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永达股份(001239)2024年中报解读:机舱底座收入的大幅下降导致公司营收的下降,其他收益对净利润有较大贡献

根据永达股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收3.14亿元,同比下降25.91%。扣非净利润2,823.43万元,同比下降23.40%。永达股份2024年半年度净利润3,223.45万元,业绩同比下降20.44%。

PART 1
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机舱底座收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为隧道掘进及其配套设备结构件、风力发电设备结构件、工程机械设备结构件。主要产品包括盾体、机舱底座、其他产品三项,盾体占比43.52%,机舱底座占比10.19%,其他产品占比8.43%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
隧道掘进及其配套设备结构件 1.57亿元 49.93% 24.73%
风力发电设备结构件 8,077.25万元 25.73% 15.60%
工程机械设备结构件 4,992.42万元 15.9% 15.97%
其他产品 2,647.21万元 8.43% 12.76%
分产品 营业收入 占比 毛利率
盾体 1.37亿元 43.52% 25.18%
机舱底座 3,197.27万元 10.19% 13.43%
其他产品 2,647.21万元 8.43% -
其他风电结构件 2,359.54万元 7.52% -
挖掘机 2,259.47万元 7.2% -
其他业务 7,267.49万元 23.14% -

2、机舱底座收入的大幅下降导致公司营收的下降

2024年半年度公司营收3.14亿元,与去年同期的4.24亿元相比,下降了25.91%,主要是因为机舱底座本期营收3,197.27万元,去年同期为5,323.45万元,同比大幅下降了39.94%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
盾体 1.37亿元 1.31亿元 4.53%
机舱底座 3,197.27万元 5,323.45万元 -39.94%
其他业务 1.45亿元 2.40亿元 -
合计 3.14亿元 4.24亿元 -25.91%

PART 2
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为498.92万元,占净利润比重为15.48%,较去年同期增加20.84%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
递延收益转入 246.97万元 246.97万元
厂租金补贴 226.67万元 0.00元
稳岗补贴 11.47万元 50.90万元
招用重点人群扣减增值税优惠 10.12万元 0.00元
个税手续费返还 3.69万元 3.04万元
合计 498.92万元 412.89万元

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资占总资产14.03%,投资主体为债券投资

在2024年半年度报告中,永达股份用于金融投资的资产为2.92亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为316.85万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的券商理财产品 2.02亿元
以公允价值计量且其变动计入当期损益的银行理财产品 9,061.05万元
合计 2.92亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 316.85万元
合计 316.85万元

PART 4
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存货周转率下降

2024年半年度,企业存货周转率为0.97,在2023年半年度到2024年半年度永达股份存货周转率从1.31下降到了0.97,存货周转天数从137天增加到了185天。2024年半年度永达股份存货余额合计3.13亿元,占总资产的15.18%,同比去年的3.35亿元小幅下降6.45%。

PART 5
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重大资产负债及变动情况

其他非流动资产增长

2024年半年度,永达股份的其他非流动资产合计1.09亿元,占总资产的5.21%,相较于年初的8,421.05万元增长28.86%。

主要原因是合同资产增加3,530.55万元。

2024半年度结构情况


项目 期末价值 期初价值
合同资产 1.09亿元 7,320.73万元
预付工程及设备采购款 1,100.32万元
合计 1.09亿元 8,421.05万元

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

永达股份属于新能源汽车销售及综合服务行业,涵盖整车销售、充换电服务及衍生业务。 近三年,新能源汽车行业加速向电气化、智能化转型,市场渗透率从2022年的25%提升至2024年的45%。政策驱动与消费需求推动行业规模突破万亿,预计未来五年复合增长率超15%,充换电服务、智能网联等细分领域成为新增长极。

2、市场地位及占有率

永达股份是国内高端新能源汽车销售头部企业,代理高合、路特斯等十余个主流品牌,覆盖超80%豪华新能源市场,2025年新能源整车销售规模预计突破百亿,衍生业务营收占比达30%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
永达股份(未披露) 高端新能源车销售及充换电服务 2025年新能源车销售规模超百亿
广汇汽车(600297) 全国性汽车经销商集团 新能源车销量占比提升至25%
国机汽车(600335) 汽车贸易及工程服务 2025年新能源出口业务增长40%
庞大集团(601258) 综合性汽车经销 布局新能源品牌代理,营收占比18%

总结
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1、经营分析总结

近3年半年度公司净利润持续下降,2024年半年度净利润3,223.45万元,较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年半年度主营利润2,994.54万元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司虽然盈利能力一般,但在行业中处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:66 总排名:2507/5338
行业排名(铸锻件):2/10
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 68 69 68 68 66
行业中位数 68 50 62 49 63
行业排名 5 1 2 1 2

铸锻件行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 福鞍股份 68 宏德股份 69
2 永达股份 66 永达股份 68
3 宏德股份 66 日月股份 65

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)

可以看到,永达股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日,永达股份的PE-TTM是45.99,而工程机械器件行业的PE-TTM是43.60,永达股份高于工程机械器件行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
永达股份 2.226258 2231

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
永达股份 1.236501 3050

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

永达股份神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.2262 1.2365 10 2783

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 万通液压 749 171
2 长盛轴承 1313 460
3 恒立钻具 1954 832


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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