根据ST步森2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6,944.41万元，同比小幅增长4.41%。扣非净利润-524.05万元，较去年同期亏损有所减小。ST步森2024年半年度净利润-731.79万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司主要从事服装制造业、零售业、信息服务业，主要产品包括衬衫、裤装、西服、外套四项，衬衫占比21.35%，裤装占比15.86%，西服占比15.60%，外套占比14.28%。

2024年半年度公司营收6,944.41万元，与去年同期的6,651.19万元相比，小幅增长了4.41%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）衬衫本期营收1,482.78万元，去年同期为869.71万元，同比大幅增长了70.49%。

（2）裤装本期营收1,101.08万元，去年同期为995.73万元，同比小幅增长了10.58%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的33.47%，同比小幅增长到了今年的36.79%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）衬衫本期毛利率44.11%，去年同期为37.64%，同比增长17.19%。

（2）裤装本期毛利率51.7%，去年同期为41.61%，同比增长24.25%。

（3）针织衫本期毛利率51.17%，去年同期为48.68%，同比小幅增长5.12%。

2024年半年度，ST步森营业总收入为6,944.41万元，去年同期为6,651.19万元，同比小幅增长4.41%，净利润为-731.79万元，去年同期为-1,820.55万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为40.52万元，去年同期为-846.49万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失463.20万元，去年同期损失877.08万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为40.52万元，去年同期为-846.49万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）管理费用本期为1,096.82万元，同比大幅下降35.38%；（2）营业总收入本期为6,944.41万元，同比小幅增长4.41%。

ST步森2024年半年度非主营业务利润为-768.18万元，去年同期为-956.38万元，亏损有所减小。

2024年半年度公司营收6,944.41万元，同比小幅增长4.41%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为1,096.82万元，同比大幅下降35.38%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）咨询及服务费本期为204.92万元，去年同期为532.22万元，同比大幅下降了61.5%。

（2）咨询及服务费本期为204.92万元，去年同期为532.22万元，同比大幅下降了61.5%。

（3）职工薪酬本期为671.43万元，去年同期为796.36万元，同比下降了15.69%。

（4）职工薪酬本期为671.43万元，去年同期为796.36万元，同比下降了15.69%。

（5）折旧摊销本期为47.16万元，去年同期为117.23万元，同比大幅下降了59.77%。

2024年半年度，ST步森资产减值损失463.20万元，导致企业净利润从亏损268.59万元下降至亏损731.79万元，其中主要是存货跌价准备减值合计463.20万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提405.23万元，110.24万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为3,007.43万元，233.44万元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.85，在2023年半年度到2024年半年度ST步森存货周转率从1.51提升到了1.85，存货周转天数从119天减少到了97天。2024年半年度ST步森存货余额合计3,775.25万元，占总资产的39.13%，同比去年的4,081.78万元小幅下降7.51%。

2024半年度，企业应收账款合计5,012.98万元，占总资产的22.84%，相较于去年同期的5,596.84万元小幅减少10.43%。

本期，企业应收账款周转率为1.45。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.20增长到了1.45，平均回款时间从150天减少到了124天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

ST步森属于服装家纺行业，主营男装设计、生产与销售。 服装家纺行业近三年受消费升级与线上渠道拓展驱动，市场规模稳步扩张，但竞争加剧导致行业集中度提升。未来趋势聚焦个性化定制、智能化生产及可持续化发展，预计2025年市场规模将突破1.8万亿元，头部企业通过品牌矩阵与供应链整合进一步扩大优势，中小品牌面临转型压力。

ST步森在男装细分领域属区域性中小品牌，2024年前三季度营收1.02亿元，市场占有率不足0.1%，行业排名未进入前二十，品牌影响力与渠道覆盖能力显著弱于头部企业。

最近10年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，近3年半年度净利润亏损持续收窄，2024年半年度净利润亏损731.79万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度仅在2024年盈利，主营利润近4年半年度持续增长，2024年半年度主营利润40.52万元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司管理费用在大幅下降，另一方面则是营收在小幅增长。

对外股权投资是公司的重要业务，对外股权投资平均占总资产的32%左右，但投资收益率不佳，最近1年，平均投资收益率为-0.37%左右。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期ST步森PE-TTM为负，参考价值不大。