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分析报告

金牌家居(603180)2024年中报解读:非经常性损益增加了归母净利润的收益,净利润近3年整体呈现下降趋势

金牌厨柜家居科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“温建怀”。公司主营业务为整体厨柜、定制及智能家居研发、设计、生产、销售。公司主要产品是金牌厨柜、桔家衣柜、桔家木门、桔家云整装、智小金、玛尼欧。

根据金牌家居2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收15.20亿元,同比基本持平。扣非净利润3,923.14万元,同比小幅下降9.37%。金牌家居2024年半年度净利润6,624.93万元,业绩同比小幅下降10.89%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括厨柜和衣柜两项,其中厨柜占比62.32%,衣柜占比27.49%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
厨柜 9.47亿元 62.32% 25.30%
衣柜 4.18亿元 27.49% 27.96%
木门 9,211.81万元 6.06% 3.86%
其他业务 6,285.66万元 4.13% -

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、净利润同比小幅下降10.89%

本期净利润为6,624.93万元,去年同期7,434.46万元,同比小幅下降10.89%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)其他收益本期为3,280.10万元,去年同期为2,339.35万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出467.35万元,去年同期支出1,157.35万元,同比大幅增长。

但是(1)主营业务利润本期为3,032.29万元,去年同期为4,709.71万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失735.64万元,去年同期损失10.75万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降35.62%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.20亿元 15.06亿元 0.91%
营业成本 11.14亿元 10.80亿元 3.14%
销售费用 1.78亿元 2.01亿元 -11.33%
管理费用 9,110.44万元 8,248.29万元 10.45%
财务费用 180.22万元 -373.67万元 148.23%
研发费用 8,956.11万元 8,676.41万元 3.22%
所得税费用 467.35万元 1,157.35万元 -59.62%

2024年半年度主营业务利润为3,032.29万元,去年同期为4,709.71万元,同比大幅下降35.62%。

主营业务利润同比大幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
毛利率 26.70% -1.58% 营业总收入 15.20亿元 0.91%
销售费用 1.78亿元 -11.33%

3、非主营业务利润同比小幅增长

金牌家居2024年半年度非主营业务利润为4,059.99万元,去年同期为3,882.10万元,同比小幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3,032.29万元 45.77% 4,709.71万元 -35.62%
投资收益 1,327.08万元 20.03% 1,281.33万元 3.57%
其他收益 3,280.10万元 49.51% 2,339.35万元 40.22%
信用减值损失 -735.64万元 -11.10% -10.75万元 -6741.20%
其他 331.98万元 5.01% 435.65万元 -23.80%
净利润 6,624.93万元 100.00% 7,434.46万元 -10.89%

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

金牌家居2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,023.42万元,占归母净利润的43.52%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 2,123.48万元
金融投资收益 1,047.36万元
其他 -147.42万元
合计 3,023.42万元

(一)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,523.01万元,其中非经常性损益的政府补助金额为2,123.48万元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 2,300.02万元
其他 222.99万元
小计 2,523.01万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
与收益相关 2,300.02万元
与资产相关 214.89万元

(2)本期共收到政府补助3,836.91万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 2,300.02万元
本期政府补助留存计入后期利润 1,536.00万元
其他 8,900.79元
小计 3,836.91万元

(3)本期政府补助余额还剩下5,113.35万元,留存计入以后年度利润。

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

在2024年半年度报告中,金牌家居用于投资的资产为9.39亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为1,687.64万元,占净利润6,624.93万元的25.47%。

2024半年度投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 6.2亿元
房屋及建筑物 8,656.42万元
玛格家居股份有限公司 5,000万元
其他 1.83亿元
合计 9.39亿元

从投资收益来源方式来看,主要来源于理财收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财收益 1,441.24万元
其他 246.4万元
合计 1,687.64万元

投资收益逐年递增

企业的投资收益持续上升,由2020年中的1,041.11万元上升至2024年中的1,687.64万元,变化率为62.1%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2020年中 1,041.11万元
2021年中 1,323.59万元
2022年中 1,392.14万元
2023年中 1,394.94万元
2024年中 1,687.64万元

扣非净利润趋势

PART 4
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在建工程余额大幅增长

2024半年度,金牌家居在建工程余额合计4.74亿元,相较期初的4.09亿元大幅增长了15.85%。主要在建的重要工程是成都工厂。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
成都工厂 2.77亿元 3,790.67万元 - 96
同安四期项目 2,143.34万元 1,057.37万元 - 67
泗阳三期项目 44.04万元 18.49万元 18.49万元 30

PART 5
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行业分析

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