根据顺灏股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.06亿元，同比增长29.98%。扣非净利润3,144.49万元，扭亏为盈。顺灏股份2024年半年度净利润4,186.65万元，业绩同比大幅增长5.04倍。本期经营活动产生的现金流净额为9,313.08万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为省中烟工业公司、专业包装印刷公司、其他。主要产品包括印刷品和镀铝纸两项，其中印刷品占比44.35%，镀铝纸占比32.71%。

2024年半年度公司营收7.06亿元，与去年同期的5.43亿元相比，增长了29.98%，主要是因为印刷品本期营收3.13亿元，去年同期为1.70亿元，同比大幅增长了84.28%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的23.84%，同比小幅增长到了今年的24.98%，主要是因为镀铝纸本期毛利率23.97%，去年同期为21.55%，同比小幅增长11.23%。

值得一提的是，镀铝纸在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022-2024年半年度镀铝纸毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的16.81%，大幅增长到2024年半年度的23.97%。2020-2024年半年度印刷品毛利率呈下降趋势，从2020年半年度的33.30%，下降到2024年半年度的27.26%。

2024年半年度，顺灏股份营业总收入为7.06亿元，去年同期为5.43亿元，同比增长29.98%，净利润为4,186.65万元，去年同期为692.61万元，同比大幅增长5.04倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产处置收益本期为-72.71万元，去年同期为1,472.03万元，由盈转亏；

但是主营业务利润本期为5,050.42万元，去年同期为-50.14万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为5,050.42万元，去年同期为-50.14万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为7.06亿元，同比增长29.98%；（2）毛利率本期为24.98%，同比小幅增长了1.14%。

在2024半年度报告中，顺灏股份用于对外股权投资的资产为2.73亿元，对外股权投资所产生的收益为997.58万元，占净利润4,186.65万元的23.83%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益966.95万元和处置外股权投资的收益-4,424.78元。

深圳美众联科技有限公司业务性质为工业生产企业。

从下表可以明显的看出，深圳美众联科技有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年末的-28.94%增长至56.36%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

玉溪环球彩印纸盒有限公司业务性质为工业生产企业。

从近几年可以明显的看出，玉溪环球彩印纸盒有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，而投资收益率由2015年末的7.35%下降至6.24%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

2024年半年度，公司的其他收益为645.03万元，占净利润比重为15.41%，较去年同期增加117.58%。

在2024年半年度报告中，顺灏股份用于金融投资的资产为2.12亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-238.9万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024年半年度，企业存货周转率为1.80，在2023年半年度到2024年半年度顺灏股份存货周转率从1.45提升到了1.80，存货周转天数从124天减少到了100天。2024年半年度顺灏股份存货余额合计3.63亿元，占总资产的15.49%，同比去年的3.84亿元小幅下降5.51%。

2024半年度，企业应收账款合计3.20亿元，占总资产的11.70%，相较于去年同期的2.40亿元大幅增长33.41%。

本期，企业应收账款周转率为2.19。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.80增长到了2.19，平均回款时间从100天减少到了82天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

顺灏股份属于包装印刷行业，主要从事烟标印刷、环保包装材料研发与生产。 包装印刷行业近三年受环保政策驱动，向绿色材料与数字化生产转型，2024年市场规模约6800亿元，年增速约3%-5%。未来增长点集中于高附加值产品（如防伪烟标）及智能包装解决方案，预计2027年市场规模突破8000亿元，生物降解材料渗透率将提升至15%以上。

顺灏股份为烟标印刷细分领域头部企业，2024年烟标产品营收占比超60%，市占率约4.2%，居行业第五；环保包装材料业务增速显著，但整体份额较小，尚未进入行业前三。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润4,186.65万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润5,050.42万元，同比去年扭亏为盈。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，顺灏股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，顺灏股份的PE-TTM是55.10，而纸包装行业的PE-TTM是23.04，顺灏股份的PE-TTM远高于纸包装行业的PE-TTM。