根据*ST龙津2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3,941.78万元，同比小幅下降9.66%。扣非净利润-1,142.06万元，较去年同期亏损有所减小。*ST龙津2024年半年度净利润-732.13万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-3,107.08万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司主要从事医药制造业、种植业、其他，其中药品为第一大收入来源。

2024年半年度公司营收3,941.78万元，与去年同期的4,363.41万元相比，小幅下降了9.66%，主要是因为医药制造业本期营收3,316.95万元，去年同期为4,349.20万元，同比下降了23.73%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的69.71%，同比小幅增长到了今年的72.07%，主要是因为医药制造业本期毛利率79.87%，去年同期为70.83%，同比小幅增长12.76%。

2024年半年度，*ST龙津营业总收入为3,941.78万元，去年同期为4,363.41万元，同比小幅下降9.66%，净利润为-732.13万元，去年同期为-1,843.54万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-1,432.27万元，去年同期为-2,181.45万元，亏损有所减小；（2）公允价值变动收益本期为436.25万元，去年同期为2.45万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-1,432.27万元，去年同期为-2,181.45万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为3,941.78万元，同比小幅下降9.66%，不过（1）销售费用本期为2,360.07万元，同比下降17.11%；（2）研发费用本期为525.79万元，同比大幅下降35.00%；（3）毛利率本期为72.07%，同比小幅增长了2.36%，推动主营业务利润亏损有所减小。

*ST龙津2024年半年度非主营业务利润为718.76万元，去年同期为417.22万元，同比大幅增长。

本期研发费用为525.79万元，同比大幅下降35.0%。

研发费用大幅下降的原因是：

虽然项目7本期为444.34万元，去年同期为-；

但是（1）项目4本期为66.45万元，去年同期为486.34万元，同比大幅下降了86.34%；（2）项目5本期为14.00万元，去年同期为280.44万元，同比大幅下降了95.01%；

ST龙津2024半年度的归母净利润亏损了422.40万元，而非经常性损益盈利了719.66万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额为217.71万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助217.71万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,818.05万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，ST龙津用于金融投资的资产为4,040.96万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为230.79万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2020年中的3.54亿元小幅下滑至2024年中的4,040.96万元，变化率为-88.58%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2022年中的469.84万元下滑至2024年中的230.79万元，变化率为-50.88%。

2024年半年度，企业存货周转率为1.34，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从42天增加到了134天，企业存货周转能力下降，2024年半年度ST龙津存货余额合计3,011.47万元，占总资产的7.22%，同比去年的3,278.89万元小幅下降8.16%。

*ST龙津属于中药行业，专注于现代中药及特色化学仿制药的研发、生产与销售。 中药行业近三年受政策支持持续增长，2023年市场规模突破万亿元，年复合增长率约6%。国家推动中医药传承创新，鼓励行业整合与龙头培育，2025年政策红利加速释放，中药创新药及经典名方二次开发成为增长核心。老龄化及慢病需求驱动市场扩容，预计2027年市场规模将超1.5万亿元，行业集中度提升趋势显著。

*ST龙津在中成药注射剂细分领域具备技术积累，主导产品注射用灯盏花素纯度超98%，但受制于产品单一化及政策限制，市场占有率不足1%，处于行业中下游。2024年公司营收规模仅4660万元，在中药上市公司中排名靠后。

最近4年半年度，公司扣非净利润均处于亏损状态，2021-2023年半年度扣非净利润亏损持续增加，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，2021-2023年半年度主营利润持续下降，2024年半年度主营利润亏损1,432.27万元，较去年同期的亏损有大幅好转，主要是因为销售费用、研发费用的下降，另外，公司营业费用高于营业收入。

ST龙津金融投资最近5年，收益平均占净利润-53%左右，金融投资平均占总资产的41%左右，平均投资收益率为2%左右。金融投资收益连续3年下降。投资收益主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024年半年度扣非净利润亏损1,451.79万元，由于非经常性损益贡献了719.66万元，净利润减亏至-732.13万元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期*ST龙津PE-TTM为负，参考价值不大。