47.00%，同比降低了38.00%。

航天智造负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了13.07亿元，去年同期流出263.77万元，同比大幅下降。主要是由于投资支付的现金本期为10.86亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.21亿元。

航天智造属于汽车零部件制造业，核心业务聚焦新能源汽车轻量化部件及智能座舱系统。 近三年新能源汽车渗透率从2022年25%提升至2024年40%，驱动轻量化部件及智能座舱需求快速增长，行业复合增长率超20%。未来智能网联与自动驾驶技术普及将推动单车价值提升，预计2027年市场规模突破万亿元，轻量化材料、智能座舱集成及数字化制造成为关键增长点。

航天智造在新能源汽车轻量化部件领域市场占有率超50%，核心客户覆盖比亚迪、小米等头部厂商，智能座舱系统绑定主流新能源车企，稳居细分赛道龙头地位。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润4.32亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润4.48亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示模具检具类投产，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，航天智造近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，航天智造的PE-TTM是19.25，而电子化学品行业的PE-TTM是47.62，航天智造的PE-TTM远低于电子化学品行业的PE-TTM。