根据金道科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.21亿元，同比基本持平。扣非净利润2,177.18万元，同比小幅下降5.72%。金道科技2024年半年度净利润2,188.31万元，业绩同比小幅下降11.23%。

公司的主营业务为通用设备制造业，其中变速箱及配件为第一大收入来源，占比97.00%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的15.68%，同比小幅增长到了今年的17.39%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）境内本期毛利率16.97%，去年同期为14.9%，同比小幅增长13.89%。

（2）通用设备制造业本期毛利率17.39%，去年同期为15.68%，同比小幅增长10.91%。

（3）直接销售本期毛利率17.39%，去年同期为15.68%，同比小幅增长10.91%。

（4）叉车变速装置本期毛利率16.23%，去年同期为14.36%，同比小幅增长13.02%。

本期净利润为2,188.31万元，去年同期2,465.08万元，同比小幅下降11.23%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为278.45万元，去年同期为120.54万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益107.64万元，去年同期损失25.52万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为2,094.36万元，去年同期为2,361.02万元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期损失124.59万元，去年同期收益68.97万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2,094.36万元，去年同期为2,361.02万元，同比小幅下降11.29%。

虽然毛利率本期为17.39%，同比小幅增长了1.71%，不过（1）管理费用本期为1,832.65万元，同比大幅增长50.86%；（2）营业总收入本期为3.21亿元，同比有所下降1.06%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期管理费用为1,832.65万元，同比大幅增长50.86%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧与摊销本期为719.45万元，去年同期为277.75万元，同比大幅增长了159.03%。

（2）薪酬本期为627.23万元，去年同期为480.16万元，同比大幅增长了30.63%。

（3）业务招待费本期为113.97万元，去年同期为26.99万元，同比大幅增长了近3倍。

2024年半年度，金道科技净现金流为-1.28亿元，去年同期为-583.67万元，较去年同期大幅下降20.86倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

2024年半年度，企业存货周转率为1.58，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从65天增加到了113天，企业存货周转能力下降，2024年半年度金道科技存货余额合计1.95亿元，占总资产的12.04%，同比去年的1.84亿元小幅增长6.41%。

2024半年度，金道科技在建工程余额合计2,204.63万元。主要在建的重要工程是待安装设备和附属厂房建设项目。

建设目标：金道科技的募投项目之一，新能源物流传动机械及液力传动变速箱建设项目旨在提升公司核心竞争力，通过扩大产能和增强技术实力来满足市场需求。该项目计划将公司打造成为全球领先的传动专家，并且加强公司在叉车变速箱领域的领导地位。

建设内容：该附属厂房建设项目包括了新能源物流传动机械生产线以及液力传动变速箱生产线的建设。此外，还包括相关配套设施和技术研发中心的设立，以支持新产品的研发与生产，确保产品质量和技术创新能力。

预期收益：对于金道科技来说，随着新建厂房的投入使用，预期能够显著增加公司的生产能力，从而带来收入的增长。同时，通过引入先进的生产设备和技术，有助于提高产品品质和市场竞争力，进一步巩固公司在行业内的领先地位。不过，具体的经济效益还需结合市场环境、运营效率等因素综合考量。

2024半年度，企业应收账款合计1.16亿元，占总资产的6.98%，相较于去年同期的1.21亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为3.03。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.57增长到了3.03，平均回款时间从70天减少到了59天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

2024年半年度，金道科技的无形资产合计1.11亿元，占总资产的6.69%，相较于年初的9,191.21万元增长21.23%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2,086.32万元，主要为购置新增的2,086.32万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2,086.32万元。

2024半年度，金道科技固定资产合计7.27亿元，占总资产的43.65%，相比期初的7.73亿元小幅下降了5.84%。

在本报告期内，企业固定资产减少6,848.16万元，主要为转为投资性房地产减少的6,084.65万元，占比88.85%。

金道科技属于工程机械行业的核心传动部件细分领域。 工程机械行业近三年受基建投资增速放缓及地产调控影响，国内市场呈现结构性调整，2023年行业营收规模约8500亿元，同比微增2.5%。未来三年，随着智能化、电动化技术渗透率提升，海外市场拓展加速，预计2025年全球市场规模将突破6000亿美元，其中中国企业在液压传动、新能源工程机械领域的市场份额有望提升至25%以上。

金道科技在国内工程机械传动部件领域位列第二梯队，2024年其液压变速箱产品在国内叉车市场的占有率约为11%-13%，在电动叉车传动系统细分赛道市占率突破18%，但较龙头企业仍存在规模差距。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2,188.31万元，较上期有所下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，2024年半年度主营利润2,094.36万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司管理费用在大幅增长，另一方面则是营收在下降。

值得一提的是，2024年半年报显示待安装设备投产，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，金道科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，金道科技的PE-TTM是51.25，而工程机械器件行业的PE-TTM是37.59，金道科技高于工程机械器件行业的PE-TTM。