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分析报告

际华集团(601718)2024年中报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势,其他收益对净利润有较大贡献

际华集团股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司是一家军需品生产公司。公司拥有5大类主要产品:职业装、职业鞋靴、防护装具、纺织印染以及皮革皮鞋。

根据际华集团2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收52.04亿元,同比基本持平。扣非净利润-871.58万元,较去年同期亏损有所减小。际华集团2024年半年度净利润-5,238.58万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事军品、民品、贸易及其他。

分行业 营业收入 占比 毛利率
军品 24.79亿元 47.64% 12.53%
民品 23.90亿元 45.92% 12.26%
贸易及其他 3.35亿元 6.44% 24.09%
分产品 营业收入 占比 毛利率
军品 24.79亿元 47.64% 12.53%
民品 23.90亿元 45.92% 12.26%
贸易及其他 3.35亿元 6.44% 24.09%

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入基本持平,净利润由盈转亏

2024年半年度,际华集团营业总收入为52.04亿元,去年同期为53.14亿元,同比基本持平,净利润为-5,238.58万元,去年同期为7,013.05万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是(1)营业外利润本期为-6,205.87万元,去年同期为-877.27万元,亏损增大;(2)投资收益本期为-358.62万元,去年同期为4,503.45万元,由盈转亏;(3)所得税费用本期支出4,444.78万元,去年同期支出1,451.89万元,同比大幅下降。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2、主营业务利润同比小幅下降10.53%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 52.04亿元 53.14亿元 -2.07%
营业成本 45.20亿元 45.78亿元 -1.26%
销售费用 1.73亿元 1.51亿元 14.28%
管理费用 3.06亿元 3.63亿元 -15.77%
财务费用 -1,562.66万元 -1,832.39万元 14.72%
研发费用 1.58亿元 1.68亿元 -6.10%
所得税费用 4,444.78万元 1,451.89万元 206.14%

2024年半年度主营业务利润为1,584.17万元,去年同期为1,770.62万元,同比小幅下降10.53%。

虽然管理费用本期为3.06亿元,同比下降15.77%,不过(1)营业总收入本期为52.04亿元,同比有所下降2.07%;(2)毛利率本期为13.15%,同比小幅下降了0.71%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、非主营业务利润由盈转亏

际华集团2024年半年度非主营业务利润为-2,377.97万元,去年同期为6,694.32万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,584.17万元 -30.24% 1,770.62万元 -10.53%
营业外支出 6,400.35万元 -122.18% 1,089.23万元 487.60%
其他收益 3,809.70万元 -72.72% 3,648.23万元 4.43%
其他 212.68万元 -4.06% 4,135.13万元 -94.86%
净利润 -5,238.58万元 100.00% 7,013.05万元 -174.70%

4、净现金流由正转负

2024年半年度,际华集团净现金流为-24.39亿元,去年同期为3.40亿元,由正转负。

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为3,809.70万元,占净利润比重为72.72%,较去年同期增加4.43%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
政府补助 2,506.19万元 3,642.31万元
先进制造业企业增值税加计抵减 1,235.26万元 3.16万元
其他 68.25万元 2.76万元
合计 3,809.70万元 3,648.23万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,506.19万元,其中非经常性损益的政府补助金额为2,126.05万元。

(2)本期共收到政府补助1,573.61万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,328.97万元
其他 312.89万元
小计 1,641.86万元

(3)本期政府补助余额还剩下9,795.62万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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在建长春目的地中心

2024半年度,际华集团在建工程余额合计13.57亿元,相较期初的14.30亿元小幅下降了5.14%。主要在建的重要工程是长春目的地中心。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
长春目的地中心 11.71亿元 1,031.64万元 - 99.54
际华三五一五公司新区建设项目 4,325.95万元 2,330.23万元 - 90.00
际华三五四二纺织有限公司工业园项目 104.81万元 4,252.81万元 8,990.62万元 99.80
三五零二际华华北特种防护装备生产研发基地 - 553.41万元 5,133.93万元 100.00

长春目的地中心(大额在建项目)

建设目标:建设成为集购物、娱乐、休闲于一体的大型综合商业体,提升长春市的城市功能和商业环境,推动当地经济的发展。

建设内容:项目一期一阶段中的购物中心主体已完工,正在进行内装修及商户装修;室内运动中心即将完工待封顶。项目一期二阶段已经完成规划设计,正在开展设备订购等前期准备工作。

预期收益:虽然具体数字未披露,但项目预期将为公司带来稳定的现金流和利润增长点,同时也有助于提升公司的品牌影响力和市场份额。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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